2015年中央财经大学跨国公司管理考研真题答案讲解.docVIP

2015年中央财经大学跨国公司管理考研真题答案讲解 4.如果利率和汇率市场由市场自由形成，请推证增加财政赤字会“人为”推高本币币值。 【才思教育解析】如果利率和汇率市场由市场自由形成，即在资本完全流动、汇率完全浮动情况下，一国的货币当局不干预外汇市场。汇率必须调整以使外汇市场保持供求相等出清状态，从而保持外汇的供求平衡。在浮动汇率和资本完全流动条件下，IS—LM—BF模型可以用来考察出口需求变化的效应。这可用下图来加以说明。 图 浮动汇率制度和资本完全流动时的出口需求变动效应 如果政府实施积极的财政政策，如增加财政赤字。在图中A点的初始的汇率和利率水平上，财政赤字的增加使IS曲线向右移动到。这时内部均衡点为点。但在点，本国的利率超过了国外水平。作为对较高利率的反应，资本将开始流入本国，产生国际收支盈余并由此引起本国货币升值（用直接标价法表示的汇率下降）。升值意味着本国的竞争力下降，即进口品的价格水平下降，且本国商品变得相对较昂贵。对本国商品的需求减少，净出口下降。所有这一切说明，本国货币升值意味着IS曲线从向左方移动。只要本国的利率水平高于，本国净出口的减少持续到IS曲线一直移动到最初的均衡位置为止。这种调整由沿着LM曲线的箭头来表示。 因此，在资本完全流动和浮动汇率条件下，增加赤字对均衡产出没有持久性的影响。由于资本的完全流动性，出口需求增加引起的利率上升，进而使货币升值，因此最后完全抵消了出口的增加。一旦经济回复到点A，净出口就回到最初的水平。 所以，支付财政赤字的增加，人为地推高了本币币值。因此在浮动汇率制下，政府应重视用货币政策作为调节宏观经济运行的手段，因为与扩张性财政政策对收入无力且引起贸易逆差的政策效果不同，扩张性货币政策使得收入增加并带来贸易顺差。 （三）计算题（第2题须配几何图示说明；每题10分，共20分） 1.已知，效用函数u X1,X2 X1P+X2P 1/P，0≠P 1，求：需求函数Xi f p1, p2,y ，其中，pi, y分别是常量的价格和收入，i 1,2. 【才思教育解析】先写出其对应的拉氏函数 1.1 1.2 1.3 由（1.1）与 1.2 ，有： 即 （1.3）可写为y p1x1+p2x2 所以 所以 其中令 则 2.假设，在一个只有家庭和企业的两部门经济中，Y是收入，消费C 1000+0.8Y，投资I 1000。（单位：10亿美元） （1）给出均衡收入，以及相应的消费和储蓄额； （2）当实际收入为12000时，给出社会的非自愿存货，并回答收入将如何变化，并给出收入变化的原因； （3）如果投资增加400，相应增加的收入是多少？ （4）投资乘数是多少？ 【才思教育解析】（1）由题意，有I S 则Y-C I Y-1000-0.8Y 1000 解得，均衡收入为：Y 10000 所以消费为：C 10000*0.8+1000 9000 储蓄为：S 1000 （2）非自愿存货为12000-9000-1000 2000 收入将减少。因为实际生产大于均衡收入，表明社会生产供过于求，企业存货意外增加，所以企业就会减少生产，使收入水平下降，以到达均衡点。 （3）由题意得Y C+I 即：Y 1000+0.8Y+1400 解得：Y 12000 所以，若投资增加400，则相应增加的收入是2000。 （4）投资乘数K 1/1-0.8 K 5 即投资乘数是5。 两部门均衡的国民收入 全心全意 因才思教 更多资料下载： C＋I C+I C 1000+0.8Y I 0 Y