事务所规模、审计行业专长与知情交易概率.pdfVIP

事务所规模、审计行业专长 与知情交易概率 陈小林 王玉涛 陈运森 (九江学院会计学院332005中央财经大学会计学院100081) 【摘要】外部审计的作用在于提高公司的信息披露透明度，减少信息不对称，以保护投资者利益。本文从知情交 易概率视角出发，研究了外部审计在减少信息不对称方面所发挥的作用。研究结果发现，国内“十大”审计的 公司，以及由具有审计行业专长的事务所审计的公司，知情交易概率更低，而且行业专长的国内十大(非十大) 审计的公司的知情交易概率也低于不具有行业专长的国内十大(非十大)。进一步检验还表明，在机构投资者持 股的公司中，事务所规模和审计行业专长能够更有效减少知情交易概率。 【关键词】事务所规模审计行业专长知情交易概率投资者保护 一、引言 更好的治理作用。 外部审计的作用在于发现和报告公司财务报告存在的 本文贡献在于：一是从新的视角考察了审计治理对投 and 资者利益保护的影响，陈小林和孔东民(2009)最早将知 缺陷，并对财务报告进行鉴证(WattsZimmerman， 1981)，这使得报表使用者得到的会计信息更加真实、公情交易概率引入审计研究领域，但他们的样本区间仅仅使 允，从而降低了投资者面临的信息不对称，起到保护投资 用了2006年至2007年的季度数据，此样本期间我国信息 者利益的作用。以前的研究发现，外部审计在降低代理成 环境发生重大变化，可能对研究结论造成影响，而且他们 and 没有研究审计师行业专长对知情交易概率的影响，本文的 本和信息不对称程度上发挥了显著作用(Davidson and 研究是对该文献的进一步补充和拓展；二是对知情交易概 Neu，1993；NicholsSmith，1983)，但这些研究要么是 率相关研究文献的拓展。尽管在金融、微观结构等领域有 从约束管理层盈余管理行为的角度(如Rosner，2003)，要 et 关知情交易概率的研究不断涌现，但这些文献主要研究了 么是从提高财务会计信息定价的角度(Leea1．，2003)， 来说明外部审计的治理效应，本文拟从知情交易概率视角 公司特征、股权结构、家族控股、投资者保护、盈余和现 and 探讨外部审计的治理效应。 金流特征与知情交易概率的关系(BorisovaYadav， ofInformed and and 2012；CrucesKawamura，2005；DennisWeston， 知情交易概率(Probabilitytrading，PIN) et 是微观金融领域用于衡量利用私有信息进行交易的概率， 2001；Jayaraman，2008；Tanga1．，2010)。而本文进一步 它反映了公司信息披露的透明度。如果公司信息披露越透 分析事务所规模和审计师行业专长对知情交易概率的影响， 明，信息不对称程度越低，那么私有信息交易的概率就会 是对知情交易概率研究领域的拓展，对全面了解知情交易 越低，因此知情交易概率反映了投资者面临不同信息环境 概率的影响规律具有重要意义。 所采取的交易行为，进而反映了投资者利益保护的程度。 二、文献回顾与研究假设 我们的研究结果发现，国内“十大”审计