第四章利息及利率.pptVIP

第五节 利率的作用 一、利率对储蓄的影响 1、储蓄的利率弹性： 衡量储蓄对利率变动的敏感程度。 ＊储蓄的利率弹性=储蓄的变动率/利率的变动率； ＊储蓄的利率弹性的绝对值越大，弹性越强： 当利率弹性为0时，意味着储蓄对利率变动完全无弹性； 当利率弹性在（0，1）区间时，意味着储蓄对利率变动缺乏弹性； 当利率弹性在[1，+∞）区间时，意味着储蓄对利率变动富有弹性； 当利率弹性绝对值为+∞时，意味着储蓄对利率变动有完全弹性； 2、影响储蓄利率弹性大小的两个因素 利率对储蓄的替代效应：储蓄随利率的提高而增加的现象，反映了人们有较强的增加利息收入而增加财富积累的偏好。 利率对储蓄的收入效应：储蓄随利率的提高而降低的现象，反映人们在利息收入随利率的提高而希望进一步改善生活水准的偏好。 当替代效应收入效应时，储蓄利率弹性0； 当替代效应 收入效应时，储蓄利率弹性0； 当替代效应 =收入效应时，储蓄利率弹性=0。 二、利率对投资的影响 1、投资成本效应： 主要是影响投资决策和投资规模。 资金来源 借入资金：利率决定借贷成本 自有资金：利率决定机会成本 *当资本的边际收益率 利率时，借入投资； *当资本的边际收益率=利率时，自有投资， 自有资金不足时借入投资； *当资本的边际收益率 利率时，不投资。 3、行业成本效应： 不同投资类型的行业其投资的利率弹性不同，如劳动密集型的行业，其投资的利率弹性较小，资本密集型的行业，其投资的利率弹性较大。 4、预期效应： 人们对未来利率变动的预期也会影响投资决策。 2、产品成本效应： 利率的高低影响流动资本的大小，进而影响到产品 成本。成本大，利润小的产品会被淘汰，企业转产。 三、从宏观角度考察利率的经济功能 1、积累资金的功能 2、调整信用规模的功能 3、调节国民经济结构的功能 4、抑制通货膨胀的功能 5、平衡国际收支的功能 第六节 利率管理政策 一个国家对利率的态度： 一是实行利率管制政策。世界各国一般在经济发展初期易采用这种政策。 二是利率市场化政策。 如何选择，应该说主流是利率市场化。 利弊如何？ 第六节 利率管理政策 一利率管制政策： 主要是实行低利率政策。 有利的方面是： 一有利于企业降低投资成本 二有利于增加投资 三有利于稳定金融体系 弊端： 一容易导致国民经济的畸形发展。 二利率管制直接造成资金使用上的低效率。 第六节利率管理政策 中国的利率市场化专题 一 何谓利率市场化. 是指国家放弃直接的利率管理，建立以市场利率为基础，能灵敏反映市场资金供求状况，并具有灵活有效传导机制的间接调控利率的变革过程。 把利率的决定权交给市场由市场主体自主决定利率的过程。 第六节利率管理政策 二 利率市场化的目标 人民银行将按照先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。 1、商业银行的存贷款利率市场化 2、央行通过间接调控方式影响市场利率 第六节利率管理政策 三 利率市场化改革的重大意义 (一)利率市场化对金融资源配置有非常重要的作用。 (二)与世界经济接轨的要求. (三)有利于宏观调控和缓解就业. 第五节利率管理政策 中国入世在金融领域的承诺 银行方面:2006年，银行业全面对外开放，包括市场准入、客户范围和人民币业务 . 保险方面:外国保险公司可以来华建立其非寿险子公司或者合资公司，入世5年后，将允许外商建立全资的外资子公司。 第六节 利率管理政策 四 我国利率市场化的进程: 1996年我国利率市场化进程正式启动,之后我国利率市场化改革稳步推进，特别是货币市场利率放开的进度比较快，利率市场化改革取得了阶段性成果。 (一)是逐步实现货币市场利率品种的市场化，包括银行同业拆借利率、债券回购利率、国债与政策性金融债的发行利率. (二)是不断简化存贷款利率管理。过去管理的利率品种很多，近年来，通过放开或取消管制，提高了商业银行管理利率的自主性。 第六节 利率管理政策 (三)是先后三次扩大对中小企业贷款的利率浮动幅度，增强了银行贷款的风险管理能力，缓解了中小企业贷款难问题。 (四)是放开了对外币利率的管理。 (