某公司筹资管理与财务知识结构分析.pptVIP

2）融资租赁的优点 [1]融资租赁是一种融资与融物相结合的筹资方式，能够迅速获得所需长期资产的使用权； [2]可以避免长期借款筹资所附加的各种限制性条款，具有较强的灵活性； [3]可以减少设备引进费，从而降低设备取得成本； [4]租赁费中的利息、手续费以及融资租赁设备的折旧费均可在税前支付，可以减轻所得税负担。 出租人不能将租赁资产列入资产负债表，也不能提取折旧。 3）融资租赁的租金（与1Z101062中租赁费用的构成相区别，见教材63页） 融资租赁的租金包括三大部分。 [1]租赁资产的成本：由资产的购买价、运杂费、运输途中的保险费等项目构成。 [2]租赁资产的成本利息：出租人向承租人所提供资金的利息。 [3]租赁手续费：包括出租人承办租赁业务的费用以及出租人向承租人提供租赁服务所赚取的利润。 （4）可转换债券筹资 是一种允许持有人在规定的时间内按规定的价格转换为发行公司或其他公司普通股股票的有价证券。 与普通债券相比具有更大的灵活性。 2.长期股权筹资 长期股权筹资分为优先股股票筹资、普通股股票筹 资以及认股权证筹资。 （1）优先股股票筹资 优先股较普通股有一定的优先权。 优先股筹资的优点： 1）优先股是公司的永久性资金。 2）优先股的股利标准是固定的，但支付却有一定的灵活性。 3）优先股的发行不会改变普通股股东对公司的控制权。 4）发行优先股能提高公司的举债能力。 （2）普通股股票筹资 普通股股票是股份有限公司发行的无特别权利的 股份，是最基本的、标准的股票。 普通股筹资与负债筹资方式相比具有如下的优点： 1）普通股没有到期日，不需归还，是公司的一种永久性资金； 2）普通股没有固定的股利负担； 3）普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，能够反映公司的实力，增强公司的举债能力； 4）通过发行可以起到对外宣传的作用，从而扩大公司的影响，提高了公司的信誉和知名度。 （3）认股权证筹资 认股权证是指由发行人所发行的附有特定条件的 一种有价证券，它允许持有人按某一特定价格在规定 的期限内购买既定数量的标的资产。 从本质上看，认股权证的交易是一种期权的买卖， 是以股票或其他证券为标的物的一种长期买进期权。 1Z102070 筹资管理 资金成本的作用及其计算 1Z102071 资金成本的概念（资金占用费、筹资费用） 资金成本的作用 资金成本的计算 个别资金成本（债务资金成本算例） 综合资金成本（算例） 短期筹资的特点和方式 1Z0102072 短期筹资的概念、特点 短期筹资策略 配合性筹资策略 激进型筹资策略 稳健性筹资策略 短期筹资的方式 商业信用 应付账款（免费信用、有代价信用、展期信用算例） 应付票据 预收账款 应付费用 短期借款 短期借款的信用条件（6种） 短期借款的利率及其支付方法（算例） 企业对银行的选择 表15-1 基本知识结构 长期筹资的特点和方式 1Z102073 长期负债筹资 长期借款筹资（取得条件、保护性条款、特点） 长期债券筹资 融资租赁（特点、优点、租金构成） 可转换债券筹资 长期股权筹资 优先股股票筹资 普通股股票筹资 认证权证筹资 现代企业的资本来源：一是权益资本，即所有者 投资，这部分资金形成企业的自有资金；二是债务资 本，通过不同筹资渠道筹集的借入资金。 本节重点为债务资本。 一、资金成本的作用及其计算 1.资金成本的概念 资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代 价，是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占 用费和筹集费用。资金成本包括资金占用费和筹资费 用两部分。 筹资费用是指在资金筹集过程中支付的各项费 用，如银行的借款手续费，发行债券支付的印刷费、 代理发行费、律师费、公证费、广告费等。筹措资金 时一次性支付，使用过程中不再发生，固定费用。 资金占用费是指企业占用资金支付的费用，银行 借款利息和债券利息等。与筹资数额、占用时间有 关，变动费用。 企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额 的比，叫做资金成本率（资金成本）。 资金成本率＝资金占用费/筹资净额 筹资净额＝筹资总额－筹资费＝筹资总额×（1－筹资费率） 2.资金成本的作用 （1）选择资金来源、确定筹资方案的重要依据 （2）评价投资项目、比较投资方案和进行投资决策的经济标准（最低收益率、必要报酬率） （3）评价企业经营业绩的基准（投资利润率应高于资金成本率） 3.资金成本的计算 （1）个别资金成本 个别资金成本是单种筹资方式的资金成本，包括长期借款 资金成本、长期债券资金成本、优先股资金成本、普通股资金 成本和留存