第十二章利率的决定及作用.pptVIP

中国活期存款基准利率 中国定期存款基准利率 中国贷款基准利率 中国公积金贷款基准利率 金融学 金融学 金融学 * 假如印第安人会投资 1626年,荷属美洲新尼德兰省总督Peter Minuit花了大约24美元的珠子和饰物从印第安人手中买下了曼哈顿岛。 1664年该岛被英国人占领，取名纽约。 1789年成为新独立美国的第一个首都和最大的城市。 20世纪初，纽约发展成为与伦敦、巴黎齐名的世界大都市。 * 假如当时的印第安人会投资，使24美元能够达到7%的年复合收益率，那么，到375年后的2000年,他们可买回整个曼哈顿岛。? 复利的价值 2. 68 万亿美元 * 金融学 第十二章 利率的决定及作用 * 金融学 利率(interest rate):是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率. 利率是衡量利息数量大小的尺度. 利率体现了生息资本增殖的程度 * 金融学 基准利率：是指在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。 由于：利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。 * 金融学 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基准利率。其中，如中国人民银行直取基准利率字眼，并必须执行；有的不用基准利率字眼，其意义在于诱导市场利率的形成。 * 金融学 名义利率(nominal interest rate)是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率. 实际利率(real interest rate)是指货币购买力不变条件下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率. 正利率和负利率:当名义利率高于通货膨胀率、实际利率大于0时，即为正利率；反之则为负利率 * 金融学 名义利率与实际利率 名义利率是以名义货币表示的利息与本金之比；实际利率是指物价不变，从而货币购买力不变条件下的利息与本金之比。它们之间的区别就在于：名义利率没有考虑通货膨胀对利息的影响，而实际利率则考虑通货膨胀风险因素的补偿。简而言之，实际利率等于名义利率减去通货膨胀率。用公式表示为： ＲE ＝ＲB -ＲP 其中，ＲE 为实际利率，ＲB 代表名义利率， ＲP 为借贷期内的物价变动率。 通货膨胀率、名义利率与实际利率 固定利率(fixed rate)是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率. 浮动利率(floating rate)是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率. * 金融学 官定利率(official interest rate)又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行. 公定利率(pact interest rate)由民间权威性金融组织商定的利率,各成员机构必须执行. 市场利率(market interest rate )是指按市场规律自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用. * 金融学 年利率(annual interest):以年为单位计算利息时的利率，通常%表示. 月利率(monthly interest):以月为单位计算利息时的利率，通常‰表示. 日利率(daily interest):以日为单位计算利息时的利率，通常以‰0 表示. 中国的“厘”：率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，0.1‰。 * 金融学 * 金融学 在利率决定理论上，古今中外的经济学家们有许多不同的观点. 马克思的利率决定理论是建立在对利息来源与本质的分析基础上,马克思认为平均利润率是利率的上限，下限应该是大于零的正数，利率总是在零和平均利润率之间受供求关系影响波动. 西方经济学家的利率决定理论主要是从供求关系着眼的，他们都认为利率是由供求均衡点所决定的.他们之间的主要分歧在于是什么供求关系决定利率. * 金融学 任一国家的一定时期，总有一个相对稳定的利率水平，可视之为平均利息率。 平均利息率高不过平均利润率；低不能等于零。当然，在复杂的经济生活中，总有例外。 至于处于中间何处？没有规律可以论证。 相反，传统习惯、法律规定、借贷双方的竞争等因素都起作用。 * 金融学 凯恩斯主义出现之前的实际利率理论：利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡：投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加，则有均衡利率的上升。 * 金融学 凯恩斯的理论：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决