金融市场学Ch1分析报告.ppt

金融市场学 导论 什么是金融市场学 为什么要学习金融市场学 本课程的主要内容 如何学习 定义 金融市场学是一门以金融资产交易以及市场供求关系和机制为研究内容的应用经济学。 研究对象 金融交易、金融市场关系(供求关系)、市场交易机制（方式 价格 规则） 方式——交易对价形式和组织形式，就是交易双方以什么为交易对价，如何组织交易的实现。 价格——金融资产交易中的价格如何生成以及价格的变动特征。 规则——金融资产交易应该遵循的规范。 （1）期限的差别。 （2）作用的不同。 （3）风险程度不同。 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * * 息借商款——清政府为了应付甲午战争军饷需要，向商户、银号票号借款。 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场 直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或股票方式在金融市场上筹集资金的融资市场。 间接金融市场：通过银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。 直接金融市场与间接金融市场的差别并不在于是否有金融中介机构的介入，而主要在于中介机构的特征的差异。直接金融市场上也有金融中介机构，但它不是资金的中介，而大多是信息中介和服务中介。 按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场 资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场称为初级市场、发行市场或一级市场。 证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场。 第三市场是原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场。 第四市场是投资者和证券的出卖者直接交易形成的市场。 按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场 公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。金融资产在到期偿付之前可以自由交易，并且只卖给出价最高的买者。一般在有组织的证券交易所进行。 在议价市场上，金融资产的定价与成交是通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的。在发达的市场经济国家，绝大多数债券和中小企业的未上市股票都通过这种方式交易。 按有无固定场所划分：有形市场与无形市场 有形市场即为有固定交易场所的市场，一般指的是证券交易所等固定的交易场地。在证券交易所进行交易首先要开设帐户，然后由投资人委托证券商买卖证券，证券商负责按投资者的要求进行操作。 无形市场是指在证券交易所外进行金融资产交易的总称。它的交易一般通过现代化的电讯工具在各金融机构、证券商及投资者之间进行。它是一个无形的网络，金融资产及资金可以在其中迅速的转移。 按地域划分：国内金融市场与国际金融市场 国内金融市场是指金融交易的作用范围仅限于一国之内的市场，它除了包括全国性的以本币计值的金融资产交易市场之外，还包括一国范围内的地方性金融市场。 国际金融市场是金融资产的交易跨越国界进行的市场，进行金融资产国际交易的场所。国际金融市场有广义和狭义之分。 国内金融市场是国际金融市场形成的基础。国际金融市场是国内金融市场发展到一定阶段的产物，是与实物资产的国际转移、金融业较为发达、资本的国际流动及现代电子信息技术的高度发展相辅相成的。 * Outline of Financial Markets * 四、金融市场功能 资金融通与资源配置 期限转换 价格发现 风险分散与转移 综合反映 宏观调控 * Outline of Financial Markets * 资金融通与资源配置 资金融通 金融市场存在众多金融工具，既是赤字者筹资场所，又是盈余者投资场所。通过金融市场这个资金的“蓄水池”，把分散的社会资金集中起来，实现储蓄向投资的转化。 资源配置 金融市场价格和收益率的变化，指导着投资者对相关产业和部门的发展前景进行合理预测，决定其资金的投向。因此，金融市场价格机制使资金从低效率行业流动到高效率行业，资金流动又决定了生产资料、劳动力、技术和信息等资源的流动，从而使资源得到合理配置和有效利用。 * Outline of Financial Markets * 风险分散与转移 融资者通过发行股票将经营风险转移给投资者； 投资者通过买卖金融工具和组合投资转移和分散风险。 * Outline of Financial M