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熊市中A 股为数不多的无风险套利重组机会 Wind 资讯金融情报所 【2011 年12 月2 日】 上海万得信息技术股份有限公司 Shanghai Wind Information Co., Ltd. 地址Address : 上海市浦东新区福山路33 号建工大厦9 楼 邮编Zip: 200120 电话Tel: (8621) 6888 2280 传真Fax: (8621) 6888 2281 电邮Email: sales@ 主页Web: 免责声明：本文档是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。在任何情况 下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 熊市中A 股为数不多的无风险套利重组机会 目 录 1 什么是资本市场最具潜力的并购方法3 2 换股并购是什么3 2.1 换股并购的定义 3 2.2 换股并购的优缺点 3 3 高收益的换股并购4 3.1 经典换股并购案例 4 3.2 换股预案到实施的涨跌 4 4 低风险的换股并购6 4.1 换股价溢价率一览表 6 4.2 换股价与股权登记日价格对比 6 5 换股并购形式分类7 5.1 两上市公司之间以股换股 7 5.2 跨市场换股吸收合并(H 股回归Ａ股) 7 5.3 非上市公司合并上市公司 8 6 未来具有投资价值的换股公司8 6.1 换股未实施一览表 8 6.2 换股方案被否公司 9 6.3 派系、行业未来整合路径 9 金融就是数据 第2 页 熊市中A 股为数不多的无风险套利重组机会 世界经济风云变幻，金融危机余波未去，中国传统拉动经济增长的三架马车投资、出口、消费增长乏力。国 内A 股市场跌多涨少，上证指数仅去年 10 月和今年4 月有过一波“小牛”，指数站上3000 点，其它大部分 交易日则步入漫漫熊途，陷入“此跌绵绵无绝期”。 作为A 股市场的投资者，大部分人都非常困惑：难道除了货币型基金、可转债投资能获得些稳定的微薄收益 外，就没有一种比较好的投资品种，让自己获得无风险收益？经笔者对自己多年的投资经历总结及对并购类 公司深层次的研究之后，或将能为大家解疑释惑。 1 什么是资本市场最具潜力的并购方法 在资本市场对并购重组的力度上，证监会鼓励创新并购重组的实现形式。换股吸收合并( 以下简称“换股并购” 或“换股”)作为一种公司合并的重要方式，目前已经受到上市公司的极大关注与青睐。 在全流通市场环境下，收购方式将呈多元化，尤其以换股并购类异军突起，成为当今世界扩张重组的主要方 式之一。国内A 股换股并购事件从无到有，也并于近几年形成了一波热潮。由于换股并购制度的优越性， 及对投资者的呵护有加，开始被到业界人士认同，或能成为今后我国资本市场上最具潜力的并购方法。