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2005中国金融改革五大创新 2005年，中国的金融改革动作之多、力度之大、突破之深前所未有。????2005年，因中国金融体系在国有商业银行、股权分置改革、汇率体制、利率市场化和货币市场5个方面的根本性变革创新而将被永远记忆。????这一年的金融领域的改革创新还不止于此：银行次级债、企业融资券的引入，外资机构首次控股国内券商，首个资产证券化产品的发售，外汇市场作市商制度的引进，央行掉期业务的首次开展……一系列有助于金融体系完善的制度都在变革创新。????2005年，是中国政府的勇气与智慧都值得敬佩的一年。政府同时对国有商业银行和资本市场进行改革创新——建设银行10月27日在香港上市首发，4月29日进行股权分置改革试点。????温家宝总理这样显示了中国对国有商业银行股改上市的信心：只许成功，不许失败！而主导股权分置改革的中国证监会主席尚福林则表示了“开弓没有后头箭”的决心。????同样让世界惊讶的事件还发生在2005年，7月21日人民银行宣布创新人民币汇率体制，人民币汇率由事实上的单一盯住美元变为以市场供求为基础，盯住一篮子货币；同时人民币对美元升值2%。一时间，人民币成为世界所有媒体谈论的话题。 利率市场化货币市场：2005年根本性突破 “2005年，利率市场化和货币市场取得了根本性的突破。”中国人民银行行长助理兼上海总部副主任马德伦如此评价了2005年的利率市场化改革。????利率市场化是发挥市场配置资源作用的重要内容，是加强我国金融间接调控的关键。利率作为资金的价格连接着资金供求双方，市场化的利率反映着各种市场上的资金价格，引导着资金在市场上有效流动。????利率市场化改革的实施是一个涉及资金需求者、资金供给者以及金融中介和市场的系统性工程。2005年1月31日，人民银行发布了《稳步推进利率市场化报告》。该《报告》提出，将根据具体情况，有步骤地放开城乡信用社贷款利率上限，促使其综合贷款风险、成本等因素进行差别定价。????由于我国目前贷款和存款利率的非市场化，在储蓄利率比许多金融市场的收益率都要高的情况下，银行仍然是居民资金存放的主要场所。而产能过剩带来的实体经济收益率下滑，正严重影响着商业银行的贷款投放；商业银行趋向于把多余的资金转存到央行，以赚取无风险的超储利率收益。这造成商业银行备付水平的居高不下，超储利率也成为了银行的资金成本底线，使得利率无法正常反映市场资金供需状况；也正由于银行备有过多的超额准备金，导致央行用于调控货币总量的基准利率也无法正常形成，从而难以达到利率调控的政策目标。????同时由于资本市场的先天不足和制度缺失，使得资本市场成为阻止利率市场化的另一个绊脚石。????反过来，利率的非市场化（保持严格的存贷息差）又助长了国有商业银行的不积极进取。????因此，利率市场化就显得尤为迫切和重要。????2005年3月，央行调整了商业银行自营性个人住房贷款政策，对贷款利率实行下限管理。商业银行可根据具体情况自主确定利率水平和内部定价规则。对风险相对较小的住房贷款，商业银行可实行下限利率；对风险较大的住房贷款，商业银行可向上浮动利率。赋予商业银行一定的住房贷款定价空间，有利于他们按照风险与效益对称的原则，区分不同的产品和客户，建立科学的利率定价和利率风险管理体系，从而为利率市场化改革夯实微观基础。????与此同时，央行将金融机构的超额存款准备金利率由现行年利率的1.62％下调到0.99％。这一举措，也有利于促进商业银行进一步提高资金使用效率和流动性管理水平，稳步推进利率市场化；有利于理顺央行的利率关系，优化存款准备金利率结构，增强货币政策操作的有效性。这是近年来央行连续第三次下调超额存款准备金利率。????针对国际金融市场利率持续上升的情况，央行2005年连续数次上调境内商业银行美元、港币小额外币存款利率上限，有利于协调本、外币利率关系，稳定境内外币存款，减轻结汇压力。????２００５年９月２０日，商业银行被允许决定除定期和活期存款外的、６种存款的利息定价权，这被认为是利率市场化进程中的重要一步。????11月9日，人民银行推出《中国人民银行自动质押融资业务管理暂行办法》解决银行短期流动性提供了帮助。????2005年，企业短期融资券和资产证券化产品首次在货币市场上发售，这都有助于在货币市场上的形成合理的利率水平。????正因2005年的在利率体系和货币市场上的诸多创新变革，使得马德伦评价“根本性突破”。????利率市场化改革在2005年并没有对商业银行的经营带来相应的压力,因为守住了贷款利率下限和存款利率上限,商业银行的存贷款利差就能获得严格保护。????另一方面,利率市场化改革措施对企业加强经营管理、增强自身的盈利能力等方面提出了更高的要求。企业尤其是大型国企需要