第十三章,十五章货币需求货币供给与货币均衡g.pptVIP

货币需求： 指微观经济主体(个人，企业，政府） 在既定的国民收入水平和分配范围内对持有货币的需求。 3. 费雪方程式虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量： 凯恩斯的货币需求分析 1. 凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。 2. 投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。 3. 凯恩斯设定，用于储存财富的资产有二：货币与债券。 货币是不能产生收入的资产；债券是能产生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：债券价格下跌；债券价格上升。 如果债券价格下跌到持有债券的收益为负的程度，持有非生利资产——货币——就优于持有生利资产的债券，货币需求增加；反之，债券的持有量则会增加，货币需求减少。 4. 由于债券的价格取决于利率水平，微观主体预期利率水平下降，也就意味着债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多持有货币。 因此，投机性货币需求同利率负相关。 5. 由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平； 基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下： M＝M1＋M2＝L1(Y)＋L2(r) 6. 式中的L1、L2，是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯也常用“流动性”指货币 第二节中国对货币需求理论的研究 “1∶8”公式的产生及其意义 所谓“1∶8”，它的具体含义是，每8元零售 商品供应需要1元人民币实现其流通。如果按 公式计算的值为8，则可判断货币发行量适度，商品流通正常。公式极简明： 实际货币需求，是指名义货币数量在剔除了通货膨胀因素之后的实际货币购买力。等于名义货币需求除以物价水平。 用公式表示： 实际货币需求= Md / P 现金发行与货币供给 1. 现金发行只是货币供给的一部分。 2. 在我国，由于经济落后等原因，甚至包括经济理论界，许多人一直将现金发行视同货币供给。 1994年，官方才使用货币供给概念。 3. 由于货币供给中的现金与其余部分的变动并不一致，把现金看成货币供给会做出错误判断。 （一）货币供给和货币供给量的定义 货币供给是指经济主体创造货币供给量并 把它投入流通的过程，即中央银行和 商业银行向流通中投入、扩张或收缩货 币量的行为和过程。 货币供给量是指银行体系以外的企业、个 人及外国所拥有的通货及其他随时可 自由支用的存款货币二者的总和。 （二）货币供给过程的三个特点 货币供给的主体是中央银行和商业银行： 两个主体各自创造相应的货币： 银行系统供给货币的过程必须具备三个条件： 实行完全的信用货币流通、实行存款 准备制度和广泛采用非现金货币结算方式。 比较英、美、日三国货币供给层次划分 区分货币与非货币的困难 1. 金融创新加强了许多金融工具的流动性，突破了原有货币层次的界限。加大了区分货币与非货币的困难。 2. 随着金融事业的发展，我国也逐渐面临着这样的问题。 我国计划体制下 对货币供给的直接调控 “大一统”的金融体系 年度综合信贷计划制约货币供给规模，信贷资金实行“统存统贷”管理，通过分配信贷指标实现对货币供给的控制 市场经济条件下 对货币供给的间接调控 贴现政策 指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影响贷款的数量和基础货币量的政策。 贴现率↑→商业银行借款成本↑→贷款数量↓ 这是比较温和的调控手段。 法定准备金率 提高或降低法定准备率，以调节货币乘数。 2. 通常认为，这是控制货币供给的一个作用强烈的工具。 现金比例不高，与居民持币规律相似 企业对贷款的需求影响货币供给 (1）经营的扩大与收缩，企业扩大投资规模如果主要依靠外源融资，表现为对贷款的需求，增加货币供应压力 （2）经营效益的高低，经营效益差，资金周转效率低，信贷资金占用时间长，增加了货币供应；反之，经营效益高，对货币供给压力小 我国国有商业银行行为与货币供给 1. 长期以来，国有商业银行行为对货币供给影响的特点如： ——国有银行的贷款需求压力强大； ——“倒逼机制”对增加货币供给曾有极其巨大的作用力； ——利率、准备金之类的调节手段起实质性的作用尚