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外汇储备与中国企业FDI——从成本角度分析我国外汇储备的困境.pdf

综 合/169 夕卜汇储备与中国企业FDI ——从成本角度分析我国外汇储备的困境 陈巧璐 摘要:随着中国经济近年来的发展,我国外汇储备增速明显。 货币需求、人民币汇率的变化特征以及其相互影响关系。 到2006年2月底,我国外汇储备已达到8536亿美元,并超过日2004年杨银海等在《中国外汇储备的动态优化与调整》一 本成为全球外汇储备最多的国家。通过分析我国外汇储备的来 文中通过外汇储备和货币需求的长期均衡和短期动态调整方 源不难看出其中隐藏的隐患,我国的外;r-储备目前以投资性项 程,分析了外汇需求和货币供给的长短作用关系;2008年张园 目收入占据主导地位,债务性资本流入成为外汇储备激增的主 园在《对我国外汇储备高位增长的思考与建议》中利用外汇规 要因素。这就增加了资金的风险性。本文将通过对我国外汇储 模的指标测量了我国外汇储备,提出了我国外汇已经过量的看 备现状、成因为基础,用会计成本的眼光分析巨额外汇储备以及 法;2008年刘云等在以上的研究基础上,又提出了《国家外汇储 带来的种种效应。再针对如何利用这笔外汇储备,提出了本文 备的多元化与资产优化配置研究述评》,运用了小国边际模型 的观点。但由于我国企业资本输出的现实数据不够充分,将为 和存货管理模型研究了外汇储备量的规模问题;以上为代表的 以后读者进行成本的实证分析提供猜想。 国内学者们,大都将研究重点放在了外汇储备货币的多元化构 关键词:外汇储备;成本收益;资本输出 成,或者是外汇储备和流通货币的关系,他们缺乏将外汇储备看 中图分类号:F123.16文献标识码:A 做资产,从而从成本一收益角度对我国外汇储备及其运用做尝 文章编号:CN43—1027/F(2010)01—169—02 试性的研究,因此,本文将通过成本一收益的新视角,结合我国 作者:重庆师范大学经管学院;重庆,401147 实际数据进行研究和基本的实证。 一、引言 三、对我国外汇储备的成本收益分析 根据国家外汇管理局的数据显示,截至2008年3月底我国 选题背景和意义: 随着中国经济近年来的发展,我国外汇储备增速明显。到 国成为世界第一外汇储备国。 2006年2月底,我国外汇储备已达到8536亿美元并超过日本成 为全球外汇储备最多的国家。 表3—1我国外汇储备状况 拥有如此巨大的外汇储备,意味着我国有着充裕的国际支 1981年底 27亿美元 2004年底 6099亿美元 付能力,不会被债务危机或压制本币汇率的投机性货币击倒。 1990年底 110.9亿美元 2005年底 8189亿美元 也能更好地调节国际收支,促进国民经济稳定发展。但是,连续 1996年底 1050.5亿美元2006年底 10663亿美元 三年超千亿美元增长的外汇储备所带来一些负面影响也已浮出 2001年底 2121亿美元 2007年底15282.49亿美元 水面。拥有巨额的外汇储备无疑也增加了资金的风险,如何降 低风险就成为了思考的问题。 2008年底19460.30亿美元2009年底23991.52亿美元 在理论方面,通过成本——收益的分析方法,我们可以使得 资料来源:国家外汇管理局 外汇储备给予新的视角,将把会计方法和外汇储备理论进行有

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