国际金融第1章外汇与汇率剖析.ppt

国际金融（第三版） 陈雨露　主编 中国人民大学出版社 第1章　外汇与外汇汇率 Foreign Exchange Exchange Rate 教学要点 了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度 了解固定汇率制度和浮动汇率制度 理解外汇管制的目的及主要内容 第一节 外汇(Foreign Exchange) 一、外汇的含义 动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实践过程，用以清偿国际间的债权债务关系。 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工具 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。 国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF） 外汇是货币行政当局（如中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权。 《中华人民共和国外汇管理条例》（1996、4、1） 第一章第三条规定：本条例所称的外汇，是指以下以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： 外国货币，包括纸币、铸币； 外国支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； 特别提款权、欧洲货币单位； 其他外汇资产 常用自由兑换货币名称及标准代码 二、外汇的特征 外汇是以外币表示的资产，具有可偿性 外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿 普遍可接受性 在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用 可以自由兑换 能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的资产 外汇产生的渊源 第二节 汇率(Foreign Exchange Rate) 一、汇率的含义 外汇汇率就是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，还可以称为汇价、外汇牌价、外汇行情或外汇行市。 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。 二、汇率的标价方法 直接标价法（Direct Quotation） 又称价格标价法，指以一定的外国货币为标准，折算成若干本国货币，即以本国货币的价格表示外国货币的价格。 间接标价法（Indirect Quotation） 又称数量标价法，指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币，即以外国货币表示本国货币的价格。 例：上海市场 USD100 =CNY 830.11 单位货币（商品） 计价货币 某一日 USD100 =CNY829.35 意味着外汇汇率下降，本币汇率上升； 某一日 USD100 = CNY832.45 意味着外汇汇率上升，本币汇率下降； 显然，间接标价法下，本国货币的数额固定不变，通过外币数额的变动反映汇率的升跌； 主要是英镑、美元、澳元等货币使用这种方法。 美元标价法（U.S. Dollar Quotation System） 它是指以美元为标准来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各种货币汇价为： USD1=CHF 5.5540 GBP1=USD 1.8332 USD1=CAD 1.1860 三、汇率的种类 1、从银行买卖外汇的角度 例： USD / HKD = 7.7536 / 56 USD1 = HKD 7.7536 / 56 香港市场(直) 买入价 / 卖出价 纽约市场（间） 卖出价 / 买入价 买入价和卖出价的平均数为中间汇率，其计算公式＝中间汇率(Middle Rate) = （买入汇率 + 卖出汇率）÷ 2 在西方报刊多使用中间汇率报道汇率消息。 在汇市上，每一“点”(Point)为百分之一的百分之一，即万分之一。 例如 某日纽约外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 纽约 USD1=CHF 1.7505 ～ 1.7535 伦敦 GBP1=USD1.8870～ 1.8890 思考： 从银行还是客户的角度？ 哪种货币？ 注意： ⑴买入或卖出都是站在报价银行的立场来说的，而不是站在进出口商或询价银行的角度。 ⑵按国际惯例，外汇交易在报价时通常可只报出小数（如上例中的05/35或70/90），大数省略不报（如上例中的1.75或1.88），在交易成交后再