第7章盈利能力分析祥解.ppt

L/O/G/O 第七章 盈利能力分析 7.1 盈利能力分析的内涵与意义 7.1.1盈利能力分析的内涵 1.盈利：全部收入和利得扣除全部成本费用和 损失后的盈余，即财务成果。 2.盈利能力：是一定时期内赚取利润的能力。 通常用绝对额和相对率来表示。 3.盈利能力分析：通过一定的方法，剖析、鉴别、判断企业获取利润的能力，也是对企业各环节经营经营结果的分析。其他三大财务能力都是以此为基础，所以是财务报表分析的核心内容。 利润额 利润率 投资规模 经营好坏 受制于 更合理的反映盈利能力 7.1 盈利能力分析的内涵与意义 经营者 投资者 债权人 不同的利益相关者，角度不同，目的和诉求各异，分析的意 义也就不同 考察并保证其债权的安全性. 预测为例收益并估计投资风险 衡量各部门各环节的业绩，分析经营管理中存在的问题，以便采取措施，提高企业的盈利能力和发展能力，同时提高经营者个人收益。 7.1.2盈利能力分析的意义 7.1.3 盈利能力分析的内容 资本盈利能力分析 资产盈利能力分析 营业盈利能力分析 营业盈利能力是指企业在生产经营过程中赚取利润的能力，具体说是单位收入和单位投入中实现利润的多少。 主要研究利润与收入、成本费用的关系。 指标：营业毛利率，成本费用率，销售净利率等。 资本盈利能力是指企业所有者投入资本在生产经营过程中赚取利润的能力。 主要研究所有者投入资本创造利润的能力。 指标：所有者权益利润率，资本保值增值率，净资产收益率，市盈率，普通股权益报酬率等。 资产盈利能力是指企业人通过生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对资产综合有效运营来赚取利润的能力。 主要研究利润与占用和耗用的资产之间的比例关系 指标：流动资产利润率，总资产利润率，净资产利润率，总资产报酬率等。 7.2 营业盈利能力分析 营业盈利能力是从营业规模的角度考察企业获利能力水平的。 7.2.1营业毛利率的计算与分析 关于销售费用或者营业费用是否应该在营业毛利中扣除的讨论 营业毛利是企业初始而基本的利润，是企业获取净利润的起点，没有营业毛利支撑的净利润不可持续。 2.营业毛利率分析 分析时，从成本费用项 目入手，深入分析各成 本费用的控制效益 分析各产品的贡献毛益 及产品间的协同效应与 竞争效应，发现产品经 营策略的成绩与不足。 （1）分析深度 （2）注意行业间的区别 与营业周期、固定费用有关 进行纵横两方面分析 一般而言，营业周期短、固定费用少的行业，营业毛利率较低。 必须与以前年度毛利率、行业毛利率进行比较，明确在行业中的位置，分析形成差异的原因。 分析时应注意以下3点： （3）适当降低毛利率，可能会加速资金周转，从而带来更多的净利润 7.2.2销售净利润率的计算与分析 1.销售净利润率是表示企业经营业收入在经过非日常营业活动调整后，为企业带来利润的能力。 2.计算公式 3.分析注意： 净利润中包括波动较大的公允价值变动损益、资产减值损失、投资收益及营业外收支； 不同行业间销售净利率不具有可比性。影响似前 同样没考虑资产周转速度影响。 7.2.3成本费用利润率计算与分析 1.成本费用利润率是反映企业在营业过程中发生的耗费与获得收益之间的比例关系的指标。 2.计算公式 3.该指标即可用来评价盈利能力强弱，又可直接评价企业成本费用控制和管理水平。 7.3 资产盈利能力分析 指标 总资产净利率 总资产报酬率 流动资产利润率 总资产利润率 从耗用和占用资源的角度评价企业盈利能力的。 重点讲解总资产报酬率 一、 涵义：总资产报酬率=EBIT/平均总资产 EBIT=净利润+所得说+利息支出 反映了企业总资产给社会带来的全部效益，也是企业筹资决策的重要参考。 二、影响总资产报酬率的因素 指标分解 揭示了提高企业总资产获利能力的努力方向 7.4 资本盈利能力分析 资本盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营所取得利润的能力。 指标主要有： 资本保值增值率 净资产收益率 7.4 资本盈利能力分析 含义 反映资本保值增值程度 公式 评价 首先要剔除分析期内股东新增投资和抽资； 盈利﹥0，该指标大于100%，增值；反之，减值；盈利=0，该指标等于100%，保值。 资本保值增值率 7.4 资本盈利能力分析 1.指标 2.该指标是企业经营业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力和产品获利能力综合作用的结果,需深入分析。 3.指标分解 4.不足： 分子分母口径不严格一致； 出人为操纵迹象 7.5 上市公司资本盈利能力分析 7.5.1.每股收益EPS 分析： 1.分子最好扣除非经常性损益 2.分母注意增发新股、配