我国金融体系的功能评述.pdfVIP

城市 ·金融 注：级别分别为9、8、7、6、5、4、3、2、1（由高到低） 从上表可以看出，纽约、伦敦的各项指标都达到了很高的水 准，而香港作为国际金融中心的地位稍逊，京、沪、穗三城市则 差距较大。香港由于追赶式发展模式，在金融市场的国际声誉和 金融创新能力表现不是很强；又由于香港的高等院校和科研机构 我国金融体系 数量较少，其本地金融人才供给也相对不足。比较之下，除基础 设施等个别指标外，京沪穗三城市与国际金融中心城市的总体市 场条件相比差距更大，不在同一个量级上。而京沪穗三城市各自 的金融市场基础条件差别则不是很明显。 由于国家对金融业的高度控制，三城市在金融监管、信息透 对金融发展的剖析和衡量可以从不同的角度进行。20世纪 明、机构创新等方面的条件基本一致。上海由于历史的原因和近年 60年代戈德斯密斯从金融结构角度分析金融发展，认为金融发 来市场建设步伐加快，其国际声誉、金融产品价格特别是金属期货 展是指金融结构的变化，研究金融发展必须以金融结构在短期或 产品价格的国际影响力在三城市中居于领先地位。北京由于拥有全 长期内变化的信息为基础。20世纪70年代麦金农和肖从机构和 国最多的高校、两院院士以及大量海外留学生，在金融市场基础设 规模角度认识金融发展，认为金融发展主要是金融机构、金融工 施方面，具有明显优势；同时，北京由于其无可比拟的全国金融管 具和金融资产规模的膨胀。20世纪90年代罗伯特·默顿（Robert 理中心地位、数量众多的金融中介机构和丰厚的智力资源在金融人 Merton）和滋维·博迪 （Zvi Bodie）提出了基于金融功能观点 才、金融中介及配套机构和金融创新能力方面得分相对其他指标为 的金融理论，建议从金融功能去认识和观察金融体系，为我们深 好；但北京的金融市场准入及自由度、货币自由兑换、国际化程度、 刻理解金融发展提供了崭新的视角。从基于功能观的金融理论出 价格的国际影响力、国际声誉和金融市场基础设施等方面表现一 发，本文对我国金融体系的功能状况进行了考察，并提出了完善 般。广州与上海和北京相比，也有一定的差距。 我国金融体系功能的若干建议。 （三）京沪穗三城市金融服务业宏观环境比较 一、金融体系的内在功能 金融市场直接相关的宏观环境因素，主要包括经济实力、经 济增长、法律环境、税收等相关外资政策环境、国际经济地位、 罗伯特·默顿和滋维·博迪等人在上个世纪90年代初期相 市场经济体制的健全与否、整体市场及政府的信息透明度、各行 继发表论文，提出了基于功能观点的金融理论。默顿与博迪认为 业的人才素质、政治风险、城市基础设施、人文环境等。这些因 一切金融机构都是为发挥一定功能才存在的，尽管金融机构的形 素尽管并不直接决定金融服务业的发展水平，但外部环境的优劣 式在各地区和各时期变化多样，但金融体系发挥的功能相对比较 稳定，金融机构的形式变化以及金融工具创新都是围绕着更好地 无疑是促进或者阻碍金融服务业发展的重要因素。 发挥金融功能而变动的，机构的形式源于功能，机构间的创新和 竞争导致金融体系功能的完善和提高。因此在分析金融问题应当 从金融功能出发，而不应从机构的观点出发。1995年出版的《全 球金融体系：功能观点》一书较系统阐述了金融体系的六大核心 功能。 第一，清算和支付结算的功能，即金融体系为交易提供清 算和支付条件。第二，提供聚集资源 （