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国外银行业碳金融业务开展经验及启示 　　内容摘要：为契合低碳经济的发展，国外银行业经长期探索与实践积累了丰富经验，建立了交易主体、交易平台、交易业务三位一体的碳交易市场。在此基础上开展了一系列碳金融业务，获得了可观的收益。在客观利益以及国际趋势的推动下，我国也正在大力开拓碳金融市场。为尽快缩短与发达国家的差距，有必要借鉴他国的优秀经验，这对我国发展碳金融极具启示意义。 　　关键词：碳金融 银行业 碳交易 　　国际碳金融市场交易主体 　　（一）交易规模和金额 　　2005年碳交易成交量为8亿吨，至2011年上升至80亿吨，7年间翻了10倍，年均增长率达40%。从交易额上看，从2005年的110亿美元上升至2011年的1360亿美元，增长了11.4倍，年均增长率达43%。 　　（二）交易机制 　　在《京都议定书》的整体框架下，世界各国相继建立碳交易制度。先行者有欧盟、日本，俄罗斯、巴西、中国等一些发展中国家基于各国国情也正在不同程度地建立相关交易制度。欧盟的碳交易机制主要以碳排放配额交易为主，根据各国经济发展、新能源利用实际情况统一发放碳排放配额。日本的交易机制经历了三阶段，从签订《京都议定书》开始至2008年试行J-VETS（日本自愿排放计划），再到地区级强制总量交易体系形成，最终形成了IET机制。中国、俄罗斯及巴西作为世界温室气体排放大国，其减排成果对整体碳金融发展有着举足轻重的作用。 　　（三）交易主体 　　近些年来碳金融市场的参与者与日俱增。世界各国的金融机构，包括商业银行、投资银行、风险机构、基金组织等纷纷涉足碳金融领域。发达国家的交易主体非常广泛，既包括政府部门、政府主导的碳基金、私人企业与交易所，也包括世界银行等国际组织、世界自然基金会等非政府组织以及私募股权基金等其他交易主体。 　　政府参与碳金融市场主要体现在两个方面：一是协助交易机制设定和交易平台的搭建；二是设立政府碳基金直接参与，如意大利碳基金、荷兰碳基金等。私人企业则由于市场利益的驱动，为获取更多的碳排放权或出售富余碳排放权自愿出入交易市场。可见，碳金融产品的设计、流通以及交易平台的构建，是政府、金融机构以及私人企业与个人共同参与的结果。 　　除政府的主导力推动外，交易所是促进国际碳金融市场建立的另一重要因素。欧盟正是依托于自身发达的碳交易市场，快速建立并发展碳金融市场。欧盟拥有六家重要的交易所，它们分别是拥有82%欧洲碳信用现货交易份额的欧洲气候交易所；欧洲大陆参与排放实体最多的欧洲能源交易所；针对现货实时交易采用委托中介人模式，交易过程简单、成本低、风险小的Power-next交易所；占北欧市场能源交易量70%，具有绝对定价权的北欧电力交易所；拥有世界最大碳排放信用现货交易规模的Blue-next环境交易所；以及业务集中在碳信用的现货和期权交易的Climate交易所。这六大气候交易所不仅降低了交易风险，还提供有益于交易双方进行及时、准确交易的信息。 　　国外银行业碳金融业务开展情况 　　商业银行是碳交易市场的重要参与者。国外大型商业银行如美国银行、汇丰银行、荷兰银行已经在直接投融资、银行贷款、碳期权、碳期货商品等方面进行了创新试验并取得了重大进展。 　　国外商业银行主要围绕两种方式开展并参与碳金融业务：一种为开展传统的信贷业务，如为企业提供贷款；另一种为给碳交易者提供中介服务。具体业务如下： 　　（一）低碳项目融资业务 　　这是国际商业银行最为普遍的一项碳金融业务。对法律规定以及政策鼓励的清洁能源技术项目提供融资支持，如摩根大通开展的清洁能源项目长期融资专业金融服务。该业务的特点是风险性大，故前期投资也大，而一旦在项目开展产生相应的碳减排额后，就会有大量稳定的现金收入。 　　企业方面，获得银行贷款支持用于节能减排，以在碳减排项目中产生的碳减排额收入偿还贷款；商业银行方面，开展此业务能够获得高于一般贷款的投资回报。此外，商业银行还为个人提供贷款，如绿色房屋按揭贷款，申请该业务的投资者，银行方面将支付气候变化费用用于抵消该房屋1/5的CO2排放量。 　　（二）碳基金业务 　　碳基金具有两方面重要作用：一方面，碳基金可直接投资于碳交易一级市场，充当碳排放权的需求方，凭借其机构力量使其碳资产在国际市场上能够有合理的定价并进行合理交易，再进一步通过金融机构利用所拥有和控制的碳资产开发各种金融衍生品；另一方面，碳基金还可在二级交易市场进行交易并从中获得利润，对碳排放权价格产生重要影响。因此，国际上一些领先的商业银行大部分都设有专项碳基金，如汇丰银行、瑞士信托银行和法国兴业银行共同出资1.35亿英镑建立的碳排放交易基金。有些银行专门为私人进行碳理财提供服务，如美国的花旗银行和美国银行的可持续发展项目等。国外与碳减排计划相结