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史上最全券商研究数据大盘点 文|朝阳永续 吴兰兰A股上市公司近三千家，研究起来耗时费力，往往机构投资者在分析股票时常会参考专业投资者的研究成果，比如券商研究所发布的研究报告，券商研究所发布的宏观策略及行业个股报告等对资本市场各类投资者具有重大影响力。那么，在过去5年，全市场券商研究所发展状况如何呢？朝阳永续作为市场上专业的研究报告数据分析平台，凭借多年来合作优势，独家发布《券商研究所数据大盘点》。虽然由于一些卖方研究所只对内服务或者部分研究员因为专职管理而不出报告等原因，导致我们的分析结论可能会与实际情况有偏差，但是通过对提供卖方研究报告的研究所及相关研究员的相关研究，我们仍可以管中窥豹。为了回答这些问题，我们打算讲一个很长的故事，你有耐心听吗？我们打算罗列很多有意义但枯燥的数据和图表，你有毅力看吗？第一部分：历年全市场券商研究所发展状况(统计区间：2010年-2015年）一、研究员与研究报告数量关系1.研究员总数券商研究所配备的研究员数量在一定程度上反映了卖方服务机构对卖方服务的重视程度。我们统计了从2010年到2015年的研究员总数变化情况：研究员数量虽然呈现先上升后下降的周期性波动，但整体上数量还是增加的。从2010年到2012年逐年递增，2012年的研究员总数最多，增长幅度也最大；从2013年之后就开始逐年减少，到了2015年又开始上升，具体变动情况如图1所示。（图1）2.研究报告总量在2010年到2015年的统计区间内，报告总量（卖方研究报告总量在一定程度上反映研究所研究员的工作强度）整体上呈现先增加后减少的发展趋势，其中2012年报告量最多，这可能和该时间段内研究员人数最多有关，12年研究员数也是历年最高，所以产量也相应的提高。具体情况如下图2所示。（图2）3.研究员年平均报告数研究员年平均报告数（研究员年平均报告量反映研究所研究员的平均工作强度）在2010年到2015年的统计区间内总体上是递减的，具体情况如下图3所示。同时研究员年平均报告数也反映了研究员的勤勉度，由此看来，研究员的勤勉度在逐年降低。原因可能是同一研究员负责的多个行业领域分散研究,工作量大的同时，导致报告量减少,所以导致人均报告量产出较少。（图3）4.报告量与研究员数关系图一般而言，报告量与研究员数是高度正相关的关系，即卖方研究服务机构配备的研究员数量越多，相应的卖方服务报告总量越大。从图4可以看出，各年度报告总量与研究员数量都是呈高度正向相关的关系，除了2015年例外。2015年研究员总量是增加的，但是报告总量反而减少。（图4）5. 研究员数与平均报告量关系一般说来，研究员数与平均报告量应该呈正相关，即重视卖方研究的机构会配备更多的研究员，同时，研究员的工作强度也相应大一些，但是根据图5所示，除了2010年-2011年和2013年-2014年研究员数与平均报告量是正相关的之外，其余时间是不符合的，这是因为该年的报告总量变动幅度小于研究员数变动幅度，故出现这种现象。（图5）6. 机构数量变化情况在统计区间内，提供报告的机构数在统计区间内总体上呈现递减的趋势；A股研究机构数在统计区间内总体上相差不是很大，平均在95家左右。尽管提供报告机构总数在逐年递减，但是A股研究机构数却没多大的变化，研究A股的热情依旧，具体如图6所示.（图6）二、研究报告产业覆盖1．主要卖方覆盖预测比较按报告总数排序筛选出10家机构对于全部A股与沪深300的覆盖情况。需要说明的是，由于时间区间较长，所以表中出现华泰、华泰联合、申万、宏源、申万宏源，为保证数据的真实性和完整性，我们未作合并或者删除处理。2. 覆盖的上市公司数量呈周期性递增趋势在统计区间里，由图1可以看出，覆盖的上市公司数量呈周期性递增趋势。由图2可知，覆盖的上市公司数量与上市公司总数占比在逐年递减，在2015年开始有了上升的趋势，这主要是2015年上市公司总数明显增加，是6年里上市公司数量最多的一个时期。说明：以上所有数据均来源于——上海朝阳永续《Go-Goal金融终端》第二部分：2015年度卖方发展状况（统计区间：2015.1.1-2015.12.31）一、分行业研究员覆盖情况在统计区间内，按个股报告总数排序筛选出排名前五的行业：医药生物、化工、计算机、机械设备和电器设备，个股报告数为5259篇、4877篇、4532篇、4492篇及3772篇。1、统计分行业平均每股研究员数与平均每股报告数的关系以平均每股研究员数作为行业内研究员竞争激烈程度指标，由上图可以看出，电气设备和计算机行业竞争较为激烈，医药生物行业竞争不太激烈。2、统计分行业研究员总数与覆盖上市公司数关系一般说来研究员数与覆盖上市公司数是高度正相关的，研究员数量越多，覆盖的上市公司数量也就越多，上图很有力的说明了这个论证。说明：以上所有数据均来源于——上