财务案例研究2011秋作业.docVIP

财务案例研究教材案例一：　1、法人治理结构的功能与要点。答： 1 法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。 2 股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。 3 股东会议的组成及功能。 4 董事会及其功能。 5 经理及其功能。 6 监事会及其功能。2、该公司的监事会、审计委员会、和审计部（内部审计）这三者职能是否重叠?三者的关系是什么？答：监事会是监督机构，直接对股东大会负责。可对后两者进行监督。审计委员会是董事会下设的委员会，向董事会汇报工作，代表董事会监督财务报告和内部控制。审计部为审计委员会下设办公室，负责承办审计委员会的有关具体事务。 3、该公司对中小股东权益采取了何种保护措施？为何要提出此问题? 必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。　保护措施： 1、制定了一系列的投资者服务计划； 2、认真作好公司的信息披露工作； 3、规范关联交易，避免同业竞争； 4、通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。答：该公司规定控股股东在行使权利时，不得作出有损全体或部分股东的利益的行为：即免除董事、监事应当以公司最大利益为出发点，批准董事、监事以任何形式剥夺公司财产或其他股东权益。 教材案例二：1、从案例出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点。答：传统体制使国有企业政企不分、经营低效。为了改变这一状况，适应改革开放和市场经济发展需要，参与国际竞争，建立健全完善的社会主义市场经济体制，必须进行改制重组上市，达到上市要求，完善公司治理结构。主要难点是权衡筹资风险与收益，处理历史遗留问题。 2、改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑的哪些因素？答：如何确定合适的资本规模、股权性质设计问题、充分考虑主发起人的控股地位，合理安排股权结构，股权结构合理安排，国有股的界定及管理，并符合相关法律政策的要求。 3、上市发行定价的基本方法有哪些？答；议价法和竞价法。竞价法又有网上竞价、机构投资者竞价、券商竞价。 教材案例三：1．与股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？（1）有利之处：债券的发行费用较低；可以锁定成本；不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构；可提高股东的收益。（2）存在的弊端：会增加公司的财务费用和财务风险；会影响公司的再筹资能力。 2．影响公司债券利率的因素。根据我国目前的实际情况，确定债券利率应主要考虑以下因素：现行银行同期储蓄存款利率水平。国家关于债券筹资利率的规定。发行公司的承受能力。为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信，需要测算投资项目的经济效益，量入为出。市场利率水平与走势。债券筹资的其他条件。如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款，利率可适当降低，反之，则应适当提高。 3．运用所学原理对2001年中国广东核电集团有限公司债券发行方案进行综合案例分析。分析要点: 首先，看该公司债券发行是否符合《中华人民共和国公司法》和国务院颁布的《企业债券管理条例》的有关规定；然后，再从以下几方面进行分析：1、从其财务状况分析；2、从筹资用途分析；3、从公司的信用等级分析；4、从债务的清偿方式分析。4、如何确定公司债券发行规模？答；首先，要以企业合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，为此，应该对企业的扩大再生产进行规划，对投资项目进行可行性研究。其次，要分析企业财务状况，尤其是获利能力和偿债能力的大小。再次，从公司现有财务结构的定量比例来考虑。最后，应比较各种筹资方式的资金成本和方便程度。 案例四 ：吴越仪表发行可转换债券1．向下修正转股价格的意义及修正转股价格对投资者和发行人的影响。 1 目的是为了使约定的转换的价格低于当时市场价格之下，使持有债券的投资者通过转换而有利可图，使可转换债券实现转换。 2 向下调整对原有股东来说，会由于新股东过低的转换价格而遭受利益损失，因此调整转股价格应由股东大会批准，否则对原股东产生不利影响。2．可转换债券筹资与发行普通股或普通债券筹资不同之处。从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。（1）具有融资的灵活性。（2）是一种低成本的融资工具。（3）可以延缓股本的直接计入，从而缓解对业绩的稀释。（4）发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格，可以募集更多资金。3．对投资者和发行人双方利益的保护规定及其目的。（1）发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定。（2）赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失。（3）回售条款是指发行人股