第二章：即、远期和掉期外汇交易.pptVIP

国 际 金 融 实 务 第2章 即期、远期和掉期外汇交易 本章学习目标 掌握即期外汇交易的概念、程序及报价方法 熟练掌握即期外汇交易的套期保值和投机操作 掌握远期外汇交易的概念、分类和程序 熟练掌握远期汇率的报价和计算，远期外汇交易的操作 掌握掉期外汇交易的概念和程序 熟练掌握掉期外汇交易的报价、掉期率的计算和掉期交易的操作 2.1 即期外汇交易 即期外汇交易（Spot Exchange Transaction）：又称现汇交易，是指买卖双方以固定汇价成交，并在两个营业日（Working Day）内办理交割的外汇交易。是外汇市场上最常见、最普遍的交易形式，其基本作用是：满足临时性的付款需要，实现货币购买力的转移；调整各种货币头寸；进行外汇投机等。 2.1.1 即期外汇交易的概念 需要注意的问题： 即期交易的交割日期（Spot Date) 标准交割日 隔日交割 当日交割 即期交易的结算方式 信汇 票汇 电汇 2.1.2 即期外汇交易的报价 外汇市场上汇率通常采用双向报价方式（Two Way Quotation），即报价者（Quoting Party）同时报出买入价格（Bid Rate）及卖出价格（Offer Rate） 一笔完整的交易往往包括四个步骤： 询价（Asking） 报价（Quotation） 成交（Done） 确认（Confirmation） 2.1.2 即期外汇交易的报价 2.1.3 即期外汇市场上的套期保值 外汇市场上的对冲（Hedge）投资操作：指以某种货币为中介货币，同时买卖另两种货币，由于买卖的损益互相对冲，从而达到回避风险的投资操作行为。 其依据是：当外汇市场上某一关键货币呈上升趋势时，与之相应的其它货币就相对地呈现下跌趋势。利用两个同涨同跌的货币，通过关键货币为中介一买一卖，就能够对冲买卖的损益。 2.1.4 即期外汇市场上的投机操作 当今的浮动汇率制度下，外汇行市起落不定，甚至暴涨暴跌，从而使国际货币的价格产生差价（Spread），这正是进行投机操作的基础。 2.1.5 即期外汇交易程序 【例2－2】 交易过程 意义说明 A：GBP 5 Mio A（银行）询价：英镑兑美元，金额500万 B：1.6773/78 B（银行）报价：价格GBP1＝USD 1.6773/78 A：My Risk A不满意B的报价，在此价格下不作交易，即此价格不 再有效，A可以在数秒之内再次向B询价 A：NOW PLS A：再次向B询价 B：1.6775 Choice B：以1.6775的价格任A选择要买或卖 A：Sell PLS A：选择卖出英镑，金额500万英镑 My USD To A NY 我的美元请汇入A（银行）的纽约账户 B：OK Done B：此交易已成交 at 1.6775 We Buy 在1.6775我买入 GBP 5 Mio AGUSD 英镑500万美元 Val May-20 交割日5月20日 GBP To MY London 我的英镑请汇入B伦敦的英镑账户 TKS for Deal, BIBI 谢谢惠顾，再见 2.2 远期外汇交易 远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）又称期汇交易，是指外汇买卖双方成交后并不立即办理交割，而是预先签订合约，先行约定各种有关条件（如外币的种类、金额、汇率、交割时间和地点），在未来的约定日期办理交割的外汇交易。 2.2.2 远期汇率的报价和计算 远期汇率报价方式 完整汇率报价方式 掉期率报价方式 远期外汇的价格计算 远期外汇价格的决定因素有三个：即期汇率价格、买入货币与卖出货币间的利率差和远期期限的长短。 远期交叉汇率的计算 即所谓的套算汇率，是指两种货币的远期汇率以第三种货币为中介而推算出来的汇率。 2.2.3远期外汇交易的分类 根据交割日的不同分类 规则交割日交易 不规则交割日交易 根据交割日的确定方法 分类 固定交割日交易 选择交割日交易 2.2.4 远期外汇交易的操作 进出口商和资金借贷者应用远期外汇交易规避外汇风险 。 外汇