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2-35 第一部分 企业债券融资概念及优势分析 第二部分 企业债券的发行条件 第三部分 企业债券的发行流程 企业债发行流程（一） 企业债发行流程（二） 第四部分 主要事项 融资成本-中介机构费用 发行成功前支付的中介机构费用：审计费用约100万元；律师费用约20万；评级费用约25万。 发行成功后支付的中介机构费用：承销费用率发行总额约1%-1.5%；债券存续期内跟踪评级费用为每年5万；信息披露等其他费用约40万元。 发债费用收取方式 A.发债费用由贵司逐一支付给各家中介机构，费用随行就市。 B.由我公司与贵司限期约定，费用采取包干，约定不变。 * * * * 企业债务融资工具 简 介 二零一二年三月 企业债融资工具，是指具有法人资格的企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。目前，非金融企业债务融资工具主要包括短期融资券、中期票据、企业债、公司债等。 本次的简介主要是根据贵公司的目前情况，针对适合贵司的企业债进行介绍，主要包括以下内容：企业债券融资的优势分析 、企业债券的发行条件与程序，给贵公司发债决策以一些参考。 前 言 企业债券融资概念及优势分析 1 企业债券发行条件 2 企业债券发行流程 3 主要事项 4 目录 企业债券概念 一、企业债券工具范围:主要包括短融、中票、企业债。 二、概念： 短期融资券指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。 中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限（3-5年为主，没有上限）还本付息的债务融资工具 企业债券是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券 融资方式比较 非上市公司企业向外部进行融资活动主要有四种可供选择的途径：银行贷款、企业债券、短期融资券和IPO股票融资。这四种融资方式的优缺点如下表所示： 1.发行审核要求严格，筹资所需时间较长； 2.摊薄股权，股东要求分红，长期成本高。 1.不用还本付息，短期融资成本低； 2.可改善企业资产负债结构。 IPO股票融资 1.期限限制在一年内。 1.融资成本较低，无需担保； 2.融资规模大； 3.审批程序简单。 短期融资券 1.兑付有刚性。 1.利率相对灵活，融资成本较低； 2.融资规模大、期限长； 3.审批程序相对简单，易于迅速募集资金。 企业债券 1.利率由国家规定； 2.期限相对较短； 3.要求每季或半年付息一次，成本较高 1.操作简便、易行； 2.还本付息有较大的弹性和灵活性。 银行贷款 缺 点 优 点 融资 方式 企业债券与银行贷款比较（一） 有效降低融资成本 由于企业债券投资者根据自身所能承担的风险和期望收益，直接选择投资对象，使得原来归银行所得利差可以由投资者和发债企业分享，所以企业债融资能有效降低借款人的筹资成本。从目前市场情况来看，发行企业债券融资成本比同期限银行贷款利率低0.3%－1.5%。 优化债务结构 通过银行信贷融资通常有许多限制性规定，而通过发行企业债筹集资金则限制较少，所以从一定程度上更加便于企业自主经营。而且信贷资金容易受国家宏观调控的影响，银根紧缩时会影响项目后续贷款的及时到位，企业债资金使用的长期性能有效降低宏观调控的风险。 筹集长期稳定的资金 银行一般不愿意提供巨额长期贷款，所以信贷融资多以中短期为主。而发行企业债融资多以中长期为主，企业通过债券融资筹集资金通常比银行融资更加稳定，期限更长。而且企业也可以根据自身资金使用的实际需要安排长短期债券组合发行；或在发行方案中设定赎回条款，灵活自主地调节债券期限和资金成本。 企业债券与银行贷款比较（二） 扩大企业知名度、开辟持续融资渠道 企业债是一种宝贵资源，发行企业债券可以开拓公众市场，提高企业知名度，增加了企业的无形资产和商誉价值，使市场熟悉和了解企业，企业可以利用债券市场源源不断地持续筹资，原有的债券良好偿付表现可以降低再融资时利率水平，优于银行信贷利率的固定不变。 发行企业债券所依据的法律法规主要有： 1、《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”） 2、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”） 3、《企业债券管理条例》（以下简称“《条例》”） 4、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号）（以下简称“《通知》”） 5、《企业债券发行有关问题备忘录第一号》（征求意见稿）（2009年3月1