房地产投资-浙江工商大学金融学院.pptVIP

相对于诸多融资渠道而言，REITs由于自身的种种优势… * * * * 3.房地产产业基金 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，投资于证券等金融产品或其他产业部门，以获得投资收益和资本增值。 * 金融学院 程大涛 * 组织形态 基金单位可否变动 资金募集方式 风险与收益 投资领域 国际 国内 公司制 契约型 开放式 公募 成长型 证券 股票、债券、货币、期货、期权、指数、认股权证 信托制 公司型 封闭式 私募 收益型 合伙制 平衡型 产业 高新产业、汽车产业、教育产业、房地产产业 合同制 房地产投资基金分类 * 金融学院 程大涛 * 公司型房地产投资基金 房地产证券投资基金 房地产股票 房地产债券 MBS 其他房地产证券等 房地产产业投资基金 房地产股权投资基金 （未上市）房地产企业股权 房地产项目 房地产贷款类基金 房地产企业贷款 房地产项目贷款 房地产消费贷款 房地产权益投资基金 直接购买住房抵押贷款债权 其他基于房地产的收益权等 契约型房地产投资基金 房地产证券投资基金 房地产股票 房地产债券 MBS 其他房地产证券等 房地产产业投资基金 房地产股权投资基金 （未上市）房地产企业股权 房地产项目 房地产贷款类基金 房地产企业贷款 房地产项目贷款 房地产消费贷款 房地产权益投资基金 直接购买住房抵押贷款债权 其他基于房地产的收益权等 房地产信托与房地产投资基金的关系 * 金融学院 程大涛 * 房地产 资产信托 房地产证券投资基金 房地产产业投资基金 房地产股权 投资基金 房地产贷款类基金 房地产权益投资基金 房地产投资基金 信托型房地产投资基金 公司型房地产投资基金 合伙型房地产投资基金 合同制型房地产投资基金 房地产信托 单一房地产 资金信托 房地产 资金信托 集合房地产 资金信托 狭义的房地产投资信托 广义的房地产投资信托 4.REITs * 金融学院 程大涛 * A REIT is a collective investment scheme constituted as a trust that invests primarily in real estate with the aim to provide returns to holders derived from the rental income of the real estate. Funds obtained by a REIT from the sale of units in the REIT are used in accordance with the constitutive documents to maintain, manage and acquire real estate within its portfolio. 房地产投资信托基金是以信托方式组成而主要投资于房地产项目的集体投资计划。有关基金旨在向持有人提供来自房地产的租金收入的回报。房地产投资信托基金透过出售基金单位获得的资金，会根据组成文件加以运用，以在其投资组合内维持、管理及购入房地产。 ——香港证监会的定义 4.REITs * 金融学院 程大涛 * 房地产投资信托基金（REITs）是集体投资计划的一种，投资于可带来收入的香港及（或）海外房地产项目，例如：购物商场、写字楼、酒店或服务式住宅。 房地产基金由专业的房地产基金经理管理。 房地产基金的大部分，甚或全部收入会以股息形式派发予持有人。 投资者可透过证券交易所买卖所持的房地产基金单位。 REITs一般能提供投资者税务优惠（在公司层面不用缴税），以及在税务上高度透明。 * REITs的种类 资产类（Equity） 抵押类(Mortgage) 混合类(Hybrid) 投资并拥有房地产；主要收入来源于房地产的租金。资产类REITs的目的在于获得房地产的产权以取得经营收入。 向不动产所有者发放房产抵押贷款，收益主要来源于房地产贷款的利息。 它是介于资产类和抵押类之间的一种房地产投资信托，混合类REITs采取上述两类的投资策略。 * 金融学院 程大涛 * * 金融学院 程大涛 * REITs的特性 REIT’s 特性 B E C D A 流动性 收益的稳定性 高现金回报 抵御通货膨胀 有效地分散投资风险 REITs的股份可在证券交易所交易，很容易转让和变现； 投资收益主要来源于所拥有物业的经常性租金收入； 通过发行股票方式筹集资金，择机收购物