金融市场学简答与论述题整合..docVIP

金融市场学简答与论述题整合 *1．简述离岸金融市场的特点 1）离岸金融市场的交易主体是非居民 2）资金来源于所在国的非居民或国外的外币资金 3）离岸金融市场是无形市场,通常没有固定场所，而是通过所在地的金融机构之间进行交易而存在于某一个城市或地区 4）离岸金融市场基本不受所在国的金融监管机构的管制，并可享受税收方面的优惠待遇，资金出入境自 由，是完全国际化的市场，并已成为国际金融市场的核心 简答：金融工具的基本特征 1 期限性：是指金融工具一般有约定的偿还期，即规定发行人届时必须履行还本付息的义务。 2 收益性：指持有金融工具可以获得一定的报酬和金融工具本身的价值增值，只是投资者转让资本所有权或使用权的回报。 3 流动性：流动性是指金融工具能以合理的价格，在金融市场上流通转让和变现的特性。金融工具具有流动性必须满足3个条件：容易变现，变现的成本很小，本金保持相对稳定 4 风险性：是指金融工具的持有人面临预期收益不能实现，甚至连本金也遭受损失的可能性。 金融工具特征之间的关系： 金融工具的期限性与收益性，风险性成正比，与流动性成反比。 金融工具的风险性与收益性成正比，与流动性成反比。 金融工具的流动性与收益性成反比。 2．简述有形市场和无形市场的区别 ?（一）有形市场是指具有固定交易场所的市场。 ?（二）无形市场又称柜台市场，场外交易市场，通常是.在银行、证券公司的柜台上进行金融交易，没有固定的交易所的市场。 ?（三）有形市场与无形市场的区别： 1）有形市场有固定交易场所，无形市场没有固定交易场所 2）有形市场的竞价方式是面对面的讨价还价和连续公开竞价，无形市场则是由金融中介机构根据供求关系自行确定、报出买入价和卖出价，交易者在认为价格合理的情况下与金融机构直接进行交易 3）有形市场中金融中介机构是经纪人的身份，无形市场中则是做市商的身份 4）与有形市场相比，无形市场交易成本低、交易时间长、交易方式灵活、交易主体范围广 5）有形市场的监管制度严密，无形市场则不利于市场监管。 小题：货币市场的特征 1货币市场的交易主要在现金剩余者的现金需求者之间进行.货币市场交易主要在金融机构的经常账户间进行，而非资本账户间进行 2 货币市场的参与者具有较高的资信（银行，非银行金融机构，公司，政府和政府机构，专业经纪商） 3 货币市场工具种类多，数量大，期限短，信用好，流动性强，风险小，收益率低 4 货币市场是无形市场 5 货币的各子市场是相互联动的，与资本市场也有必然的联系。子市场的投资是同时进行的。 货币市场利率具有“基准”利率的性质（基准利率出自货币市场） 金融市场流动性充足，资金供大于求，利率水平趋于下降；反之上升。 货币市场工具间的利率风险结构关系通常表现为： 存款准备金利率 短期国库券利率 回购协议利率 同业拆借利率 中央银行再贴现利率 中央银行再贷款利率 贴现利率 大额可转让存单利率 商业票据利率 银行短期贷款利率. 3．简述同业拆借市场的特点 1）同业拆借融通资金的期限较短，多数为隔夜、1天、2天或一周，少数有数月至一年不等 2）同业拆借的金额较大，交易具有批发性 3）同业拆借基本上是信用拆借，交易具有无担保性，借款人无须缴纳抵押品，借贷双方一般也不签订贷款协议 4）同业拆借市场的利率由双方协定，随行就市，变动频繁 5）同业拆借市场上的利率由双方协商，讨价还价，最后议价成交 6）同业拆借市场是无形的，高效率的市场，同业拆借的成交速度快、交易成本低、市场效率高 4．回购协议交易的类型（简答或论述）（P55） （一）回购交易可以分为封闭式回购和开放式回购两种交易方式 （二）在封闭式交易方式中，正回购方所质押证券的所有权并未真正让渡给逆回购方。而是由交易清算机构作质押冻结处理，并退出二级市场；待回购协议到期，正回购方按双方约定的回购利率向逆回购方返还本金并支付利息后，交易清算机构对质押结冻证券予以解冻，质押券重新进入二级市场流通。封闭式回购实际上是一种依附于证券买卖的融资方式 （三）开放式回购又称买断式回购，是指证券持有人将证券卖给证券购买方的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆回购方买回相等数量同种证券的交易方式。会封闭式回购不同，开放式回购的交易双方对质押证券采取买断和卖断的方式，逆回购方拥有买入证券的完整所有权和处置权，因而赋予逆回购方在回购期间灵活运用质押证券的权力 （四）开放式回购和封闭式回购的区别在于：（P55） 回购协议市场（简答，论述） 正回购协议（repurchase agreement），是指证券资产的卖方在卖出一定数量的资产证券的同时，与买方签订的，在未来某一特定日期按照约定价格购回所卖证券资产的协议。 逆回购协议（reverse repurchase agreement），是指