工程经济学 学习指导书-第7章.pptVIP

第7章 工程项目的财务评价 1.学习目的与要求 ? 本章应了解工程项目财务评价的程序；熟悉财务评价的基本报表，如损益表、现金流量表、资金来源与运用表和资产负债表的编制；掌握项目的资金规划原则、项目评价方法中盈利能力、清偿能力的计算和项目财务评价的原则。 2. 基本内容 2.1 财务评价概述 本节介绍工程项目财务评价的具体内容、财务评价程序和财务评价中的收益与费用。 财务评价的具体内容有：工程项目的盈利能力分析、清偿能力分析和不确定性分析。 财务评价的程序是：采集基础数据、编制资金规划、编制基本报表和指标计算、项目评价。 财务评价中的收益与费用：凡是为企业赢得收入的就是收益；削弱企业利润的就是费用。 2.2 项目的资金规划 本节介绍项目的资金规划，包括资金来源、资金结构、资金平衡与债务偿还。 资金来源指企业用于项目投资资金的筹措渠道，分为企业自有资金与企业外部资金。 资金结构指项目的资金中，负债资本与权益资本的比例关系或者自有资金与全投资的比例关系。 资金平衡指项目的资金安排必须使每年资金能够保证项目每年的正常运转。 债务偿还是用项目的收入偿还贷款的本金与利息。 2.3 财务盈利能力分析 本节介绍项目的盈利能力分析，它反映项目的盈利能力。用两个表格和三项主要指标反映： 现金流量表、损益表 财务净现值、财务内部收益率、投资回收期 需要时，可增加计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。 反映盈利能力的两个表格 （1）现金流量表反映项目计算期内的现金支付能力。根据资金来源，现金流量表分为全投资现金流量表和自有资金现金流量表，二者的区别表现在对借贷资金的处理。 （2）损益表是关于企业损益实况的综合报表，反映项目获取利润和缴税的能力。 反映盈利能力的三个指标 （1）财务净现值指按一定的折现率，如行业基准收益率，将方案寿命期内各年的净现金流量折现到计算基准年的现值之和，反映项目寿命期内净收益的情况。 （2）财务内部收益率是净现值为零时的收益率，反映项目实际的投资报酬率。 （3）投资回收期指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，反映项目投资的回收能力，有静态和动态之分。 反映盈利能力的补充指标 （1）投资利润率是项目生产经营期内年均利润总额与项目总投资的百分比，它反映项目单位投资的盈利能力。 （2）投资利税率是项目生产经营期内年均利税总额占项目总投资的百分比，它反映项目单位投资的纳税能力。 （3）资本金利润率是项目生产经营期内的年均所得税后利润总额与资本金的比率，它反映项目资本金的盈利能力。? 2.3 财务清偿能力分析 本节介绍项目的财务清偿能力分析，它反映项目偿还债务的能力。通过两个表格和4项指标反映： 资金来源与运用表、资产负债表 固定资产投资国内借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率。 反映清偿能力的两个表格 （1）资金来源与运用表反映项目资金的“身份”（是贷款、或自有资金、或其它渠道等）和资金平衡能力。 （2）资产负债表反映项目的资产状况和负债状况。 反映清偿能力的四个指标 （1）借款偿还期是指以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资所需要的时间，它反映项目偿还借款的能力。 （2）资产负债率是负债总额与资产总额之比，反映项目资产总额中通过举债得到的份额。 （3）流动比率是流动资产总额与流动负债总额之比，反映项目在短期内偿还流动债务能力的指标，是衡量企业短期偿债能力的重要指标。 （4）速动比率是速动资产总额与流动负债总额的比率，反映企业迅速偿付流动负债的能力。 项目的财务评价主要是盈利能力与清偿能力的分析。它们从不同的侧面考察项目评价目标、评价标准以及资金的处理等。 盈利能力反映项目为出资者获取利润的能力；清偿能力反映项目为投资者偿还投资贷款的能力。 进行盈利能力分析时，计算期内各年采用的预测价格，只考虑相对价格的变化，不考虑物价总水平的上涨因素；而进行清偿能力分析时，计算期内各年采用的预测价格，除考虑相对价格的变化外，还要考虑物价总水平的上涨因素。 3 本章小结 本章介绍工程项目的财务评价方法，包括财务评价概述、项目资金规划、项目盈利能力分析和项目清偿能力分析。工程项目的财务评价是对拟建工程项目的各种经济参数和指标，从企业层面进行项目的经济盈利的分析和评估。 * * *