2、资金时间价值.pptVIP

资金时间价值 广西大学商学院财务与会计系主任 广西韦德洪财务顾问工作室首席顾问 韦德洪教授 一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指一定量的资金随着时间的推移而增加的价值。 设一定量资金当前的价值为现值（用P来表示）、未来某一时点的价值为终值（用F来表示），则资金时间价值（用I来表示）为： 资金时间价值=终值-现值；或 I = F - P 二、资金时间价值的性质 资金时间价值是指资金在再生产过程中产生的增值额，这里所说的再生产过程是指在无风险和无通货膨胀状态下的再生产过程。 不同的资金，其在再生产过程中所产生的增值额是不同的，因此，不同资金的时间价值也是不同的。但很多时候需要使用整个社会资金的时间价值。整个社会资金的时间价值实质上是社会平均利润（即利息或利率）。 三、资金时间价值的形式 资金时间价值可以用绝对数的形式来表示，也可以用相对数的形式来表示，但由于绝对数不如相对数更具有可比性，所以，除非有特别说明，否则，一般情况下，资金时间价值都是用相对数来表示。 四、资金时间价值的用途 由公式“资金时间价值（I）=终值（F）-现值（P）”可得： 终值（F）= 现值（P）+ 资金时间价值（I）； 现值（P）= 终值（F）- 资金时间价值（I）。 因此，资金时间价值可以用于计算资金的终值和现值。 由公式“现值（P）+ 资金时间价值（I）=终值（F）”可知： 等量的现值加不等量的时间价值，等于不等量的终值。 因此，资金时间价值还可以用来衡量同一资金在不同时空条件下的投资报酬以及同一时空条件下不同资金的投资报酬。 五、资金终值和资金现值的计算 由公式“终值（F）=现值（P）+ 资金时间价值（I）”和“现值（P） = 终值（F）- 资金时间价值（I）”可知： 资金终值和资金现值的计算，是以资金时间价值作为桥梁和纽带的。 资金终值和资金现值的计算，理论上可以采用单利法或复利法，但实际应用中通常采用复利法，原因是： 资金在社会再生产过程中总是不断地循环和周转着的，前一个时期所产生的时间价值通常会作为下一个时期的现值进入下一个时期的再生产过程，如此循环往复、周而复始。 因此，用复利法来计算资金的终值和现值，更符合资金运动的规律。 资金的运动形态按其在一定时期内的收付频率来划分，可以分为两种形态： 期初或期末一次性收付的，称为一次性资金； 期内定期连续多次收付的，称为连续性资金（年金）。 资金终值和资金现值的计算也因资金的这两种运动形态的不同而不同。 一次性资金终值和现值的计算分别采用复利终值法和复利现值法。 连续性资金终值和现值的计算分别采用年金复利终值法和年金复利现值法。 （一）一次性资金终值和现值的计算 设资金终值为F、现值为P、时间价值为i, 复利期数为n，每期复利计算一次，则： F = P×(1+i) n ，已知现值求终值的公式； P = F×(1+i) -n ，已知终值求现值的公式。 式中，(1+i) n 和(1+i) -n 分别称为复利终值系数和复利现值系数，可分别从复利终值系数表和复利现值系数表中查取。 此外，在资金终值F、现值P、时间价值i 、复利期数n这四个因素中，只要知道其中任何三个因素的值，就可以求出另外一个因素的值。 课堂举例 1、某人将10000元（现值）存入银行，年利率（资金时间价值）为10%，复利计息（计算），每年计息一次，问5年（计算期）后本利和（终值）为多少？ F=10000× (1+10%) 5 F=10000×1.6105=16105 2、某人现有10000元（现值），在银行存款利率（资金时间价值）为多少的情况下，10年（计算期）后本利和能有20000元（终值）。 10000× (1+i) 10 =20000，则， 复利终值系数(1+i) 10 =20000÷10000=2； 查n=10的复利终值系数表，找到系数最接近2的一大一小相邻两个系数以及它们分别对应的i值。 查表可知：当n=10时，7%对应的系数为1.9672；8%对应的系数为2.1589。则系数2所对应的i值一定介于7%和8%之间。用内插法求i值： （ i-7%）/ （8%-7%） = （2-1.9672） /（ 2.1589- 1.9672） i=7.17% 3、某人将10000元（现值）存入银行，年利率（资金时间价值）为10%，复利计息（计算），每年计息 2 次。问5年（计算期）后本利和（终值）为多少？ F=10000×(1+5%) 10 F=10000×1.6289=16289 4、某公司计划现在存入一笔钱以便4年后能进行一次设备维修，预计共需维修费250000元，若银行存款利率为8%，问该公司现在应存入多少元才能在4年后支付这笔费用？ P× (1+8%) 4 =250000， P=250000÷1.3605=183756 或者P=250