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基于EVA值在集团企业内部业绩考核管理中的应用 　　摘要：本文简单介绍了EVA值的含义，其在企业运营管理中的作用，从辩证的角度分析了EVA值的积极和消极意义，指出其在集团企业内部业绩考核中的原则，旨在为EVA值为核心的业绩考核管理体系设置提供借鉴参考。 　　关键词：EVA值 集团企业 业绩考核 　　2010年EVA值被国资委正式纳入中央企业经营业绩考核的主要指标，这就要求企业的管理模式必须从落后的粗放型规模型转向集约型、效益型模型，更加注重价值创造，注重发展质量和效益。在国企的影响下，国内其他企业也纷纷转变管理思路，将EVA值应用于集团企业内部业绩考核管理中。 　　一、EVA值的内涵 　　EVA是economic value added的英文缩写缩写，用中文表示即经济增加值。它意义在于能够全面衡量企业生产经营所创造价值，是衡量创造价值的重要指标。 　　国资委提出的基本公式： 　　EVA=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率 　　税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用+勘探费用×50%）×（1―所得税率）―非经常性收益 　　调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 　　为了使企业能够高效率运行，改善企业经营，国资委已经用EVA值代替净资产收益率考核，将其作为年度业绩考核核心指标，权重占40%或50%，原因是EVA值的计算能考虑股东方投资的成本，同时也可以纠正企业经营规模差异、经营风险、资本结构以及行业之间不同所造成的不可比性，可以更加科学、全面地评价企业“有效使用资本”和“创造价值”的能力。其核心理念可归纳为：注重资本成本，鼓励价值创造，突出主业经营，提高资金使用效率。 　　二、EVA值考核对集团企业运营的影响 　　EVA是以调整后的财务报表为依据从而计算得来的，对企业的直接影响是财务活动，包括投资和筹资活动等，能够间接地影响经营活动以及其他活动。 　　（一）EVA对企业投资活动的影响 　　为了满足市场竞争的需要，加之央企有“做大、做强”的压力，往往通过过度负债来扩大投资规模，国资委实施EVA考核，对资本成本的背景进行设置，因此各个企业在进行投资决策时，要根据EVA管理理念来筹划投资以及战略管理，注重资本的使用效率，避免盲目的扩张和资本使用过度。 　　（二）EVA对企业筹资活动的影响 　　在现阶段，国资委规定所有中央企业使用一个统一的资本成本率，不区分权益资本还是借款，这说明，权益资本和借款对EVA产生相同的影响，而资本的结构对EVA的影响不大。目前，对于大多负债率比较高的企业来说，在高资产负债率下选择股权筹资是比较合理的一种方式。将来待条件成熟时，国资委可能会根据企业的行业类型、风险高低、资产结构等计算其资本成本率，这就要求企业保持相对合理的资本结构和资产负债水平。 　　（三）EVA对企业经营活动的影响 　　对于企业日常经营而言，无论考核什么，其实都是为了提高收入，降低成本，加强经营过程管理，努力增收节支，实现利润最大化。即使企业有利润，如果EVA值为0，表明目前的收入、利润还不能达到要求，EVA对企业的经营能力提出了更高的要求。 　　三、EVA考核是一把双刃剑 　　（一）EVA的积极意义 　　1、明确子公司的管理层的经营目标 　　在集团企业管理中，主要通过是根据利润总额或者净利润对子公司进行考核，如果子公司资本较大，集团投入的无成本投资资源，相应的报表利润容易实现。但一些子公司被集团提出考虑集团的投入资本成本时，盈利规模大的子公司的利润就不太理想，甚至产生负值。所以，在考虑用EVA值绩效考核时，对企业的管理层提出了明确的方向，要合理利用股东投入的资本，重视其成本价值，不要将其无偿占用，只有创造的利润大于股东投入资本的成本后，才真正的为股东创造了价值。 　　2、集团管理层与子公司目标一致 　　EVA值在业绩考核中并不单单是一个考核的指标，EVA值的分享计划指出，如果将经营年度计算出的EVA值按照一定的比例奖励给管理层，使管理层分享企业利润，将管理层和股东的利润目标保持一致，进一步激发管理层的工作积极性，提升企业的管理水平。 　　3、提升集团的管理水平，对资源配置进行优化 　　通过对集团内部各个子公司的EVA指标的计算，并结合宏观经济以及公司的行业特征，可及时的对子公司的资源投入进行调整，比如对EVA值高、符合宏观经济要求、行业景气度不断上升的子公司加大投资力度；对EVA值低、行业处于衰退期的子公司，要考虑退出，腾出资源。从而将其作为一个优化集团内部子公司资源配置的重要指标，使集团清晰地判断子公司成本回报，对内部资源进行调整，提升集团的整体的竞争力和盈利水平。 　　（二）EVA考核的消极意义