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南京审计学院 审计与会计学院 《财务建模》实验指南 会计模拟基础实验室 2015年3月2日 项目简介 为了使会计学院会计学、财务管理专业本科生在学习了现代财务模型的有关理论之后，对这些财务模型有一个更全面、更直观的理解，会计模拟基础实验室开发了《财务建模》这一基于EXCEL工具的设计性实验项目。该项目的特色在于通过现实案例，清楚、简明地说明财务模型的EXCEL处理。项目内容共分为14次单项实验，涉及基础财务计算、资本成本计算和财务报表建模三个单元。 实验所属课程《财务管理》（课程编 目 录 第一单元 基础财务计算 ………………………………………………………… 1 实验一 熟悉一些基础财务及其EXCEL计算知识 1 实验二 熟悉PMT、FV、EXP和LN等财务函数运用 第二单元 资本成本计算 ………………………………………………………… 8 实验一 以戈登模型计算权益成本 …………………………………………… 8 实验二 用CAPM计算权益成本 ………………………………………………11 实验三 计算负债成本 …………………………………………………………14 实验四 计算加权平均资本成本 ………………………………………………17 实验五 模型不适用时的调整 …………………………………………………17 第三单元 财务报表建模 …………………………………………………………25 实验一 建立财务报表模型——销售驱动 ……………………………………25 实验二 计算自由现金流量 ……………………………………………………28 实验三 编制现金流量表 ………………………………………………………30 实验四 企业估值 ………………………………………………………………32 实验五 敏感性分析 ……………………………………………………………34 实验六 将负债作为触发变量 …………………………………………………35 实验七 将目标D/E比例纳入预测财务报表 …………………………………37 第一单元 基础财务计算 实验一 熟悉一些基础财务及其EXCEL计算知识 实验内容 1．熟悉EXCEL的基本操作程序 2．现值PV和净现值NPV函数的应用 3．内部收益率（IRR）和贷款表 4．多个内部收益率的计算 实验目的 1．了解EXCEL的基本操作程序。 2．熟练掌握EXCEL中NPV和IRR等基本的财务函数，并能灵活地进行相关方案的测算。 3．通过相关数据的模拟，掌握单变量求解、模拟运算表，掌握图表与数据的切换。 实验要求 1．遵照EXCEL数据的处理基本规则，进行复制和筛选。 2．运用相关函数进行投资和融资方案分析。 3．建立贷款表加深对IRR认识，运用单变量求解或GUESS估计值寻找IRR。 实验步骤 1．新建EXCEL文件，熟悉EXCEL的数据输入方法、数据复制等基本命令。 2．输入方案的初始投资额和各年现金流量，运用NPV和IRR函数进行相关计算见第3页表1-1。具体函数： （1）PV ( RATE，NPER，PMT，[FV]，[TYPE] ) （2）NPV（r,{ C1，C2，……….，Cn}）+ C0 其中，r为折现率，C0表示资产采购成本，因此它是负数。 3．按表1-1提示，逐项编辑计算公式，并编制相对应的贷款表（LOAN TABLE）。利用 “单变量求解”（在“工具”菜单中）计算内部收益率。 4．直接利用IRR函数直接求解：IRR ( VALUES，[GUESS] ) ，其中VALUES表示现金流量，包括第1笔现金流量C0。 5．运用模拟运算表或NPV函数模型算出NPV与折现率对应的数据表，根据数据表作图反映多个IRR，见第3页表1-2。 参数GUESS是寻找IRR的算法的一个起始点，通过调整guess,可以算出不同的IRR。 按各种不同折现率函数作一个投资的NPV图，有助于估计IRR的近似值。内部收益率则是曲线与X轴相交点，这些点附近位置的值可以用来作为IRR函数的Guess，是计算IRR算法的一个出发点。 只有当一组现金流量的符号至少有二次变化时，才可能有多个IRR。 6．根据图表IRR的交点估计GUESS的值，运用IRR（values，guess）函数计算。 实验二 熟悉PMT、FV、EXP和LN等财务函数运用 实验内容 1．等额偿还计划 2．年金终值和现值的计算 3．财务公式解决退休金问题复杂年金终值问题解决 4．连续复利函数验证与运用及筹资的连续折现模型 5．计算价格数据的连续复利收益 实验目的 1．掌握现值和终值的等额年金偿还计划复杂运用 2．掌握期初年金和期末年金，在F