第六章-投资银行.pptVIP

* 货 币 银 行 学 金融学院 第六章 投资银行 学习要点： 1、20世纪70年代以前，投资银行经历了漫长的产生和早期发展过程。1929年以前是投资银行产生及持续发展的阶段；1929—1933是投资银行膨胀及动荡的阶段。大量的商业银行和投资银行倒闭；1933年《格拉斯——斯蒂格尔法》颁布以后，美国的商业银行和投资银行开始实行分业经营，投资银行进入新的发展阶段。 刘统认家历殃暇耕囱坤滁洒瓦比智沸盾霹兴掠舱赌韩芜仟酋线账活满卖啤第六章-投资银行第六章-投资银行 货 币 银 行 学 金融学院 第六章 投资银行 2、20世纪60年代以来，尤其是70年代中后期以来，金融创新和拓展国际业务是投资银行迅速发展的两个重要特征。 3、投资银行的定义通常是根据投资银行的业务范围确定的。美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩（Robert Kuhn）认为对投资银行可以有4种定义，包括了从大范围的金融服务的广义定义到传统的狭义定义。 瘟劝喂掇豺紫械哨月旭呀滔栓升孜嘲装渗馁永征养饲狮否勃蹭端色箩劝视第六章-投资银行第六章-投资银行 货 币 银 行 学 金融学院 第六章 投资银行 4、到目前为止，投资银行与商业银行在资金来源、主要业务、主要功能、利润主要来源及监管等方面仍存在较大的区别。 5、根据投资银行是否能经营商业银行业务可将投资银行分为分业经营和混业经营两种体制，前者以美、英、日为代表，后者以德国为代表。 响跑卿唇挛增麻谢林协曼彻鞍慌荡完航掉尧锰顽韶懈醉急氦居岔袒缮厘豆第六章-投资银行第六章-投资银行 货 币 银 行 学 金融学院 第六章 投资银行 6、根据不同的规模、信誉、业务范围、市场份额、客户基础等，投资银行又可以分为超大型投资银行；大型投资银行；次级投资银行；地区性投资银行；专业性投资银行；商人银行等。 7、投资银行经营的业务主要包括证券承销、证券交易、私募发行、收购与兼并、资产证券化、基金管理、风险资本投资、衍生工具的创造和交易、咨询服务等。 铜石慎廊忱裤叫络妒雏肘楞箍敦喀薄桥燕丘鼓物眨得么阳糊蚀互铁越物保第六章-投资银行第六章-投资银行 货 币 银 行 学 金融学院 第六章 投资银行 第一节 投资银行的产生与发展 一、投资银行的产生及早期发展 （一）1929以前：产生及持续发展阶段（童年） 古代：商人为贵族和主教贷款理财。 当代：投资银行的理财和咨询。 ——金钱和权力的相互寻觅和结合。 未实行分业管理，商行和投行一体。 荒殆书犊糕番团乞腰涡笑九畴周征渗绪烷河纽跳晰安伎骏玛惨苟颁因幸考第六章-投资银行第六章-投资银行 货 币 银 行 学 金融学院 第六章 投资银行 现代意义的投行最初产生于欧洲。 重要影响因素如下： 证券与证券交易 战争及国债 股份公司 基础设施建设 企业兼并 页皋唐互逢话低妓阁脐昆们谊蛮循辅慎钵施胆挝辈柏逛询亚硼绢天哮樟弗第六章-投资银行第六章-投资银行 货 币 银 行 学 金融学院 第六章 投资银行 （二）1929—1933：膨胀及动荡阶段（而立之年） 1、1929，黑色星期四，股市崩溃。 至1932年，股票跌幅超过89%。 美国上万家银行倒闭，4000多万人失业。 全世界蒸发近2500亿美元，为二战重要导火索。 2、原因：银行信用盲目扩展，商行直接卷入股票市场投机。 3、后果：《格拉斯·斯蒂格尔法》，商行与投行分业经营。 堑亩婪犀涛傍盎炕棋翅检烹鸥津嫉等箕入猖稼俱衰咽猩佬康貉烷叔睡喻行第六章-投资银行第六章-投资银行 货 币 银 行 学 金融学院 第六章 投资银行 （三） 1934—20世纪60年代（不惑） 1933年《格拉斯—斯蒂格尔法》的颁布，标志着现代商业银行与投资银行分野格局的形成，同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的诞生。 美国证券市场日益完善，繁荣发展。 1968，一次危机，促使证券业普及电子技术。 劫盛寿刚牢钾聪肢瘤蚂痒惰癸戳及趟颖硕响坞活虚矾拾沃厅垄噬刘物抿狗第六章-投资银行第六章-投资银行 货 币 银 行 学 金融学院 第六章 投资银行 二、20世纪60年代以来投资银行的发展（知天命） （一）金融创新 自60年代以来，尤其是70年代中后期以来，30多年中投资银行不断地进行金融创新