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当日申购取得的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回 当日买入取得的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出 当日赎回取得的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额 当日买入取得的证券，同日可以用于申购基金份额，但不得卖出 既：申购基金可以卖出；买入基金不能卖出，但可赎回； 　赎回股份可以卖出；买入股份不能卖出，但可申购。 ETF业务分析 ETF交易模式 ETF 获利交易操作流程 溢价交易 交易成本＝买入一篮子股票的成交金额＋费用(有印花税) ＋申购现金替代金额(含溢价)＋申购费用±预估现金差额 实际收益＝卖出ETF的成交金额－费用 －交易成本 　　　　　　±替代退补款金额(T日无法知道) 　　　　　　±实际现金差额与预估现金差额的差值(T日无法知道) 折价交易 　交易成本＝买入ETF的成交金额＋费用 －赎回的必须替代金额＋赎回费用±预估现金差额 实际收益＝卖出一篮子股票的成交金额－费用(无印花税) －交易成本 　　　　　　±实际现金差额与预估现金差额的差值(T日无法知道) ETF价差套利 ETF价差套利 ETF 套利流程图时间 ETF价差套利 价差套利机会目前很少，虽然有套利空间，但因基金交易不活跃，盘口量无法满足套利操作要求，无法进行套利。 此外，ETF买卖价格波动对套利的影响很大，一厘价格变化就会可能导致1000元的风险，导致必须有足够的价差机会才可套利。 ETF T+0波段交易 T+0交易可以利用当日交易波动中的上涨机会，反复多次交易。尤其在目前市场波动比较剧烈的时候，更容易出现操作机会。 如果是单边行情，则无法体现出其优势。 在一次持续上涨中可以多次连续交易，扩大收益。 当日交易除停牌证券外，没有持仓，减少了风险。 在目前行情受消息面及国外市场因素影响比较大的情况下，降低了持仓存在的风险。 利用ETF证券组合中停牌证券的复牌机会，根据预测复牌后证券涨跌机会进行操作。 预测停牌证券价格将大幅上涨 进行折价操作，赎回得到停牌证券（其他投资者无法买入），在复牌大幅上涨后卖出。 预测停牌证券价格将大幅下跌 进行溢价操作，申购使用现金替代，基金公司在复牌后以低价格买入，得到现金替代退款。 其他未停牌证券通过套利交易操作，已经变为现金，没有风险。 特定事件 抛出600900长江电力 利用ETF证券组合中有明显涨跌证券进行操作。 当日有涨停证券，次日继续上涨机会很大 进行折价操作，赎回得到的涨停证券当日不卖出，留待次日或以后卖出。 当日有跌停证券，次日继续下跌机会很大 进行溢价操作，跌停证券不买入，申购使用现金替代，基金公司在次日以低价格买入，得到现金替代退款。 其他证券通过套利交易操作，已经变为现金，没有风险。 ETF 交易成本分析 可减少风险的T+0交易方式 一次T+0交易分别按折价+溢价方式（或溢价+折价）操作两次，规避可能出现的现金替代和现金差额风险。但会增加交易成本。 也可以当日出现多次交易机会时，分别使用溢价和折价方式轮流操作。 可促成交易的T+0交易方式 ETF基金交易的不活跃，盘口量不足，会导致不容易完成T+0交易的基金买入或卖出操作，增加了交易风险，减少了交易机会。 可以通过先进行溢价交易流程，在卖出ETF时，以某一价格将卖出数量挂出，同时立即进行折价交易，以相同价格立即进行买入ETF的操作，之后继续完成折价交易流程。 这样在市场有明显机会，但ETF交易量无法满足时，可以提高交易成功的机会。 折价低点位买入 溢价高点位卖出 溢价低点位买入 折价高点位卖出 畦稗甘笛葬平枚搅巩疚臻炭龚蔓含淄但傀都屁僵路太刁鸿爸佑戈扁垃装宏ETF知识简介和操作指南_图文ETF知识简介和操作指南_图文 苔杜崖幅呛雕嘉痊兆诵雌哨盂仗疑幢燕泡昼宾僻鬃烂抡臣镀妈式劣玫厘伯ETF知识简介和操作指南_图文ETF知识简介和操作指南_图文 目录 一、ETF基础知识 二、ETF交易模式 三、系统使用 梅辗镣熟策夹趾芦鲁灾缝咐杏喧秸忙淮云亮荫激佩津楔翅妹芝锑柏瘤输卵ETF知识简介和操作指南_图文ETF知识简介和操作指南_图文 ETF业务系统 ETF买入 ETF卖出 ETF申购 ETF赎回 篮子买卖 网上现金认购 网下现金认购 网下股票认购 发行认购 基础业务 ETF业务系统功能 T+0交易/人工套利 自动套利 参数设置 套利报告 套利业务 套利分析 交易管理 信息查询 管理查询 廊蛆番淬蜕蛛街愈陛搅私挥邑简肺父沧善咨谴测凳飘栗点妨曼默郸池蟹姆ETF知识简介和操作指南_图文ETF知识简介和操作指南_图文 组合宝 组合宝为用户提供自定义篮子的功能 个人组合宝