第五讲保险市场的逆向选择要点.pptVIP

保险学研究 南京财经大学金融学院 曾 卫 讲 授 第五讲 保险市场的逆向选择 学习目的　　 通过学习，了解保险市场逆向选择问题提出的背景和基本概念，掌握利用经济学模型对保险市场逆向选择进行分析的基本方法，理解逆向选择对保险市场和市场均衡的影响，以及保险公司对逆向选择的主要应对策略。 3 第五讲 保险市场的逆向选择 第一节　引言 第二节　基本模型 第三节 竞争性保险市场的均衡 第四节 垄断性保险市场的均衡 第五节 逆向选择的应对策略 4 第一节　引言 一、逆向选择的提出和含义 二、保险市场的逆向选择 5 一、逆向选择的提出和含义 逆向选择问题产生的背景 在保险交易达成的过程中，投保人和保险人的愿望是不一致的。 保险公司希望聚集更多的低风险的风险单位， 低风险者却是投保意愿最低的人群。 保险人基于自己所掌握的信息，并不能准确判断投保人的风险程度，因而难以在有效区分风险水平的基础上实行差别费率。 如果保费率相同，低风险者会认为不公平，可能会退出或不参加保险，给保险市场留下大量高风险的风险单位。 上述问题就产生了所谓的“逆向选择”。逆向选择最初来自于对保险市场的研究，是保险业面临的最基本问题之一。 保险公司在经营过程中的一个理念就是控制逆向选择。 6 一、逆向选择的提出和含义 逆向选择问题早期的研究 最早对逆向选择问题进行研究的是乔治·阿克洛夫（George A. Akerlof），1970年他发表的论文《柠檬市场：质量不确定性与市场机制》成为信息经济学奠基性的经典文献。该论文通过研究美国二手车市场，发现由于私有信息的存在，会产生一种称为“逆向选择”的现象。在信息不对称的情况下，由于存在逆向选择现象，市场上几乎没有交易，而在信息对称的情况下，交易可能大量发生。 Akerlof认为，保险购买者比供给者更清楚自己是不是一个具有恶性风险的“柠檬”。 Rothschild和Stiglitz(1976)的文章《竞争性保险市场上的均衡》①是关于保险市场逆向选择问题的最重要的文献之一。他们的研究成果显示：在精算公平费率下，高风险的投保人将购买完全保险保单，低风险的投保人将购买部分保险保单，这种选择结果是竞争性保险市场的纳什均衡。 7 一、逆向选择的提出和含义 逆向选择的基本含义(Akerlof) 市场中存在信息不对称。在这种情况下，市场运行可能无效率，市场通过价格来调节供需的传统经济学理论失灵。 市场机制的变化 传统市场的竞争机制：“优胜劣汰”； 信息不对称下的市场机制： “劣胜优汰”，“劣币驱逐良币”。 8 二、保险市场的逆向选择 保险市场逆向选择的主要体现 保险人希望聚集更多的低风险的风险单位。 低风险者却是投保意愿最低的人群。 保险人基于自己所掌握的信息，并不能准确判断投保人的风险程度，因而难以在有效区分风险水平的基础上实行差别费率。如果保费率相同，低风险者会认为不公平，可能会退出或不参加保险，给保险市场留下大量高风险的风险单位。 高风险的投保人具有更强烈的参加保险的倾向，而保险人要甄别投保人的风险状况并选择是否给予保险，力图对高风险的投保人进行剔除，双方的目标是相反、互逆的。这就是保险市场上的逆向选择。 9 二、保险市场的逆向选择 逆向选择对保险市场的影响——一个例子 假设： 市场上有两个投保人，有同样的初始财富120元，都可能遭受100元的损失。 其中一人是低风险者，另一人是高风险者，低风险者遭受损失的概率是10%，高风险者遭受损失的概率是30%。 两人对财富有相同的效用函数，形式为u(x)=lnx。 如果购买保险，则为全额保险。 10 二、保险市场的逆向选择 逆向选择对保险市场的影响——一个例子 分析1： 公平保费条件下两类投保人不投保与投保情况下财富的期望效用 如果保险人能够区分判断出两个投保人的风险状况，保险人会按照各自的公平保费分别向两个人提供保险，投保人也会投保。 低风险投保人 高风险投保人 公平保费（期望损失） 10.00 30.00 不投保时的期望效用 4.61 4.25 投保时的期望效用 4.70 4.50 4.608 11 （二）保险市场的逆向选择 逆向选择对保险市场的影响——一个例子 分析2： 平均保费条件下两类投保人不投保与投保情况下财富的期望效用 如果保险人无法区分判断出两个投保人的风险状况，保险人会按照公平保费的算术平均值(平均保费)向两个人提供保险。 此时，高风险者会投保，而低风险者会放弃投保。 在逆向选择存在的情况下，只有高风险者才能享受保险。 低风险投保人 高风险投保人 平均保费 20.00 20.00 不投保时的期望效用 4.608 4.25 投保时的期望效用 4.605 4.61 4.605 12 第二节　基本模型 一、基本假设 个人拥有财富w 事故发生后，