在购并与战略联盟之间选择企业选择外部成长战略的分析框架和决策模型.pdfVIP

　第 24 卷 　第 1 期 　　　 　　　　　　　　　　　　　　科 　研 　管 　理 　　　　　 　 　 　　　　　　　　　　　Vol . 24 ,No . 1 　2003 年 　 　1 月 　　　　　　　　　　　　　　　Science Research Management 　　　　　　　　　　　　 　　　　　Jan , 　2003 ( ) 文章编号 :1000 - 2995 2003 01 - 006 - 0092 在购并与战略联盟之间选择 : 企业选择外部成长战略的分析框架和决策模型 徐金发 ,许 　强 (浙江大学工商管理学院 ,杭州 　310027) 摘要 :购并与战略联盟 ,作为企业外部成长战略的二种重要手段受到广泛关注 , 由此企业面临在这二种战略之 间作出选择的问题 ,但涉及此方面的研究不多 。本文从环境特性 、交易特性 、企业特性等三方面因素入手 ,提 出了企业选择外部成长战略的分析框架 ,并在此基础上 ,建立起企业外部成长战略的一个决策模型 。 关键词 :购并 ; 战略联盟 ; 战略决策 中图分类号 :F24 　　　　　文献标识码 :A 购并与战略联盟 ,作为企业外部成长战略的二种重要手段受到广泛关注 。从现有的理论研究文献 来看 ,大都是各自研究这二种战略与企业成长之间的关系 ,而涉及如何在这二种战略之间作出选择的研 究却不多 。购并与战略联盟的选择 ,涉及的因素较多 ,有学者从战略匹配性 、风险 - 收益 、可行性等方面 去分析[ 1] ,也有的学者从资源的特性 、管理成本 、产业的政府管制等方面去论述[2 ] 。本文旨在现有研究 的基础上 ,构造一个更加全面的企业选择外部成长战略的分析框架 ,并导出企业外部成长战略的一个决 策模型 。 1 　购并与战略联盟的决策理论基础 一般来讲 ,购并与战略联盟的本质区别是相关企业是否保持法律和经济的独立性 。购并是通过购 买目标企业的股份和财产权来控制对方 , 目标企业失去经济独立性和决策 自主权 。而战略联盟是通过 交换资源或服务 ,来提高企业 自身的竞争优势 ,联盟企业仍各自保持法律和经济上的独立性 。本文把战 ( ) 略联盟分为二种类型 ,第一种类型就是通常所说的战略联盟 战略联盟 Ⅰ ,指企业各方为了实现特定的 战略目标而采取独立治理结构的共担风险、共享利益的相对长期的合作协议 ,这种合作没有涉及股权安 ( ) 排 ;第二种类型就是企业各方共同投资的合资企业 战略联盟 Ⅱ ,涉及股权安排 。关于购并和战略联盟 的决策 ,可以用不同的理论去分析 ,这些理论主要包括交易成本理论 、资源基础论 、战略选择理论 、制度 理论等 。 1. 1 　交易成本理论 企业的交易成本理论 ,注重企业交易成本的最小化 。当企业在进行购并或战略联盟的决策时 , 由于 企业的有限理性和机会主义的存在 ,企业必须要考虑实施这二种战略所产生的交易成本 ,选择有利于交 易成本最小化的企业外部成长战略 。当企业具有较高的资产专用性时 ,为了防范机会主义行为的发生 , 企业通过购并 ,把经济活动纳入企业内部 , 以减少交易成本 。同时 ,企业购并 目标企业所产生的成本高 收稿 日期 :2002 - 02 - 28. ( ) 作者简介 :徐金发 1946 - 10 浙江绍兴人 ,浙江大学工商管理学院 ,教授 、博士生导师 ,研究方向:公司组织与战略 。 ( ) 许 　强 1971 - 08 ,浙江余姚人 ,浙江大学工商管理学院 ,管理工程专业博士研究生 ,研究方向:公司组织与战略 。 第 1 期 　　　　　徐金发 　许 　强 :在购并与战略联盟之间选择 :企业选择外部成长战略的分析框架和决策模型 ·93 · 于购并后带来的协同效应 ,而企业的资产专用性程度又不高时 ,采用战略联盟较为合适 。 1. 2 　资源基础论 资源基础论认为企业是