第三章长期计划与财务预测讲义.pptx

By VH 第三章 长期计划与财务预测 1 本章导学 2 长期计划 1 财务预测 2 增长率与资本需求的测算 3 目 录 CONTENTS 3 长期计划 1 财务预测 2 增长率与资本需求的测算 3 目 录 CONTENTS 4 第一节 长期计划(P69-70)（自学） 长期 计划 财务 预测 一般5年 编制预计财务报表 资金计划 5 长期计划 1 财务预测 2 增长率与资本需求的测算 3 目 录 CONTENTS 6 一、财务预测的含义 广义 编制全部的预计财务报表 狭义 预计未来融资需求 7 二、财务预测的步骤 起点 外部融资需求 8 三、销售百分比法 如何确定百分比？ 基期的数据，or 以前若干年度的平均数 9 三、销售百分比法——根据销售百分比预测 年度 2015 收入 应收账款销售百分比 10% 应收账款 2016 1000（预计） ？ 10% 1000*10%=100 1.根据销售百分比预测 10 三、销售百分比法——根据销售增长率预测 年度 2015 收入 应收账款销售百分比 应收账款 100 2016 增长10%（预计） ？ 100×（1+10%） =110 根据销售增长率预测 11 应收账款增加 =110-100=100 应收账款增长 =收入增长=10% 三、销售百分比法 12 各项经营资产 销售收入 各项经营负债 销售收入 经营资产总额 销售收入 经营负债总额 销售收入 净经营资产 销售收入 都保持不变 若已经销售增长率，则：经营资产增长率＝经营负债增长率＝净经营资产增长率=销售增长率 三、销售百分比法预测思路 经营资产 减：经营负债 金融负债 减：金融资产 净金融负债（净负债） 股东权益 净经营资产 总计 净金融负债及股东权益总计 管理用资产负债表 资金占用 资金来源 13 ？ 企业融资（筹资）总需求 净经营资产增加 经营负债增加 经营资产增加 销售百分比法 融资（筹资）总需求的确定方法 14 企业融资（筹资）总需求 净经营资产增加 经营负债增加 经营资产增加 销售增长 预测起点 外部融资需求的计算 15 外部融资需求 内部融资 融资总需求 留存收益增加 可动用的金融资产 Step 1 Step 2 净经营资产增加 Step 1 净经营资产增加的计算（方法1） 16 净经营资产增加 基期 净经营资产 预计 净经营资产 总量模型 预计总经营负债 预计总经营资产 基期 净经营资产 销售收入增长率 Step 1 净经营资产增加的计算（方法2） 17 净经营资产增加 预计经营负债增加 预计经营资产增加 增量模型 经营资产 A 销售收入 S 经营资产销售百分比 A/S=m 经营资产增加 △A 销售收入增加 △S △A/△S=m △A=△S×m 经营资产销售百分比 销售收入增加 经营负债销售百分比 销售收入增加 销售收入增加 经营资产销售百分比 经营负债销售百分比 Step 2 留存收益增加的计算 18 留存收益增加 预计支付的现金股利 预计 净利润 预计 销售净利率 预计 销售收入 预计 股份支付率 1 【例3-1】P72-总量模型法 假设ABC公司20×1年实际销售收入为3000万元。 管理用资产负债表和利润表的有关数据如下表。 假设20×1年的各项销售百分比在20×2年可以持续。 20×2年预计销售收入为4000万元。 以20×1年为基期，采用销售百分比法预计融资总需求。 19 净经营资产增加 基期 净经营资产 预计 净经营资产 融资总需求 2011年，已有数据 2012年，需预测 1.确定经营资产和经营负债各项目的销售百分比 2.预计各项经营资产和经营负债 【例3-1】P72 20 项目 20×1年实际 销售收入 3000 货币资金（经营） 44 应收票据（经营） 14 …… 　 经营资产合计 1994 应付票据 5 应付账款 100 …… 　 经营负债合计 250 净经营资产总计 1744 销售百分比 项目金额/销售收入 44/3000 1.47% 0.47% 　… 66.47% 0.17% 3.33% 　… 8.33% 58.13% 20×2年预测 4000 4000*1.47% 59 19 …　 2659 7 133 …　 333 2659-333=2325 融资总需求 净经营资产增加 2325-1744=581万元 【例3-1】P72 假设20×1年底的金融资产为6万元，为可动用的金融资产。 20×2年计划销售净利率为4.5%。由于需要的筹资额较大，不支付股利。 问：该公司20×2年需要外部融资的金额？ 21 外部融资需求 融资总需求 留存收益增加 可动用的金融资产 =预计收入×预计销售净利率× （1－股利支付率） =4000×4.5%=180 =581-6-180=395（万元） =200（万元