《电力设备_刘骁》.pdfVIP

究 研 票 股 电气设备 2010.12.02 评级： 增持 上次评级： 增持 把握“十二五”，看特高压和变频技术推广 略 策 业 行 细分行业评级 ——2011 年电力设备行业投资策略 储能设备及系统集成 增持 刘骁 康凯 电机 增持 电力电子设备 增持 010 0755 电气自动化及信息化 增持 liuxiao009336@ kangkai@ 电线电缆 谨慎增持 S0880110110167 S0880209030388 发电设备及其附属 谨慎增持 本报告导读： 输配电设备 增持 2011 年行业进入高景气周期，未来投资将呈现稳中微增、结构调整的特点，从“十二 电力计量设备 增持 五”规划出发寻找中长期发展重点，关注特高压和变频技术推广。 其他 摘要： 2011 年电网投资确定性恢复，行业重回景气上行通道。2010 年行业下游投资减少，国家电网年初计划投资同比下降26%， 同时国网修改招标模式采取低价中标，直接导致上游设备企 业全年业绩不佳。进入“十二五”将启动智能电网和配网改 造等重点项目，年均投资有望重回3000亿。 相关报告 电气设备：《“十二五”特高压建设——五 未来投资看结构调整和中长期发展重点。行业主要受政策指 千亿的畅想》 导和投资拉动，具有“弱周期”特点。分析“十二五”规划， 2010.11.24 输配电设备：《行业格局稳定，只待智能电 我们认为特高压建设和变频技术在工业领域的应用将继续 网建设启动》 贯穿未来五年，成为行业持续的热点。 2010.11.11 电气设备：《深挖智能电网主题，关注