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我国外商直接投资对人民币汇率的影响分析 【摘要】：改革开放以后，我国开始积极引进外商直接投资（FDI）。外商直接投资不仅弥补了国内建设资金上的不足，也为国内各部门的发展带来了技术支持，成为促进我国经济发展的重要因素之一，我国吸引的外商直接投资也在逐年增加。随着我国出口贸易的发展，巨额的贸易顺差恶化了我国与贸易伙伴之间的关系，美国和欧洲发达国家纷纷向中国政府施压要求人民币升值来缓解他们的贸易逆差。2005年新汇改确立以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率制度之后，人民币持续升值。一国货币币值的稳定是一国经济增长和国内金融市场稳定的重要保障，外商直接投资作为国际资本流动的重要组成部分，和汇率也有着紧密的联系。因此，结合我国实际和近年来汇率变动的状况，研究外商直接投资对人民币汇率的影响具有重要意义。本文首先回顾了国内外相关问题的研究成果，之后分别以购买力平价理论、生产函数理论、巴萨效应和基本要素均衡汇率理论为基础分析了外商直接投资对汇率的影响，随后阐述了外商直接投资对汇率产生影响的作用机制。为了深入全面的探索外商直接投资对人民币汇率的影响，本文遵循从定性到定量的原则，首先根据人民币汇率的变动情况将改革开放以来至今分为三个阶段，分别对每一个阶段外商直接投资和人民币汇率变动进行比较，分析其影响的作用机制，并提出了阻碍作用机制的因素，发现虽然外商直接投资和人民币汇率在有些年份出现相反的趋势，但总体上看，两者变动趋势基本一致。随后在比较前人的理论模型基础之上，建立了适合本文研究的实证模型，分别对其进行ADF单位根检验，基于VAR模型的Johansen协整检验和基于VEC模型的向量误差修正，最后对各变量间进行格兰杰因果检验；实证结果表示在外商直接投资和人民币汇率之间存在长期的协整关系，外商直接投资的增加导致人民币汇率升值，且格兰杰因果检验表明外商直接投资是引起人民币汇率上升的原因，实证结果和定性分析的结果一致。文章最后根据研究结果提出了政策建议，认为我国应该积极引导外商直接投资的流向，优化外商直接投资结构，提高利用外资的效率和技术溢出效应；在汇率制度的选择上，应该循序渐进的放开制度限制，逐步实现向浮动汇率制度的过度。【关键词】：外商直接投资人民币汇率巴萨效应购买力平价理论协整检验 【学位授予单位】：山西财经大学 【学位级别】：硕士 【学位授予年份】：2013 【分类号】：F832.6;F224 【目录】：摘要6-8Abstract8-131引言13-211.1研究背景和研究意义13-141.1.1研究背景13-141.1.2研究意义141.2文献综述14-181.2.1国外研究成果14-161.2.2国内研究成果16-181.2.3文献述评181.3论文结构安排和主要研究方法18-191.3.1论文结构安排18-191.3.2主要研究方法191.4本文的创新和不足19-212外商直接投资对汇率影响的理论分析21-282.1基于购买力平价的影响分析21-222.2基于哈罗德生产函数的影响分析22-232.3基于巴萨（Balassa‐Samuelson）效应的影响分析23-262.4基于基本要素汇率均衡的影响分析262.5外商直接投资对汇率影响理论的比较26-283外商直接投资对汇率影响的传导机制28-313.1资本积累传导机制283.2劳动生产率传导机制28-293.3货币供给传导机制293.4国内消费传导机制29-314我国外商直接投资变化及对人民币汇率影响的分析31-414.11985‐1994年外商直接投资对人民币汇率的影响31-344.1.1外商直接投资变化及其原因31-324.1.2人民币汇率的变化及其原因32-334.1.3外商直接投资对人民币汇率的影响及其传导机制分析33-344.1.4外商直接投资对人民币汇率作用机制的阻碍因素344.21994—2005年外商直接投资对人民币汇率的影响34-374.2.1外商直接投资变化及其原因354.2.2人民币汇率变化及其原因35-364.2.3外商直接投资对人民币汇率的影响及其传导机制分析36-374.2.4外商直接投资对人民币汇率作用机制的阻碍因素374.32005年至今外商直接投资对人民币汇率的影响37-414.3.1外商直接投资变化及其原因37-384.3.2人民币汇率变化及其原因38-394.3.3外商直接投资对人民币汇率的影响及其影响机制分析39-404.3.4外商直接投资对人民币汇率作用机制的阻碍因素404.3.52005年至今外商直接投资对人民币汇率影响的变化特点40-415外商直接投资对人民币实际有效汇率影响的实证分析41-515.1模型的选择41-435.2变量说明和数据选取43-445.3实证分析44-495.3.1ADF单位根检验44-455.3.2基于V