2016年洛阳市新区建设投资有限责任公司公司债券信用评级报告.docVIP

 穆迪投资者服务公司成员 2015 年 12 月 29 日 报告表述了中诚信国际对公司和本期债券的信用评级观点，并非建议投资者买卖或持有本 债券。报告中所引用资料主要由企业提供，中诚信国际不保证引用信息的准确性及完整性。  穆迪投资者服务公司成员 公司概况 项目，上述项目总投资合计 35.32 亿元。 表 1：本期债券募集资金用途 洛阳市新区建设投资有限责任公司（以下简称 “洛阳新区建投”或“公司”）系根据《洛阳市人 民政府关于成立洛阳新区建设投融资有限责任公 司的批复》（洛政文[2010]76 号文）批准成立的国有 独资公司。公司于 2010 年 6 月 24 日取得洛阳市工 商行政管理局颁发的营业执照，注册资本 30,000 万 元，由洛阳新区管理委员会（以下简称“管委会”） 履行出资人职责。2012 年，管委会对公司实施第一 次增资，公司注册资本变更为 54,000 万元。2014 年，经管委会第二次增资，公司注册资本增加至 8.40 亿元。2015 年，经管委会第三次增资，公司注册资 本增加至 9.65 亿元。公司股东原名称为洛阳新区管 理委员会，于 2015 年 5 月 4 日变更为洛阳市城乡 一体化示范区管理委员会（以下简称“示范区管委 会”），公司实际控制人为示范区管委会。 总投资 （亿元） 7.26 募集资金 （亿元） 3.15 占比 募投项目 （%） 撤村并城 2 号小区 撤村并城 3 号小区 福民工程 4 号安置小区 合计 43.39 9.82 3.83 38.96 43.99 42.47 18.24 8.03 35.32 15.00 资料来源：公司提供 宏观经济和政策环境 2015 年，受世界经济复苏疲弱、我国增长周期 调整、房地产市场降温、产能过剩依然严重、金融 市场波动加剧等多重因素影响，中国经济增长延续 趋缓态势，前三季度 GDP 增长 6.9%，增速较上年 同期和去年平均水平低 0.4 百分点，是 2009 年以来 的同期最低水平。四季度，经济下行压力依然较大， 但随着“一带一路”战略、京津冀区域协调发展等 持续推进，一系列稳增长、促改革措施持续发力， 四季度年中国经济有望低位企稳。 公司是隶属于示范区管委会的洛阳新区建设 投融资主体和资金支付主体，业务范围包括新区内 市政基础设施建设、土地管理和开发利用以及保障 性住房建设等。 图 1：中国 GDP 及其增长 截至 2014 年末，公司总资产为 202.10 亿元， 所有者权益（含少数股东权益）为 84.64 亿元；2014 年，公司实现营业总收入 10.57 亿元，净利润 1.24 亿元，经营活动净现金流 7.28 亿元。 本期债券概况 资料来源：国家统计局 本期债券发行规模为 15 亿元，发行期限为 7 年，票面利率为固定利率，在存续期内的票面利率 为 Shibor 基准利率加上基本利差，每年支付利息； 本期债券设置提前偿还条款，在债券存续期的第 3、 4、5、6、7 个计息年度末分别按照 20%、20%、20%、 20%和 20%的比例偿还债券本金；本期债券由中债 信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可 撤销连带责任保证担保。 从需求角度来看，需求结构呈现投资增长进一 步放缓、消费相对稳定，出口降幅收窄的特点，基 建投资依然是稳定增长的关键力量。最终消费需求 对经济增长的贡献达到 58.4%，比去年同期提高近 10 个百分点。受房地产调整、制造业需求疲弱等影 响，房地产投资、制造业投资增速下降带动整体投 资增速递减；基础设施投资虽然小幅下降，但增速 依然保持 18.1%的高位。汽车相关的消费增长略有 改善，限制“三公”消费支出的影响逐渐减弱，餐 饮收入增速提升，与住房相关的消费以及网络购 物、电子商务等新兴消费业态等共同带动消费平稳 增长。随着美国、东盟等主要贸易伙伴经济有所改 善，出口降幅有所收窄；而受国内需求不足影响， 募集资金用途 本期债券募集资金拟全部用于洛阳新区撤村 并城 2 号小区、洛阳新区撤村并城 3 号小区和洛阳 新区伊滨区福民工程 4 号安置小区三个拆迁安置房 3 2016 年洛阳市新区建设投资有限责任公司公司债券信用评级报告  穆迪投资者服务公司成员 进口持续下滑，进出口贸易顺差持续扩大，前三季 度，贸易顺差 4,240.32 亿美元，比去年同期大幅增 加 1,914 亿美元。从产业来看，受需求放缓、价格 下跌、产能过剩等因素的影响，工业生产总体呈回 落态势。从先行指标来看，PMI 指数近虽有所回升， 但仍处于景气线之下，说明制造业总体仍将保持低 迷态势。服务业持续保持高于第二产业的速度发 展，产业结构持续优化。物价水平持续走低，通缩 压力依然存在。消费者价格指数涨幅稳中趋升，生 产领域价格持续低迷，