#第4章 国际金融市场A.pptVIP

第四章　国际金融市场 第一节 国际金融市场概述 第二节　欧洲货币市场 本章学习目的： 第一、认识和了解国际金融市场及其形成和发展； 第二、熟悉和理解国际金融市场基本构成； 第三、理解和掌握欧洲货币市场产生发展及其作用。 本章重点： 1、国际金融市场的基本构成。 2、欧洲货币市场及其作用。 本章难点： 对欧洲货币市场的认识和了解。 §4.1 国际金融市场概述 本节内容： 4.1.1国际金融市场及其形成和发展 4.1.2国际金融市场的构成 一、国际金融市场概念 ★ 所谓国际金融市场，就是居民与非居民之间或非居民相互之间进行各种资金资产和金融衍生工具的交易场所或营运网络。 国际金融市场在概念上有狭义和广义之分. 广义上说，国际金融市场是居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道； 狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷活动，又称国际资金市场。 从经营业务和金融交易关系的发生相对集中的角度，可分为以地名命名的各种金融市场，比如伦敦国际金融市场、纽约国际金融市场、苏黎世国际金融市场、法兰克福国际金融市场、东京国际金融市场等。 ◆ 稳定的政治、经济局面(如中东地区的贝鲁特因遭受连年战争和骚乱而丢失金融中心的功能)； ◆ 开放、宽松的经济金融政策 ◆ 良好的市场运作体系与金融环境 ◆ 完善的金融制度和金融体系 ◆ 发达的通讯设施、优越的地理位置 ? 积极作用 ◆ 调节各国国际收支 ◆ 为各国经济发展提供了融资渠道 ◆ 优化了国际分工和资源配置 ◆ 促进了国际贸易与国际投资的发展 ◆ 促进了全球经济一体化 ? 消极作用 ◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延 五.国际金融市场的发展 第一阶段：1957年前，为传统国际金融市场。也称外国金融市场。 英国在19世纪初期最早完成工业革命，成为世界工厂，使得英镑作为国际上主要的支付手段，同时国内有发达的金融市场和完善的金融体系和结算制度并且外汇自由化，成为国际贸易和国际结算的中心；在一战以后二战以前，随着生产国际化与资本国际化，国际金融市场不断扩大，出现了纽约、苏黎世等国际商业中心城市，并转化为国际金融市场，成为世界上最大的国际金融市场，值得一提的是1914年美联储的建立； 外国金融市场：即一些国家的国内金融市场对外国人开放。这种国际借贷交易称为“在岸业务”。（On Shore banking ) 外国金融市场的主要特点是： ①交易在当地居民与非居民之间； ②交易货币是东道国即市场所在国货币； ③任何交易都受所在国政府金融法令法规管辖； ④经营成本较高 第二阶段：1957年以后，为新型国际金融市场。也叫欧洲货币市场。 在20世纪50年代未到60年代初，欧洲货币市场形成和发展；第四阶段，进入20世纪70年代，由于两次石油危机，石油美元市场得以形成，同时发展中国家、石油生产国与新兴工业化国家纷纷崛起；第五阶段，20世纪80年代至今，国际金融市场形成了一个广泛的国际性网络。 欧洲货币市场：经营境外货币资金借贷的市场。这种国际借贷交易称为“离岸业务” （Off Shore Banking ) 欧洲货币市场的主要特点是： ①交易主体都是非居民； ②交易货币是可自由兑换的各种境外货币； ③所有交易都不受所在国政府金融法令法规的管辖； ④借贷成本低。 六.国际金融市场的构成 1.国际货币市场 定义：也称短期资金市场，是国际间从事一年期以内的资金融通场所。 1）特征： ①短期资金市场； ②金融工具的流动性强； ③各种金融工具的利率差别不大，且升降方向一致； ④商业银行是主要经营者； ⑤是投机性很强的自发市场 2）作用 对经济实体： 满足其流动性需要； 对财政：调节季节性财政收支不平衡； 对央行：进行宏观金融管理； 对金融机构：促进同业竞争，优化资金分配； 对投机者：是套利套汇的主要场所。 3）分类 ① 银行短期信贷市场，其业务又分为两类： 银行对非银行客户的资金借贷。 银行同业拆借（LIBOR） ② 贴现市场：即把未到期票据卖给银行或贴现公司以获得资金融通的活动场所。 ③ 短期证券市场：一年期以内的短期证券交易活动的场所。 2.国际资本市场 1）特征 定义：是一年期以上资金融通的场所。为满足经济实体投资性资金需求为其主要作用。 是中长期资金融通市场。 ①由于有二级市场，故其变现性也很强； ②投资风险大。