ETF套利完整版资料.ppt

ETF基本知识介绍 ETF套利原理及实战案例 跨境ETF ETF的交易同股票及封闭式基金,1手＝100份 ETF的涨跌幅度：10% ETF的升降单位：0.001元 ETF的买卖成本和封闭式基金相同 ETF特点 ETF交易规则： 一级市场申购赎回（使用一蓝子股票） 二级市场买、卖 （使用现金） 一级市场操作资金要求：100万份 实现T+0操作 当日申购的份额，不可赎回，可以卖出 当日买入的份额，不可卖出，可以赎回 ETF套利—瞬间套利 ETF套利—瞬间套利 三个步骤：ETF成份股的买入、申购和ETF基金份额的卖出。在ETF交易软件里，使用者可以通过同一个按键来实现ETF的三个套利步骤 ETF套利—瞬间套利 ETF套利—瞬间套利 案例分析： 　 50ETF即时交易价格为0.865元， 申购赎回基金参考净值IOPV为0.879元 　　　 ETF套利—瞬间套利 1、买入50ETF 100万份（交易佣金率为0.25%） 0.865×1000000×(1+0.25%)＝867162.5元 2、赎回50ETF 得50只成份股（赎回费为0.5%） 1000000×0.5%＝5000元 3、同步卖出股票 （佣金0.3%印花税0.1%过户费0.1%） 0.879×1000000×(1-0.3%-0.1%-0.1%)＝874605元 套利差价收益 874605-5000-867162.5＝2442.5元 收益率：0.28% ETF套利——延时套利 ETF“T+0”交易 ETF套利——延时套利 ETF“T+0”交易 ETF套利——延时套利 ETF“T+0”交易 ETF套利—事件套利 在ETF 跟踪的指数成分股出现涨跌停，停牌等事件时，通过ETF的申购赎回机制变相实现“买入”或“卖出”本不能通过二级市场交易得到的股票。 多头套利 空头套利 ETF套利——事件套利 ETF套利——事件套利 08 年 10 月长安汽车停牌，09 年 2 月 16 日复牌，期间深 100 指数涨幅接近 30%，汽车板块因行业利好出现涨幅更是惊人。期间可通过赎回深 100ETF，按停牌前价格 3.67 元获得长安汽车股票，复牌后该股有 7 个涨停板。当时深证 100ETF 篮子中长安汽车约 2200 股，则一个篮子盈利约为 7656 元。 ETF套利——事件套利 ETF套利——事件套利 09年2月26日，南方航空停牌，当日沪市指数大跌3.87%。考虑南航次日复牌后出现补跌概率较大，可于26日申购50ETF做空南航。2月27日南航复牌跌停。当时上证50ETF篮子中南方航空的股数为1200股，则一个篮子的南航部分盈利约为588元 　跨境ETF定义 跨境ETF，是指由国内的基金公司发起设立，在国内证券交易所上市的ETF，其标的指数为海外指数，基金持有的证券资产主要托管在海外，而基金份额在国内进行申购赎回和交易的QDII基金 跨境ETF产品种类 部分筹备中的跨境ETF产品 基金公司 跟踪标的 华夏基金 恒生指数 易方达基金 恒生国企指数 博时基金 标普500指数 华安基金 英国富时100指数 华宝兴业 东证核心30指数 南方基金 标准普尔500指数 嘉实基金 美国道琼斯指数 根据媒体公开报道整理 跨境ETF与QDII区别 跨境ETF的风险 买卖时机判断是“T+0”交易的关键； 震荡市里超过1%的波动是“T+0”交易的优质资源； 若做T+0交易，哪里买？哪里卖？ 低点处买篮子股票； 买全后申购； 高点卖出ETF。 0.76% 36508 2.618 13:55 高点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) / 增长幅度 收益率 94501 2.49 13:50 低点ETF时间 / 价格(元) / 交易量(手) 操作注意事项： 严格止损 谨慎建仓 08－04－22　　50ETF 多头套利：预计成分股在复牌后大幅度上涨 空头套利：预计成分股在复牌后将下跌 ETF套利—事件套利 50只 50只 49只 长安汽车复牌走势(2009年2月) （１）多头套利 南方航空市场表现( 2009年2月27日) （2）空头套利 交易模式 适用投资者 交易特点 交易工具 瞬间套利 （价差套利） 对ETF价差分析敏锐精确者；或希望自动套利，积少成多者 捕