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产品市场和货币市场的一般均衡 一、投资的决定 经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。决定投资的因素有很多，主要的因素有实际利率水平、预期收益率和投资风险等。 1．实际利率与投资 在决定投资量的诸因素中，实际利率是首要因素。实际利率大致上等于名义利率减通货膨胀率。在投资的预期利润率既定时，企业是否进行投资，首先就决定于实际利率的高低。利率上升时，投资需求量就会减少；利率下降时，投资需求量就会增加。总之，投资是利率的减函数。投资与利率之间的这种反方向变动关系称为投资函数，可写作：。 2．资本边际效率 资本边际效率(MEC)是一种贴现率。这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益 的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 如果资本边际效率大于市场利率，则此投资就值得，否则，就不值得。 3．投资函数 投资函数是表示投资与利率之间变动关系的，其表达式为i=i（r）=e-dr，其中e为自发性投资量（又称自主投资，即利率即使为零时能有的投资量），d表示投资量对利率的敏感程度。这表明投资量是利率的递减函数。 二、IS曲线 产品市场的均衡是指产品市场上总供给与总需求相等。IS曲线是一条反映利率和收入间相互关系的曲线，这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合。在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即I＝s，从而产品市场是均衡的。 1．IS曲线的推导 （1）两部门经济中的IS曲线 （2）三部门经济中的IS曲线 2．IS曲线的斜率 （1）两部门经济 根据，可见，所以IS曲线的斜率为负，y和r之间具有反向关系，斜率既取决于β，也取决于d。 ①d是投资需求对于利率变动的反应程度，它表示利率变动一定幅度时投资变动的程度，如果d的值较大，即投资对于利率变化比较敏感，IS曲线斜率的绝对值就较小，即IS曲线较平缓。 ②是边际消费倾向，如果较大，IS曲线斜率的绝对值也会较小，这是因为，较大，意味着支出乘数较大，从而当利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动，因而IS曲线就较平缓。 （2）三部门经济 根据，可见，，斜率不仅取决于、d，而且受t的影响。 t表示边际税率，即增加的税收在增加的收入中的比率。当d和一定时，税率t越小，IS曲线越平缓；t越大，IS曲线会越陡峭。这是因为在边际消费倾向一定时，税率越小，乘数会越大；税率越大，乘数会越小。 影响俗曲线斜率大小的，主要是投资对利率的敏感度，原因是边际消费倾向比较稳定，税率也不会轻易变动。 3．IS曲线的移动 （1）两部门经济 投资函数或储蓄函数变动，都会使IS曲线变动。 当投资需求增加，IS曲线将向右平移，反之，则想左平移，移动的距离和投资乘数有关：。 当储蓄意愿增加，即用于投资的资源减少，IS曲线将向左平移，反之，向右平移。 （2）三部门经济 增加政府购买性支出，其作用中等于增加投资支出，因此，会使IS曲线向右平行移动，反之，向左平移。移动距离和政府购买支出乘数有关：。 当政府增加税收时，企业用于投资的资源减少，IS曲线将向左平移，反之，向右平移。移动距离和税收乘数有关：。 三、利率的决定 利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量和对货币的需求量所决定的。货币的实际供给量(用m表示)一般由国家加以控制，是一个外生变量，因此，需要分析的主要是货币的需求。 1．流动性偏好与货币需求动机 “流动性偏好”是指，由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。 货币需求动机分为以下三种： （1）交易动机 交易动机是指个人和企业为了进行正常的交易活动而持有货币的动机。出于交易动机的货币需求量主要决定于收入。收入越高交易数量越大。交易数量越大，所交换的商品和劳务的价格越高，从而为应付日常开支所需的货币量就越大。 （2）谨慎动机（预防性动机） 谨慎动机是指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。从全社会来看，这一货币需求量大体上也和收入成正比，是收入的函数。 如果用L，表示交易动机和谨慎动机所产生的全部实际货币需求量，用y表示实际收人，则这种货币需求量和收入的关系可表示为：Ll=Ll(y) =ky （3）投机动机 投机动机是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。投机动机所产生的货币需求量与利率成反比，其关系可以表示为：L2=L2(r)＝－hr 2．货币需求函数 如果用L表示货币总需求，则 L=L1+L2=L1（Y）+L2（r）=L（Y，r）=ky—hr 式中的L、Ll和L2都是代表对货币的实际需求，即具有不变购买力的实际货币需求量。 如用M、m和P依次代表名义货币量、实际货币量