私募股权投资基金操作计划与流程精选.ppt

私募股权基金投资计划与流程 卢雄锋 目录 第一部分 私募股权基金概述 第二部分 私募股权基金运作概述 第三部分 私募股权投资基金项目融资流程 第四部分 私募股权基金投资中需要注意问题 第五部分 谈谈风险资本-高科技企业-资本市 场的关系 第一部分 私募股权基金概述 概念： 私募、私募股权投资、私募股权投资基金 私募指的是向有限数理的成熟投资者直接发行私募证券；私募和公开发行（向公众募集）相反。 私募证券投资者包含有保险公司、养老基金、夹层投资基金、股票基金和信托以及个人（在某些特定条件下）。 私募证券种类：债券、股权和混合证券。 美国法律：根据《1933年证券法案》的D法案说明无需公开登记、私募程序要求有一份私募备忘录，内容与公开发售的招股说明书类似。比较简单！ 私募股权投资（私人权益投资）Private Equity 欧洲私募股权投资与创业投资协会（EVCA)定义：为非上市企业提供股权资本，可用于开发新产品和新技术、增加运营资本、收购，或改善企业的财务状况、也可用来解决所有权和管理问题。例如家族企业的持续经营，或管理层收购。严格地讲，创业投资是私募股权投资的一个子集，是指对创建、早期发展或扩张阶段的股权投资。 著名评级机构标准普尔的定义：是各种另类投资总称，非上市公司股权投资、创业投资、较大规模或中等规模的杠杆收购、夹层债务和夹层股权投资，以及房地产投资等；还包括对上市公司的非公开的协议投资(PIPE) 两个显著特点：一、最终通过推出获得收益；二、还要对企业实施密切监督与必要辅导支持，如通过企业发展战略、改善公司治理等策略提升企业价值。 私募股权投资基金 私募投资项目融资流程 信息备忘录 签订必威体育官网网址协议的私募股权基金收到公司（财务顾问）发出的信息备忘录，是对融资公司的全面细致介绍，通常有50页以上，资料来源于行业研究、融资公司提供的资料以及同管理层作沟通 尽职调查 数据室资料 估值（Valuation)——现金流折现法 建立较为复杂的财务预测模型，预测未来5-10年每年现金净流状况，以及预测期末年度的现金流终值（未来所有的现金流在预测期末年度的折现值）将所有净现金流折现得到公司现在价值。 由于有假设条件，还有进行一系列的敏感性测试。 计划 1、拟定目标 2、制定销售战略 3、聘请中介服务机构如律师等 4、召开启动工作会议 主要责任方 管理层、法律顾问、审计 财务顾问 相关文件——尽职调查清单 准备 1、中介机构尽职调查 2、审计、估值分析 3、准备促销（teaser \信息备忘录） 4、起草必威体育官网网址协议CA\不披露协议书NDA 5、选择潜在投资者 6、准备管理层演示会和数据室 投资者清单 推介信、信息备忘录 必威体育官网网址协议书 投资基金参 与其中 促销 阶段 买方尽 职调查 谈判 结算交割 * * * * * * * *