#第1章 金融市场概论.pptVIP

* 3）金融期权合约 金融期权合约（Financial Option）是指赋予其购买者在未来特定时期内，按照双方约定的价格购买或者出售某种特定金融资产的权利的合约。期权又称选择权，这意味着期权的买方在约定的期限内可以选择或者进行交易、或者不进行交易。购买期权合约要支付一定的费用，称为期权费。 按期权赋予投资者的权利划分，期权可以分为看涨期权和看跌期权。 看涨期权是赋予期权购买者购买标的资产的权利的合约； 看跌期权则是赋予期权购买者出售标的资产的权利的合约。 按期权购买者选择执行权利的期限划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。 欧式期权的购买者只能在期权到期日选择执行权利； 美式期权的购买者则可以在期权到期前的任何时候选择执行权利。 * 按期权合约的标的资产划分，金融期权可以分为利率期权、货币期权、股票期权和股票指数期权。 金融期权合约与金融期货合约最大的区别在于两者的盈亏特点不同。金融期货的交易双方都面临着无限的盈利和无限的亏损。金融期权则不然，其买方只有在可以获利的情况下才会执行权利，因此买方的盈利是无限的，亏损至多是期权费；卖方的盈亏状况则相反，其亏损是无限的，盈利至多是期权费。 * 4）金融互换合约。金融互换合约（Financial Swap）是指交易双方约定在特定的时期内，按约定的条件，定期交换一系列现金流的合约。互换是比较优势理论在金融领域最显著的体现，因为互换合约的交易双方在各自不同的领域具有比较优势，通过互换合约的交易，使比较优势在双方之间进行分配，从而使交易双方共同得利。 金融互换合约主要包括利率互换和货币互换。 利率互换是指交易双方约定在未来特定时期内，根据同种货币等量本金的不同利率确定交换的现金流的合约，一般交易的一方根据浮动利率计算，另一方根据固定利率计算。 货币互换是指交易双方约定在未来特定时期内，交换不同币种的等量本金以及按固定利率计算的利息。 * * * 五、证券市场的交易工具 证券市场的交易工具包括股票、债券、投资基金、金融衍生工具等。 1、股票 （1） 股票的概念 ?股票是由股份有限公司签发的用以证明股东投资入股的凭证，它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。股票作为股份资本的所有权证书，代表着取得一定收入的权利，所以股票可以上市流通转让，是一种有价证券。 *  （2）股票的内容 （1）发行该股票的股份有限公司的全称，该公司依何处法律在何处注册登记及其注册的日期、注册地址。 （2）发行的股票总额、股数和每股金额。 （3）股票的类别。根据股票持有人权利及义务的不同，股票可分为多种类型? （4）股票的票面金额及其所代表的股份数。 （5）股票的发行日期及股票编号。如果是记名股票，则要写明股票持有者（股东）的姓名。 （6）股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关或核定发行登记机构的签章。 （7）印有供转让股票时所用的表格。 （8）股票的发行公司认为应当载明的注意事项。 ?? * ????? （3）股票的特征 -1 股票是种所有权凭证,它表明股东在公司中所拥有的权益和所承担的责任. 所拥有的权益 表决权——以手表决 分配权——股票的股息和红利是根据公司具体盈利水平确定的，盈利多，股息红利就可多发；盈利少，收益就少甚至无利可分 新股认购权——配股、增发新股 剩余财产要求权 所承担的责任——以出资额为限 公司破产，则股票持有者就可能血本无归 *  -2 股票是种虚拟资本，它的运动与真实资本的运行是两个既相互独立、又相互联系的运动 一方面，股票的转手交易和股东的变更不会引起公司资本的增减。 另一方面， 公司的盈亏决定股价的涨跌，进而影响股票的交易； 当公司增资扩股时股价的高低又决定公司发行同等数量股票所能增资的数量。98年，四川长虹公布配股方案为 10配3，每股配股价18元，后因股价下跌，配股价改为9.8元，结果少配了 16.65亿股×0.3×(18－9.8)＝40亿元； 若公司经营不善，股价过低，则公司容易被收购。 * -3 股票具有非返还性 股票是一种无期限的有价证券，股东认购后，就不能要求公司退股，只能到二级市场卖给第三者。 -4 股票的投资风险较大 股票无到期日，不还本，不退股，股息的多少、有无，取决于公司的盈利状况和股利分配政策，股价的涨跌非常不确定，等等。 -5 股票的流动性较强。 在二级市场发达的情况下，股票的持有者可随时将股票按照相应的市场价格转让给第三者。但并不是所有的股票都能在市场上流通转让。会不会出现卖