《股票和期货的108个区别2》.pdfVIP

目 录 股票和期货的108个差别（19）：做多做空的区别1 股票和期货的108个差别（20）：定价权的区别8 股票和期货的108个差别（21）：价格发现的区别17 股票和期货的108个差别 (22)：自然灾害影响的不同24 股票和期货的108个差别（23）：套期保值的区别31 股票和期货的108个差别（24）：投资投机的区别42 108 19 108 19 股票和期货的110088个差别（1199）：做多做空的区别 ——我国股票目前只能做多盈利，期货则做多做空均可盈利 一、核心区别?目前股票只能做多盈利，期货做多做空均可盈利 目前我国股票市场除了股息红利以外，只能靠做多盈利 即投资者只有在股票上涨过程中，以较低价格买入股票，然后再以较高价格卖出股票， 以此赚取价差作为投资收益。如果股票处于下跌过程中，则投资者不可能通过买卖股票实现 盈利。 我国期货市场则可以做多、做空双向盈利 期货投资者可以在期货上涨过程中，买入期货合约，持买单做多盈利；而在期货下跌过 程中，卖出期货合约，持卖单做空盈利。实现了做多、做空双向盈利机制。 二、期货做空盈利的原理是什么？ 期货交易的对象是标准化合约，这是一种“订单”形式的买卖合约，合约规定了实物和 货款交易的时间(将来的某一天或某几天)，无需像现货交易那样一手交钱一手交货(其实股 票就是现货交易)，买卖双方只需向交易所“缴纳”货款10%左右的保证金。 因此对做空的投资者来说，只要认为某期货品种价格会跌，完全可以在没有现货的情况 1 下以当时的价格“先卖出货物”，即开出一张期货卖单，在合约到期时再用现货完成交割。 这时如果该品种确如该投资者判断那样下跌了，那么他就可以在市场上用较低的价格买到现 货交付给合约买单持有者，而买单持有者则需按当时约定的价格支付货款，由此该做空的投 资者可以获得差价收益。当然做空者也可在合约到期之前转让给其他投资者，提前获得收益； 同时也可和对方协议平仓，无需交割现货，同样获得价差收益。 如，投资者A在08年3月4日做空白糖0809合约，在4800元/吨的价格开出一张卖单(1手10 吨，保证金10%)，支付保证金4800元；随后持有卖单数日，并在08年3月17日以4100元/吨的 价格将卖单平掉，即把卖单转让给了其它投资者，由此投资者A盈利(4800元/吨－4100元/ 吨)×10吨=7000元，收益率为7000元÷4800元=145.83%。 举例2：先卖后买，通俗易懂地阐述期货做空盈利原理 首先，张三了解到目前市场上苹果10元/斤，认为该价格必然会下跌； 其次，张三和李四签了一张订单，约定一个月后李四以10元/斤的价格向张三买10斤苹 果，同时双方共同找了王五做监督人，各自支付给王五10元作为履行合约的保证金，即保证 金为合约价值的10%； 最后，一个月后市场上苹果跌到9元/斤，张三花了90元买了10斤苹果交付给李四，李四 则支付了100元给张三，同时，王五把各自的10元保证金退还给了张三、李四。 这个过程中，张三做空苹果，通过先卖后买的方式，赚到了10元。 三、股市可通过融券做空盈利 2 没有做空机制的股市，在下跌过程中除非是抛出股票离开市场，否则，投资者必然是亏 损的。实际上，股市是可以包容做空机制的，比如在国外成熟证券市场可以通过融券形式做 空盈利，我国目前也正在积极准备融券业务。 融券的含义 融券业务，是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中， 证券公司向客户出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。 直白地说，就是投资者虽然手上没有股票，但是可以向券商提供一定担保物借股票，然 后在市场上抛出。 融券的作用 融券业务实际上是为投资者做空股票赚钱创造了条件，当我们看跌某股时，可以向券商 借入该股将其卖掉，等其下跌后再买回