選擇權在賺什麼錢-臺灣期貨交易所.pptVIP

不同履約價格的選擇權代表投資人操作的型態 肆、如何使用選擇權 二、基本投資策略－（強烈）看空（續） 履約價格愈低，損益平衡點愈高，代表投資人愈積極 肆、如何使用選擇權 二、基本投資策略－（強烈）看空（續） 波動率 60% 30% 二個月 10.13% 5.28% 一個月 7.09% 3.66% 二星期 4.98% 2.55% 一星期 3.50% 1.78% 假設： 　　 股價指數 5000（假設在下列時點指數不變） 履約價 5000 無風險利率 5% 距到期日時間 time decay對選擇權價值的影響 肆、如何使用選擇權 假設投資人預期未來一個月大盤將大幅震盪，可以進行下跨式交易（long straddle) 下跨式交易 　同時買進履約價相同的買權及賣權 建構條件 大盤指數 = 4700 履約價格 = 4700 期初成本 = 195 + 182 = 322 肆、如何使用選擇權 三、基本投資策略－交易波動率 最大獲利 = unlimited 最大損失 = 322 損益平衡點 　= 4700 +322 = 5022 = 4700 - 322 = 4378 肆、如何使用選擇權 三、基本投資策略－交易波動率（續） 隨買進的數量不同，下跨式交易的報酬將隨股價指數變動的幅度不同 肆、如何使用選擇權 三、基本投資策略－交易波動率（續） 選擇權商品介紹與應用p. * 台灣期貨交易所 選擇權商品介紹與應用 日盛證券新金融商品處　龐元愷 2001年12月25日 12月25日台股指數選擇權獲利分析 內容大綱 壹、選擇權商品基本介紹 貳、為什麼要使用選擇權 參、選擇權在賺什麼錢 肆、如何使用選擇權 伍、結語 壹、選擇權商品基本介紹 ˙買進買權者（Buy／Long Call） 　在約定期間內，有權利依照約定價格（履約價格）購買固定數量之標的資產 ˙賣出買權者（Sell／Short Call） 　在約定期間內，當買進買權者要求履約時，有義務按約定價格賣出固定數量之標的資產 一、Call Option (買權) 定義 ˙買進賣權者（Buy／Long Put） 　在約定期間內，有權利依照約定價格（履約價格）賣出固定數量之標的資產 ˙賣出賣權者（Sell／Short Put） 　在約定期間內，當買進賣權者要求履約時，有義務按約定價格買進固定數量之標的資產 二 、Put Option (賣權) 定義 壹、選擇權商品基本介紹 ??????????????????????????????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????????????????????????????? Buy a call Sell a call Buy a put Sell a put 三﹑選擇權商品基本類型報酬型態（payoff pattern） 壹、選擇權商品基本介紹 ˙指數期貨成交口數創天量 vs. 股市成交量下滑 　（9月26日期指成交口數破40,000口） 　－究竟期指提供了投資人哪些價值與功能？ 貳、為什麼要使用選擇權 ˙加權指數期貨 ˙電子指數期貨 ˙金融指數期貨 ˙加權指數現貨選擇權 ˙SIMEX指數期貨 ˙台積電現股 ˙台積電現貨選擇權 ˙台積電認購權證 有什麼投資機會？ 有什麼操作策略？ 對投資人有什麼影響？ 貳、為什麼要使用選擇權 一、由期貨未平倉口數與成交口數關係看法人操作策略 期貨別 未平倉口數 成交口數 比例 加權 9937 8663 1.15 電子 2063 2534 0.81 金融 1021 1084 0.94 Simex 37003 13601 2.72 香港恆生 33066 15057 2.20 TAIFEX及SIMEX資料日期：90年5月4日 貳、為什麼要使用選擇權 二、國外選擇權市場的交易分析 股票相關選擇權 (EQUITY OPTION) ˙TOTAL EQUITY CALL VOLUME : 764,082 ˙TOTAL EQUITY PUT VOLUME : 462,928 ˙TOTAL VOLUME : 1,227,010 指數選擇權 (INDEX OPTION) ˙ TOTAL INDEX CALL VOLUME : 40,510 ˙ TOTAL INDE