境外投资对我国商业银行的影响.doc

中北大学信息商务学院 毕 业 论 文 境外战略投资者 对我国商业银行的影响分析 学生姓名： 学号： 系 别： 专 业： 指导教师： 2014年06月 1 引言 1.1本课题的研究背景及意义 随着金融业的全面开放，到目前为止，我国已形成了以股份制商业银行为主体，包括城市商业银行、农村信用社及外资银行等金融机构在内的多层次金融体系。根据银监会的数据显示，截止2005年11月，共有18家境外金融机构入股16家中资银行，投资总额近126亿美元。截至2007年底，已有35家境外机构投资入股23家中资银行，入股金额210亿美元。引进境外战略投资者，开展中外银行间的合作，不仅推动中资银行在经营管理理念、公司治理结构、资本约束和风险控制手段、业务水平和金融创新能力等方面得到提高，促进了中资银行综合竞争力的增强，并对我国银行业深化改革和长远发展起到显著的促进作用［1］。引入境外战略投资者已经被认为是我国银行业股份制改革的重要外部动力。战略投资者能够以其成熟的银行管理经验和过人的国际声誉促进我国商业银行的改革。银监会曾公开表示：我国政府部门期望通过引入境外战略投资者，促进中资银行业在改革重组过程中引进战略投资者，目的不在于“引资”而是“引智”[2]。在日趋激烈的竞争中，商业银行的公司治理结构和效率不仅影响其自身的经营状况、管理水平和竞争实力，而且还代表和反映我国整个金融体系的安全与稳定。商业银行公司治理机制既是现代银行制度的核心，也是我国商业银行改革的核心，商业银行公司治理结构的优化已经成为提升银行竞争力的关键，引进战略投资者无疑是一个优化银行治理结构的重要选择。对我国商业银行来说，引进战略投资者不仅可以缓解资金不足的问题，还能带来更好的合作效益；改善我国商业银行公司治理结构、提高公司治理水平；引入先进提高商业银行风险管理水平国外研究现状关于中国银行业引进境外战略投资者的目的方面，Nicholas Hope 和Fred Hu（1986）在论述中国商业银行改革体系中境外战略投资者的作用时，对于境外战略投资者的目的和顾虑、中国银行业选择战略投资者的标准和引进境外战略投资者对中国银行业改革的影响做了深入的分析和研究[3]。 在实证文献方面，Berger（2007）等发现，外资少数股权与中资银行效率改善显著正相关，有境外战略投资者持股的股份制商业银行和城市商业银行，其利润效率和成本效率显著高于没有战略引资的银行[4]。 在境外战略投资者参股我国商业银行的作用方面，Sinkey and Joseph（2002）在《Commercial Bank Financial Management》中的研究认为外资银行的进入带来了一系列领域的发展：国际贸易和外国直接投资的发展、金融革新、促进开拓国际市场所需的通信工具的发展等[5]。Stijin Claessens 和Luc Laeven（2004）则从宏观的角度研究境外资本对于本国银行的作用。他们对50个国家和地区的银行系统数据进行处理分析，用银行体系结构和管理制度作为竞争力的衡量指标，对驱动银行竞争的因素进行了深入的研究，发现外资银行越多、管制越少会使银行系统更具竞争力，同时商业银行准入的限制将降低竞争力，准入的开放方式是特别重要的竞争压力［6］。 国内研究现状由于引进境外战略投资者近年来在我国银行业是个大事件，因此，国内这方面的研究还比较多。但综合相关研究，主要还是集中在以下几个方面：引进境外战略投资者的股权对价问题，引进境外战略投资者对银行的公司治理结构的影响和对目标银行的绩效的影响。 关于境外战略投资者的股权对价问题，戴志敏、夏琳斌（2007）在分析国有银行转让股权的定价时，认为定价应该将定量和定性分析结合起来，既运用数理模型和实证数据来确定银行的价值，也要从银行的基本要素入手来确定其价值；评价国有银行的价值不仅要考虑净资产，还要考虑无形资产和品牌价值，因为国有商业银行有国家信用的强大支持以及体系完备的销售网络［7］。郝蕾（2008）则通过数理模型对国有银行上市改革和引入战略投资者的行为进行了分析，最终得出了结论：在国有银行改革成果不确定的情况下，在一定条件下，外资参股的比例越大，则协议价格就越小［8］。 关于境外战略投资者参股我国商业银行的作用分析，魏旭华（2009）认为引进境外战略投资者有助于我国商业银行按照国际规范的要求从多个方面提高公司治理的效率。他从股东大会、董事会和监事会、高管层的激励和约束机制、信息披漏等四个方面进行研究探讨［9］。黄