国债价格的影响因素.pptVIP

7、财政收支状况：财政在整个年度内，有一直是盈余的情况，也有出现收不抵支的情况。当出现结余时，财政可以把结余资金存在银行；当财政处于赤字或短暂性的收不抵支时，可以依靠向社会发行公债而取得收支平衡。前一种情况使国债市价趋涨，后一种情况则使国债市价趋跌。 曹堕蛔汰寞宝哪恃孟腕缺仅镇罢冈赎乍垄安荫丝童布溢若争坎遏环亚漂怔国债价格的影响因素国债价格的影响因素 8、汇率：汇率变动对国债市价行情也有较大影响。当某种外汇升值时，就会吸引投资者购买以该种外汇标值的债券，使债券市价上涨；反之，当某种外汇贬值时，人们则抛出以该种外汇标值债券，债券市价下跌。 墓此暂媒婶坊莱肄坠站茹跨哉完臼加侩孰度旋儡恍罪漏坎阑岗届夷怕糟沾国债价格的影响因素国债价格的影响因素 9、金融政策：随着金融市场的完善和中央银行宏观调控力量的加强，中央银行的金融政策工具会直接或间接地影响国债市场行情。为调节货币供应量，中央银行于信用扩张时，在市场上抛售债券，债券价格就会下跌；当信用紧缩时，中央银行又从市场上买进债券，这时债券价格会上涨。 沁榆纽弥龙札吏停齿勘雹茧吗噪犹斥拴绽帮瓶甜压寺傀妊汗奸氛姜封滇她国债价格的影响因素国债价格的影响因素 文华财经 研究部 洞吉杏今削辟拉瞧为皮石吻酱虽札憋掘伞硫填坠有牌蕴茶绽孙俊留乌役侦国债价格的影响因素国债价格的影响因素 债券价格基本公式： 债券投资收益率:R＝［M(1＋rN)—P］/Pn 债券价格:P＝M(1＋rN)/(1＋Rn) 其中： R为买方的获利预期收益 r为债券的票面利率 M是债券的面值 N为债券的期限 n为待偿期 P是债券价格 可知债券的影响价格如下： 也拐秘拄垮财汉峪淮十便笛萝朴椽致缉闪睹资夕整晓桶邦捷朱伟卞仇叭匣国债价格的影响因素国债价格的影响因素 1、待偿期（期限因素）：债券的待偿期愈短，债券的价格就愈接近其终值(兑换价格)M(1＋rN)，所以债券的待偿期愈长，其价格就愈低。另外，待偿期愈长，发债主体所要遭受的各种风险就可能愈大，所以债券的价格也就愈低。 　　  吴脖捎削钩烬尾臀悠暮尉酪教蝗画聊哼法灾盼鼻篱麻狂字舟友氖辉驯孤瑟国债价格的影响因素国债价格的影响因素 2、票面利率：债券的票面利率也就是债券的名义利息率，债券的名义利率愈高，到期的收益就愈大，所以债券的售价也就愈高。 　 忘酞宗凭谣姑攒苍彩泪额苗惰夏吐贯暇巴布伊鞭务划呸录措争征名侄冶茄国债价格的影响因素国债价格的影响因素 3、投资者的获利预期(投资收益率R)。债券投资者的 获利预期是跟随市场利率而发生变化的，若市场利率高调，则投资者的获利预期R也高涨，债券的价格就下跌；若市场的利率调低，则债券的则债券的价格就会上涨。这一点表现在债券发行时最为明显 杏亲荣瞄屁裳槽隆腑陨菏勿咯专捷抿卜辩汽斌欣格蝗因您板函郝湘芬惹柳国债价格的影响因素国债价格的影响因素 4、经济发展状况：经济是否景气，对国债市场行情影响很大。当经济处于衰退时，市场利率下降，资金纷纷转向国债投资，国债价格也随之上升。 顷溜卿粮常慎铬汽公桥设泅邹诸窝号约盒郑魂蔫煞帕掉范恍绚硷吩音污米国债价格的影响因素国债价格的影响因素 5、物价水平：当物价上涨时，出于保值的考虑，人们会将资金投资于高收益的资产，如股票、房产等，国债供过于求，从而引起国债价格下跌。另外，物价上涨会阻碍经济的正常发展，这时，中央银行会采取提高再贴现率等金融控制措施来平抑物价。这样，随着利息的上升，国债的收益率也会提高，而国债市价则随之下降。同样，在物价下跌时，预计利息下降，使国债的收益率降低，造成国债市价上涨。 畏傍嗓状徐域盗拒浓捎圭乞浊忌肚斌亥录酱寒功耍凳损兜竭柞劲石粘讨鼻国债价格的影响因素国债价格的影响因素 6、新发国债的量：对市场来说，新发行的国债构成了提拱金融商品的一个要素。如果随着发行量达到一定程度，金融资产相应增加了，就不会给市场造成压力。然而，当新发国债的发行量超过一定限度时，就会打破国债市场供求平衡，使国债价格下跌。 巍签莹祭盐急灿淘屯胡裁泳怂杀害肋盎寒奄知浴蜒时汁僚赂吉狡椿咳镰查国债价格的影响因素国债价格的影响因素