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中小企业融资障碍及对策探讨 　　企业经营规模有限、资金短缺、特别是融资难问题已成为制约我国中小企业发展的主要障碍。据渣打银行联合中国社科院对中小企业进行的一项调查显示，我国约有90%的中小企业面临着融资难问题。融资问题已经严重影响了我国中小企业的发展，因此，解决中小企业融资问题对于促进我国中小企业的健康成长及确保国民经济的稳定发展都具有重要意义。 　　一、中小企业融资现状 　　（一）内源融资不足 罗纳德?I?麦金农认为，内源融资是为某一特定企业或经济单位的投资，是由该企业内部积累的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）提供资金的，内源融资有费用低、效益高的优势，是企业最佳的资金融通渠道。在西方主要发达国家，中小企业内源融资基本上都占其融资总额的55%以上，其中美国在1979―1992年期间，其企业内源融资占资金来源总额的比重一直在65%以上，1992年甚至达到97%，平均为71%。同一时期，英国和德国的内源融资占全部融资总额的比例分别为68.7%和65.8%。我国中小企业内源融资的现状令人堪忧。其所占的比例过低，只有企业融资总额的30%左右。我国中小企业的内源融资能力非常弱。 　　（二）外源融资困难 外源融资总体来说主要归为两类，即直接融资和间接融资。企业进行外源融资既受自身财务状况的影响，又受国家融资体制等的制约。 　　（1）直接融资。近年来，随着我国证券市场的发展，国家出台了一系列的法规、政策来支持中小企业的直接融资，从而使得我国中小企业通过发行股票与债券融资的可能性进一步增大。同时，风险投资作为一种新兴的融资方式在实际中发挥了重要作用，一大批的中小企业借助国内外风险投资公司迅速的成长。但是我国中小企业直接融资仍然存在着许多问题：一是债券融资难度大。国家为了保护债券投资者的利益，对发行债券的限制性条款比较多，虽然国家在新的《证券法》中放宽了企业对发行债券的限制，将公司发行债券由审批制改为了核准制，但是我国许多的中小企业仍然很难达到国家规定的标准，致使大量优秀的中小企业难以通过发行债券来进行融资。二是股票融资不理想。我国现有的证交所由于成立的时间比较短，资本市场不够成熟，容量有限，主板市场中设立了一个独立的板块一――深圳证券交易所中小企业板，并且只安排那些符合上市条件的企业上市，所以对于大多中小企业而言也只是望梅止渴。 　　（2）间接融资。企业的融资来源大都依靠银行，特别是中小企业，但是我国的商业银行都是以国有企业作为他们的主要服务对象，中小企业往往得不到重视。虽然近几年，银行开始重视和中小企业建立一定的银企关系，但在制度实施的过程中，由于中小企业间接融资的比率过高，企业实力有限，融资风险高和长期性的融资需求等因素，商业银行认为在当前的经济形势下，为中小企业贷款的风险过高。据有关调查显示，在我国中小企业中认为从银行贷款“比较难”或“非常难”的占49.9%，认为“有难度”的占29.2%，认为“不太难”或“不难”的只占20.9%。由此可见，我国中小企业的间接融资问题仍然比较严峻。 　　二、中小企业融资难成因分析 　　（一）企业自身整体素质不高 （1）中小企业资本规模小，管理水平落后。中小企业的生产经营规模较小，生产技术水平相对落后，产品结构单一，经不起原材料或产品价格的波动；其次，企业的所有权和经营权一般都集中在老板手里，在经营管理过程中缺乏长期的企业发展战略；第三，企业在用人方面，家庭成员始终占据着重要的管理岗位，决策上独断专行，依靠管理者的主观意识来决定。这种管理模式不利于企业经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险。（2）财务制度不健全，信用观念淡薄。中小企业的财务人员变动频繁，导致财务管理不规范、不稳定，加剧了企业会计信息失真，为中小企业融资增加了难度。其次，个别企业还存在着恶意抽逃资金、故意拖欠账款、悬空银行债权，甚至为了应付监督部门的检查，准备两套账或者多套账，使得银行根本无法摸清企业的真实面目，增加了银行对企业贷款的风险，严重损害了中小企业的整体信用水平。（3）缺乏可担保的资产。由于中小企业自身的弱点使得银行在向其提供贷款时，要求中小企业提供一定的资产作为担保抵押品。且银行从市场环境和自身利益的角度来考虑，对资产担保抵押品要求又比较严格。而中小企业一般都缺乏足够的固定资产和可以担保的其他资产，同时资产评估费用也较高，不在一般中小企业的承受范围之内。这些都加大了中小企业从银行取得抵押贷款的难度。（4）融资渠道单一。融资渠道是多种多样的，既可以是内源融资，也可以是外源融资。但就目前我国情况来看，中小企业通过发行股票和债券融资的直接融资渠道不成熟、不畅通；而企业自身能力较弱，又不重视内源融资。因此，中小企业只能依靠间接融资，即通过银行来达到融资的目的。融资渠道单一。 　　（二）金融中介体系发