美国保险监管制度的历史沿革讲述.ppt

美国保险监管制度的历史沿革 美国保险监管制度的历史沿革 美国保险监管制度的历史沿革 金融危机中美国 ＡＩＧ案例 AIG危机的源头其实不是保险业务本身出了问题,而很大程度上是由于独立于其传统保险业务之外的一个金融产品部门亏损所致。 该部门加入AIG旗下已有多年,主要业务是销售信用违约掉期合同(CDS),这类合同旨在保护投资者不会因次级抵押贷款等一系列资产违约而蒙受损失;然而,这次次贷危机的爆发使AIG对这类合同不堪承受,从而陷入资金困境。 其实,这只是AIG危机爆发的表面原因,而对于AIG危机爆发的根源，其实是监管不严!具体表现在以下几个方面: 1 法律、监管体制不严 法律和规定都没有对保险的特性进行充分的估量,它是收取少量的保费而要承担数倍于保费的风险。一般的投资,投资多少其最大的风险也就是投资的数目;经济向好时,违约的发生也比较少。 但AIG投资的是一项特别的保险产品CDS,它为需求的金融机构提供债务违约保险,这种产品是以卖合同为保费却要承担买合同者债务的所有违约风险。 1 法律、监管体制不严 只要买此合同,其他金融机构根本就不需要承担任何风险,而所有的风险都聚集到AIG;在经济不稳定时,这种合同是一损俱损,一赢俱赢,并不是AIG刚开始预计的1%的违约率,经营这种风险本身就很危险;同时要保护投保者利益,AIG不得毁约,就要承担所有风险。 所以在次贷危机来临时,AIG的运营没有违反法律规定,且偿付能力很充足,却发生了危机,这说明法律监管方面不严。 1 法律、监管体制不严 1999年美国出台了《金融服务现代化法案》,该法案的颁布极大的放宽了保险公司的经营权限。 限制了保险监管机构的权力 打破专业化经营的银行、证券、保险业之间的界限,金融服务业兼业经营的趋势已越来越明显。 这种融合导致了新的金融产品创新,以及经营行为创新,使曾经以保险监管为主业的美国的保险监管部门面临更加复杂的市场和监管对象,不得不将监管的视野扩大到保险公司以外的整个金融市场。 1 法律、监管体制不严 美国保险监管的改革,放松了对保险业的管制,其保险监管模式逐步由严格向宽松转化。 但一旦保险公司只顾利益的追求时,这种对监管机构的限制就会使得保险公司不能及时、准确的看到风险。 这也说明法律监管不严,监管体系不能保护并促进保险的发展。 2 第三方监管不严 信用评级机构可以说是法律、监管机构外对各企业公司起到监管作用的第三方,作出的评级是广大投资者重要的参考资料,给投资者提供最前沿的信息。 在AIG报出严重危机且政府将要救助的节骨眼上才突然调整级数,正当危机爆发之时,美国国际三大评级机构: 美国穆迪投资服务公司：Aa3下调两档至A2 标准普尔：AA-下调三档至A- 惠誉：由AA-下调两档至A 2 第三方监管不严 这样不仅毫无帮助,而且加重AIG的危机。同时,AIG在类似投资银行的业务上,无限地为一些公司债券提供偿债担保,这些担保都建立在信用评级上,当借贷人无力偿还借款时,债务负担就落到AIG身上,背负沉重债务负担,导致其周转资金失灵,融资就很困难。 因此不能说信用评级机构的失职不是导致AIG危机的又一原因。 3 公司内部监管不严 保险公司本身就是管理风险的公司,特别是它有着最精尖的风险管理技术与人才,更何况保险业巨头AIG。 如果监管较严,加强风险管理,本身何以造成如此局面? 3 公司内部监管不严 格林伯格（AIG总裁）自己都说:“AIG之所以陷于今日境地,的确是祸起于金融衍生品,祸起于资金运用风险防范之不足。如果在2006年信贷违约掉期(CDS)成本急剧上升时,AIG管理层及时警觉起来、修正因盲目乐观而对CDS业务的误判,那么,AIG至少有大约一年半的时间降低自己在这方面的投入,也就不至于在今年9月突然发现自己急需高达700亿美元的资金。” Company Logo Add Your Company Slogan * Powerpoint Company Logo 美国保险监管制度 的历史沿革 Text 1 各州对保险公司进行监管的依据最早源于1869年联邦最高法院的判决。该判决指出，调节跨州贸易关系的联邦法不适用于保险业务。由此开始，在较长的一段时期内，美国沿用了州监管的保险监管体制。 Text 2 但进入20世纪40年代，火灾保险公司等业界团体因联合设定垄断费率，违反联邦垄断法而遭到起诉，联邦最高法院于1944年推翻了先前的判决。根据新判决，保险属于跨州贸易，应由联邦监管，监管关系发生了显著变化。 Text 3 该判决在实际执行过程中遭遇了一系列问题，如先前制定的联邦法未对保险业务进行具体规定等，造成保险业的发展面临困境。因此，仅仅在一年后，联邦政府就在1945年通