第七章 筹资方式-徐国栋.pptVIP

第七章 筹资方式 学习目标 ★ （一）掌握筹资的分类和筹资渠道；掌握企业资金需要量预测的销售额比率法、直线回归法和高低点法 　 ★　（二）掌握吸收直接投资、普通股、留存收益等权益性筹资的方式及其优缺点 　 ★　（三）掌握长期借款、债券、融资租赁等长期负债筹资的基本概念及其优缺点 　 ★　（四）掌握短期银行借款、商业信用、短期融资券、应收账款转让等短期负债筹资的含义及优缺点 　 ★　（五）熟悉可转换债券的性质、可转换债券筹资的优缺点；熟悉认股权证筹资的特征和优缺点 　 ★　（六）了解筹资的渠道与方式，筹资的基本原则；长期资金与短期资金的组合策略及对企业收益和风险的影响 第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的含义与分类(了解） 1、按来源不同：权益性、负债性 2、按使用期限：短期、长期 二、筹资渠道与方式(了解） 1、渠道： 银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、个人、 国家资金、企业自留资金 2、方式：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债、融资租赁 第一节 企业筹资概述 三、筹资原则(了解） 规模适当原则 筹措及时原则 来源合理原则 方式经济原则 第一节 企业筹资概述 四、资金需要量预测（重点） （一）定性预测法 （二）比率预测法：销售比率法 （三）资金习性预测法： 高低点法、回归直线法 五、资金成本对筹资决策的影响（了解） （一）定性预测法（次重点） 　 定性预测法，是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，对未来资金需要量作出预测的方法。 优点：简单易行 缺点：过于主观、不够准确 （二）销售比率法（重点） ☆销售比率法是根据资产负债表和损益表中有关项目与销售收入之间的依存关系预测资本需要量的一种方法 。 （二）销售比率法 ☆销售比率法预测资本需要量的基本步骤： 1、预计销售额增长率 ＝（预测期的销售额－基期的销售额）÷基期的销售额 （二）销售比率法 2、确定随销售额变动而变动的资产与负债项目 （二）销售百分比法 3.分析短期资本来源，确定短期资本需要量 （二）销售比率法 （二）销售比率法 表7-2 XYZ公司利润表（2006、2007年） 金额单位：万元 （二）销售比率法 表7- 3 XYZ公司资产负债表（2006年、2007年） 单位：万元 （二）销售比率法 (2)确定外部资本需求量 资本需要量调整与分析 ☆销售比率法预测外部资本需要量的评价： 优点：以销售收入作为主要变量，预测财务报表和资本需求量的方法简明易懂，具有一定的实用价值。 缺点：在预计财务报表中，假设财务报表各变量与销售收入的固定比率关系有时并不合适。 资金习性预测法（重点） 1、资金预测的高低点法： 是指根据企业一定期间资金占用的历史资料，按照资金习性原理和 y=a+bx 直线方程式，选用最高收入和最低收入期的资金占用量之差，同这两个收入期的销售额之差进行对比，先求出b值，再求出a值，从而估计推测资金发展的趋势。 （见P169例题7－2） 资金习性预测法（重点） 2、回归直线法： 是根据若干期业务量和资金占用的历史资料，运用最小平方法原理计算不变资金和单位销售额变动资金的一种资金习性分析法。（见P170例题7－3） 五、资金成本对筹资决策的影响 资金成本对筹资决策的影响（了解） 课堂练习 1.某公司编制的资金需要量预测表如下： 要求：（1）利用高低点法和回归直线法确定资金需要量与产销量的线性关系方程；（2）如果预计2008年的产销量为25万件，预计资金需要量。 【正确答案】? （1）利用回归直线法确定资金需要量与产销量的线性关系方程a＝（1854×314-86×6763）/（4×1854-86×86）＝（582156-581618）/（7416-7396）＝26.9b＝（4×6763-86×314）/（4×1854-86×86）＝（27052-27004）/20＝2.4即：资金需要量与产销量的线性关系方程为Y＝26.9＋2.4X