金融第四章.docx

标记：已将此邮件标记为星标邮件。?取消星标标记：已将此邮件在列表中置顶。?取消置顶标记：已将此邮件标记为星标邮件，并在列表中置顶。?取消星标?取消置顶第4章债券市场4.1债券4.1.1债券概述1.债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券所规定的资金借贷双方的权责关系主要有；第一，所借贷货币资金的数额；第二，借贷的时间；第三，在借贷时间内的资金成本或应有的补偿(即债券的利息)。(1)债券所规定的借贷双方的权利和义务关系。国发行人是借入资金的经济主体四投资者是出借资金的经济主体总发行人必须在约定的时间付息还本圆债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，而且最这一关系的法律凭证。(2)债券的基本性质。债券的基本性质包括债券属于有价证券、债券是一种虚拟资本、债券是债权的表现。2.债券的票面要素债券作为证明债权债务关系的凭证，一般有四个基本要素：票面价值、到期期限、票面利率和发行者名称。主菜单I····中国电信4G 1138圆害94%团团圜!〈返回未来学院一WebApp〈返回考点速记3.债券的特征债券的特征包括偿还性、流动性、安全性和收益性。4.债券的分类(1)按发行主体分类，分为政府债券、金融债券和公司债券。(2)按付息方式分类，可分为贴现债券、附息债券和息票累积债券。(3)按募集方式分类，可分为公募债券、私募债券。(4)按担保性质分类，可分为有担保债券、无担保债券。(5)按债券形态分类，可分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。5.债券与股票的异同(1)相同点。国都属于有价证券。债券和股票作为有价证券体系中的一员，是虚拟资本，它们本身无价值，但又都是真实资本的代表。切都是筹措资金的手段。与向银行贷款间接融资相比，发行债券和股票筹资的数额大，时间长，成本低，且不受贷款银行的条件限制。园收益率相互影响。如果市场是有效的，则债券的平均收益率和股票的平均收益率会大体保持相对稳定的关系，其差异反映了二者风险程度的差别。这是因为，在市场规律的作用下，证券市场上一种融资手段收益率的变动，会引起另一种融资手段收益率发生同向变动。(2)不同点。国权利不同。雹目的不同。?期限不同。圆收益不同。囤风险不同。4.1.2政府债券概述1.政府债券的定义政府债券的发行主体是政府，它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资主菜单ooooo中国电信4G 1138簪害94%团团圜!〈返回未来学院一WebApp〈返回考点速记金，以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。中央政府发行的债券称为中央政府债券或者国债，地方政府发行的债券称为地方政府债券；有时两者也被统称为公债。2.政府债券的性质从形式上看，政府债券是一种有价证券，它具有债券的一般性质。政府债券本身有面额，投资者投具有债券的一般性质。从功能上看，政府债券最初仅昺政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共开支的重要手段，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。3.政府债券的特征政府债券的特征包括安全性高、流通性强、收益稳定和免税待遇。4.1.3中央政府债券中央政府债券也称国家债券或国债。国债发行量大、品种多，是政府债券市场上最主要的融资和投资工具。1.国债的分类按偿还期分类，可分为短期国债、中期国债和长期国债。按资金用途分类，可分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债。按付息方式分类，可分为付息式国债和贴现式国债。按流通与否分类，可分为流通国债和非流通国债。按发行本位分类，可分为实物国债和货币国债。2.我国的国债第一阶段(1950-1980年)ooooo中国电信4G 1139簪害94%团团圜!〈返回未来学院一WebApp〈返回考点速记这一阶段我国发行过两种国债。一种是1950年发行的人民胜利折实公债。另一种是1954-1958年发行的国家经济建设公债。在60年代和70年代，我国停止发行国债。第二阶段(1980年～至今)进入20世纪80年代以后，随着改革开放的不断深入，为了更好地利用国债调节经济，中央政府于1981年恢复发行国债。1981～1994年，面向个人发行的国债一直只有无记名国库券一种。1994年我国面向个人发行的债种从单一型(无记名国库券)逐步转向多样型(凭证式国债和记账式国债等)。随着2000年国家发行的最后一期实物券(1997年3年期债券)的全面到期，无记名国债宣告速出国债发行市场的舞台。2006年财政部研究推出新的储蓄债券品种——储蓄国债(电子式)。(1)1981年后我国发行的国债品种。1981年后我国发行的国债品种包括普通国债和其他类型债券。其中，普通国债包括记账式国债、凭证式国债和储蓄国债(电子式)。其他类型债券包括特别国债和长期建设