1-金融风管理的概述-0901.doc

金融风险管理的概述 本章主要介绍与金融风险有关的基本概念和背景知识，读者已经具备一定的金融知识的基础上，进一步尽可能全面地介绍风险，金融风险的内涵和特征，继而追溯历史，回顾金融风险管理的发展历程，了解金融风险管理的演进过程。阅读万本章后，有助于理解本书的知识结构框架。 金融风险概论 一 风险(一) 风险定义???? 风险指的是由于经济活动的不确定性而导致资金在筹措和运用中遭受损失的可能性。 风险的定义分为两类：广义的风险和狭义的风险。 广义的风险：强调结果的不确定性，即在一定的条件下和一定时器内发生的各种结果的变动程度，结果的变动程度越大则相应的风险也就越大，反之则越小； 狭义的风险：强调不确定性带来的不利后果，即指一定的条件和一定时期内由于各种结果发生的不确定性而导致行为主体遭受损失或者损害的可能性。这个概念突出强调了损害的可能性 (二) 风险的特点 1 客观性 风险是不以人的意志为转移，客观存在。 2 普遍性 风险广泛存在于自然界和人类社会， 无处不在，无时不有。 3 复杂性 风险是一种非常复杂的自然﹑社会现象。迄今为止，人们也只能在有限的空间和时间内度量风险和管理风险。 4 偶然性 风险的基本特征是不确定性，及风险发生的时间﹑程度和结果都是偶然的，而且引发风险的因素也是偶然的。 5 必然性 由于环境的复杂多变造成风险的发生是不可避免，尽管对于个别风险的控制是哪一张我的，但是随着技术的进步以及大量历史数据的支持，人类在看似混乱的风险当中仍然能够发现规律。 6 可变性 风险随着环境的变化而改变，技术的进步能够带来管理方式的创新，同时也带来新的风险。 (三) 风险的分类 风险都具有不可预见性，由于相关变量的波动性导致收益的减少，经营成本的增加都是非预期的，通过分类有助于突出引起风险的因子的变化特征，管理者可以针对不同的风险采取不同的处置方法，更有效地防范和管理风险。 1．按风险的性质分为纯粹风险和投机风险。 纯粹风险：风险承担者遭受了风险损失而没有获得任何收益，它所导致的后果只有两种：一是损失；另一是无损失。纯粹风险的产生与自然力的破坏和人们行为失误有关，变化比较有规律，可以利用概率论中的大数法则来预测风险的概率。投机风险：风险承担者可能遭受损失也可能获得收益，它导致的后果有三种：损失﹑无损失和获利。投资风险往往和经济﹑政治﹑科技与社会的运动密切相关。纯粹风险和投机风险在实际中的界定并不是十分清晰，往往一个风险可能是二者的综合体。例如，投资者购买一笔银行发行的债权，可能会面临着价值升高或者降低的风险，造成这种风险的原因可能是因为银行倒闭和市场利率变化，银行倒闭的风险对于客户来说是纯粹风险，市场利率的变动结果并不确定，利率降低的情况下客户获得赢利，利率升高的情况下客户遭受损失，因此是投机风险。这样区分风险的目的，可以方便分析投资者的行为，对于这两种风险承担者必须采取措施来避免风险，或者完全没有感受到风险而被动接受，但是投机风险中风险承担者不得不采取措施承担风险。 2．按风险发生的原因分为客观风险和主观风险。 客观风险指实际的结果与未来的结果之间的相对差异和变动程度，这种变动程度越大，风险也就随着增大；主观风险指的是由于精神和心理状态所引起的不确定性，表现在人们对偶然的不幸事故造成的损失的后果在主观方面有所忧虑。例如感性会破坏理性决策，人们会高估小概率但高影响的风险，低估高概率但低影响的风险，这样的结果都会使得风险增大。 3．按操作结果分为可分散风险和不可分散风险。 可分散风险指的是通过联合协议或者风险分担协议使得风险减小；不可分散风险指的是通过联合协议，联合参与者面临的风险没有减少。例如，证券市场中的系统风险和非系统风险，系统风险是不可分散的风险，指整个市场所承受的风险，如经济环境，市场利率的变化，是由于市场环境发生而产生的风险，这种风险是]所有市场主体必须承受的，在证券组合中无法抵消；非系统风险是可以分散风险，指企业所特有的风险，如企业面临经营困境，工人要求提高工资，法律诉讼等，在市场中不同企业之间通过资产组合可以相互抵消。这样区分可以验证资产组合或者风险分散的效果，有助于风险管理主体采取相应的措施。 4．按载体分为财产风险﹑人身风险﹑责任风险﹑信用风险。 财产风险指导致有形财产损毁，灭失或者贬值的风险，如房屋、设备或者无形财产因自然灾害或者意外事故而遭受损失。人身风险指的是自然灾害、意外事故、疾病或者导致人的伤残或者死亡等风险。责任风险指的是个人或者团体因为行为上的疏忽或过失，依法对他人遭受的人身伤害或者财产损失应负的法律赔偿责任的风险。责任风险还可以细分为过失责任风险和无过失责任风险，过失责任风险是团体或者个人因为疏忽或者过失而产生侵权行为，致使他人财产受到损失