第六章证信用与金融工具管理.ppt

第六章 证券信用和金融工具 的信用管理 第一节 证券信用的内涵和 资金证券化趋势 一、证券信用的内涵 （一）有关证券本质 证券作为一种虚拟资本，在运动中有如下特征： 1.收益性 2.流通性 3.公开性 4.风险性 （二）信用制度与证券信用 二、股票和公司债券 （一）股票概述 股票是股份公司为了筹集资本，向社会公众发行、由股东持有的一种证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的所有权证书。 股票所代表的资本是股份公司资金的一部分。 （二）公司债券概述 公司债券是公司为了筹措资金而向社会公众发行的一种证券，是发行公司对债券持有人在约定期限内按票面金额还本付息的债务凭证。 债券表示一种债权、债务关系。 三、证券信用的保证条件 股票、债券等证券信用工具，是直接代表现实资本并始终与现实资本共存的虚拟资本，虚拟经济的发展最终要以一定的经济基础为保证： 从微观上看是公司的较高素质 从中观上看是证券市场的诚信环境 从宏观上看则是一国良好的经济发展状况 四、资产证券化趋势 资产证券化是将已经存在的资产“集合”起来并重新分割为“若干单位”证券的金融衍生产品创新过程。 资产证券化是将金融机构或其他企业持有的缺乏流动性、但能够产生可预见的、稳定的现金流的资产，通过一定的结构安排，对其风险与收益进行重组，创设可以在证券市场上销售和流通的证券。 第二节 证券信用的流动性 和证券价格 一、证券的流通和转让 （一）证券流通与证券信用 （二）证券流通市场 （三）证券交易方式 二、证券的市场价格 证券的市场价格是证券在流通市场上进行交易的价格 是证券买卖双方供求力量共同作用的结果。 三、决定证券市场价格的因素 （一）决定证券市场价格的基础性因素 第三节 证券信用的风险 一、单一证券的风险 信用风险 经营风险 财务风险 道德风险 二、证券市场的系统性风险 政策风险 利率风险 购买力风险 市场风险 监管风险 三、证券信用风险和金融危机 （一）证券信用风险的原因分析 1.内部动因 2.外部作用 （二）证券信用风险与证券泡沫 （三）虚拟经济膨胀与金融危机 第四节 证券信用管理 一、证券信用管理的基本特征 （一）理念创新——构建证券市场诚信道德理念 1.加强全民的诚信道德建设 2.提倡各行业制定行业内部的职业道德和职业操守 3.发挥道德舆论的监督作用 （二）制度创新——完善证券市场信用制度建设 1.对上市公司建立健全现代企业制度 2.完善证券市场法律监管制度 3.完善证券市场运行制度 二、信息披露制度 （一）实行信息披露制度的必要性 （二）信息披露制度的要求与内容 三、证券评级制度 （一）建立证券评级制度的必要性 （二）建立证券评级制度的原则 要由自愿性评级逐步向强制性评级推行 要保持证券评级机构的独立性和权威性 要规范证券评级指标体系 要明确证券评级机构的职责，提高其服务水平 本章复习思考题 1、如何理解证券信用的内涵？ 2、如何理解证券信用的流动性和证券价格的关系？ 3、证券信用风险有哪些？有何危害？ 4、证券信用管理的目标是什么？如何加强证券信用管理？ * 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ * 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ i为证券的存续期， Ai为证券预期每年的股息或债息收入，R为市场利率。虚拟资本的价格取决于预期未来收益A和市场利率R。 （二）影响证券市场价格的其他因素 1、宏观经济状况 2、证券投机 3、利率与货币供给 此外，汇率、税收等财政金融政策以及公司增资配股、除权除息等公司性行为也会对证券市场价格产生一定影响。