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创业资本的特点.ppt
第一讲创业资本及其基本特点 一、创业资本的基本特点 1.资本来源多样化 2.风险与收益的全对称 3.资本、市场、管理和时间的多 元组合投入 4.风险投资专业人才 5.企业家 6.需要退出 7.地理上集中 2.风险与收益的全对称 “全对称”包含三层意思: 收益反映了对承担风险的补偿, 风险承担者与收益获得者统一, 在风险投资的不同阶段,要求的收益能补偿所承担的风险。 3.资本、市场、管理和时间的多 元组合投入 一种新的资金来源渠道 缺乏创业资本时公司的成长 不会存在或发展缓慢 81% 不受影响 15% 发展更快 3% 没有回答 2% 1990-1995,12个欧洲国家 2190家创业企业调查 财务顾问 44% 公司战略或方向 43% 合理的董事会 41% 不满现状 32% 市场信息 26% 招聘管理人员 10% 营销战略 7% 其他 7% 4.风险投资专业人才5.企业家 6.需要退出 7.地理上集中 两个基本原因: 出于减少不确定和风险,必须使信息的流动最大。 风险企业的相对集中。即高技术企业的建立是相对集中的。 * 80年代的创业资本来源 美 国 1.资本来源多样化 英国 风险 收益 风险与收益的关系 大 小 大 小 对称 对称 超收益获得者 超风险承担者 收益 风险 投资 风险 种子基金 创建阶段 产业化投资 创业投资的确是为那些没有钱而想把自己的设想、技术付诸实践的企 业家而产生的,但创业投资者同时肩负的使命还有使企业家学会经营 管理和为自己的投资选择好投资组合。 *
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