货币金融学详解.ppt

3、凯恩斯货币需求理论的要点 （1）货币需求是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量，人们之所以需要持有货币，是因为人们对流动性的偏好。 （2）人们对货币的需求是基于三种动机，即交易动机、预防动机、投机动机。 （3）交易性货币需求是收入的增函数； （4）投机性货币需求是当前利率的减函数。 （5）凯恩斯的货币需求函数可以简单表示为 Md=L(Y,i) （6）凯恩斯的整个经济理论体系是将货币通过利率与投资、就业以及国民收入等经济因素联系起来的。 四、弗里德曼的货币需求理论 （一）弗里德曼货币需求函数 Md P = f (y, w; rm, rb, re, · ; u） dp P dt 为预期物价变动率，也被称为实物资产收益率。预期物价上涨导致实质货币余额贬值，即增加了货币的机会成本，它与Md反方向变化 主观偏好和风尚以及 客观技术与制度因素 的综合变数 （二）弗里德曼货币需求函数的影响因素 Md/P ：实际货币需求； （1）y：为恒久性收入，意指一个人在其一生中的平均收入， 与Md正相关 （ 2）w：为非人力财富占个人总财富的比率，或来自财产的收 入在总收入 中的比重。（物质财富占总财富的比 率，人力财富所占的比重越大，货币需求越大） （3） rm 为货币预期名义收益率，与Md同方向变化； rb 为固定收益债券的预期名义报酬率，包括资本利得； re 为非固定收益的预期名义报酬率；（例如股票） 总结： w ， rb， re，预期物价变化率与货币需求反方向变 化； Y， rm 与货币需求同方向变化。 （三）弗里德曼货币需求理论的总结 1）放弃了传统货币数量论中将货币需求看成是常数的做法，认为货币需求是多个可以观察到变量的稳定函数，在这些变量中，恒久收入最为重要。 2）收入对货币需求的影响较大，利率的变化对人们持有货币量的影响微不足道，利率没有被看成是货币需求的重要决定因素，即货币需求的利率弹性很低。 3）货币需求是稳定而又可以预测的，所以就可以根据M的变化预测名义国民收入的变动，在这种场合，弗里德曼尤其强调“只有货币起作用”，他认为只要控制住货币供给，就可以影响经济。 货币金融学 第10章 货币政策 货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 货币政策框架包括： 货币政策目标 货币政策工具 中介目标与传导 货币政策效果 一、目标内涵 （一）稳定币值 　一般物价水平在短期内不发生显著的或急剧的波动，呈现基本稳定状态。 稳定物价是指一般物价水平的基本稳定 稳定物价是指物价总水平基本稳定，而不是绝对静止不动。 稳定物价既要控制通货膨胀，也要防止通货紧缩。 第一节 货币政策目标 稳定物价目标没有统一的标准值，但从实际操作来看，中央银行一般要求将物价上涨率控制在2%-3%以内。 （二）充分就业 劳动市场的均衡状态。劳动市场处于均衡状态时的失业率即称自然失业率。当失业率等于自然失业率时即实现了充分就业。 人们通常用平均失业率来估计自然失业率。 各国经济发展情况不同，充分就业的标准也不相同。一般要求将失业率控制在３－５％ （三）经济增长 经济增长即实现一国经济增长速度的加快，经济结构的优化与效率的提高。 一般用国民生产总值增长率或人均国民生产总值增长率（GDP）来衡量。 世界各国由于发展阶段及发展条件不同，在增长率的选择上往往存在差异。一般地，要求经济增长率为３－５％。大多数发展中国家更偏好于高的经济增长率。 　目前，对GDP的新的共识业已基本达成：GDP代表经济增长，但不是全面发展 它反映不出经济发展与社会进步是否协调、城市与农村是否协调， 反映不出一个经济体内的贫富差距， 反映不出经济结构和产业结构是否合理， 反映不出非经济因素对经济发展的影响。 （四）国际收支平衡 一国对其他国家的全部货币收人和货币支出相抵基本平衡,国际收支略有顺差、略有逆差。 是一种动态的平衡:在若干年的时间内，如3—5年，一国国际收支平衡表主要项目的变动接近于平衡 （五）我国的货币政策目标 保持币值稳定，并以此促进经济增长。 二、货币政策目标之间的矛盾和冲突 （一）稳定物价与充分就业之间的矛盾 （二）稳定物价与经济增长之间的矛盾 （三）稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾 （四）经济增长与国际收支平衡之间的