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“逆产业链”收购曝高盛图谋 [转帖 2009.02.02 01:39:44] 字号：大 中 小 2009-2-1 【作者：王海艳 来源： 南方都市报】 　　对于食品饮料行业，2009年的考验依然严峻，2007、2008年原材料价格急剧飙升令众多细分行业感觉到“揾食艰难”，甚至像统一这样的大企业也未能幸免。2009年，一些熟知行业冷暖的企业已悄然地展开并购，一是出于原材料价格影响之虞，二是意在“价值低估期”提前屯兵备粮。 　　本期快消周刊选取的报道都与产业链并购有关。其中，肉制品行业的两大翘楚———双汇和雨润不约而同地进行逆产业链收购，而统一通过系列运作，包括上游并购到下游品牌整饬，以构筑一个较高的产业链壁垒，以求在大陆市场中反败为胜。大企业是行业的风向标，2009年是否是并购频繁的一年？我们将持续关注。 　　“如果现在两大巨头不尽快布局产业链的话，2011年后，他们面对的挑战会非常大，目前很多（势力）已进入饲料和屠宰环节，准备走一体化的道路。”东方艾格分析师郭会勇接受记者采访时分析道，他所指的“两大巨头”是国内肉食品加工业的领军企业———双汇和雨润。 　　去年以来，外资、台资进入中国大陆“跑马圈猪”的消息不断，无论是艾格菲还是泰国正大、台糖，都显示了要在中国大干一场的热情。而占据了肉制品加工领域近半壁江山的双汇和雨润，生猪价格占到成本的50%，去年初猪价的暴涨，使其利润被大幅压缩。向上游扩张，掌握全产业链并最终掌握市场话语权，是两大巨头的共同目标，一场收购的比拼有望在2009年不宣而战。 　　一体化布局速度之争 　　作为我国肉制品行业两家最大企业，双汇与雨润在产品结构和品牌扩张上都有很大不同。双汇是火腿肠市场的王者，高温类产品占销售额比例接近40%.而雨润在低温肉市场稳居第一，冷鲜肉在上游比例约为六成。在扩张思路上，双汇围绕单一企业品牌，发展高温、低温、速冻、中式、冷鲜等各大类肉制品、注重规模效应，而雨润则有全面发展的态势，采用多品牌战略，旗下拥有四大品牌，即雨润，旺润、福润以及大众肉联，提供200多种冷鲜肉、冷冻肉产品及近千种深加工肉制品。至于销售模式，雨润以直销为主，将酒店和超市作为主要的销售渠道；双汇则主要采用面对经销商的现款现货。 　　据了解，在肉制品行业中，生猪价格占到成本的50%以上，郭会勇表示，双汇和雨润要满足产能需要外购的比例很高，因此生猪价格的波动对于企业利润影响很大，这一点在2007年到2008年上半年体现得尤其明显，2007年生猪价格大幅上涨，雨润的平均生猪采购价格上升了63.5%.因此作为下游加工企业，向上游收购以节约成本是必然的道路。 　　相对于各方力量的崛起，郭会勇表示，他们的速度还是不够快。据郭介绍，从种猪到商品猪出栏，一般需要3年时间，有些企业2006、2007年就开始进入上游，到2011年之后效果就会反映出来。而双汇和雨润的收购量很大，到时猪源紧张的局面难以避免。 　　雨润：激进的收购者 　　事实上，双汇、雨润都有向上游拓展的意愿，面对国内外各方势力的进入尤其是一些外资在肉制品产业链上的出击，雨润并没闲着，但却是有所取舍。 　　2008年12月23日，雨润食品通过全资附属的马鞍山雨润食品有限公司收购了湖南辉鸿49%股权，加上原已持有的51%，达到100%持股。在此之前，雨润已连续出招：投资2.5亿元的百万头生猪屠宰加工项目在新疆石河子开工；总投资10亿元的沈阳雨润已开始试运行，该项目全部达产后年产能有望达到3万吨；在新乐的120万头生猪屠宰加工项目也正式签约，该项目总投资约2亿元，涉及生猪屠宰、分割、冷冻、冷藏等领域，年产值可达12亿元；几个月前，雨润与河南周口政府签订了投资4亿元发展肉类加工的意向投资协议，建设生猪屠宰、分割、冷藏、肉类深加工项目，该项目可达到每年屠宰250多万头生猪，销售额达30亿元。 　　而按照雨润之前透露的扩张计划，在2008年生猪屠宰量计划产能1800万头的基础上，雨润计划投资40亿元将产能在2年内扩大一倍，到2010年达到3000万头。 　　据东方证券分析师任美江分析，在中国生猪屠宰还是一个比较分散的产业，国内包括雨润在内的前三大生猪屠宰企业每年的屠宰量不到3000万头，占全国生猪出栏头数比例不足5%.目前全国大概有3万家的屠宰企业，其中小企业很多。而在美国，猪肉加工4强企业占全国加工能力的50%以上，荷兰猪肉加工3强企业的加工能力占全国的74%，丹麦最大猪肉加工企业的加工能力高达全国的80%.作为一个国家极力推动的产业，屠宰将面临一个比较大的整合。2008年8月新一稿的《生猪屠宰管理条例》出台也体现了国家规范生猪屠宰行业，扶植大型企业的决心。 　　也正是基于上述因素，近两年雨润花了更多精力来进行屠